Haftalık Değerlendirme ve Strateji (Ziraat Yatırım)

Küresel piyasalarda risk iştahının hala zayıf seyrettiğini gözlemliyoruz. Piyasalarda risk unsurunu tetikleyen faktörlerin olması nedeniyle küresel borsalarda alımlar güçlü olamıyor ve BIST 100 endeksi de kendisini besleyemediği için aşağı yönlü hareketini genişletmek zorunda kaldı. Aynı zamanda, USDTL kurunun da 5.30 altı kapanışlarında zorlanıyor olması da, endeksin güçlenmesini zorlaştıran bir diğer unsur olarak yorumlanabilir. Geçtiğimiz hafta iç piyasada gündem yoğundu. TCMB yılın son faiz kararını açıklarken, Fitch ise Türkiye’nin değerlendirme notunu paylaştı. Fitch Ratings, Türkiye'nin "BB” olan kredi notunu ve "negatif" görünümünü korudu. Fitch, negatif görünümün, jeopolitik risklerin ve küresel koşulların oluşturduğu çok yönlü riskleri yansıttığını belirtti. TL’nin yılın ilk aylarında keskin bir zayıflama yaşadığını ve bu zayıflamanın ekonomik ve jeopolitik gelişmelerin zorlaştırdığı dış finansman zorluklarının gelişmesinden kaynaklandığı belirtildi. Fitch sonrası yeni haftaya baktığımız zaman TL üzerinde yeni bir hareket yaratmadığını gözlemliyoruz. 2018 yılının son TCMB toplantısı geçtiğimiz hafta sonuçlandı. Merkez, beklentiler doğrultusunda politika faizini %24.00 seviyesinde sabit tutarken, enflasyonla ilgili tonunda bir önceki karar metnine göre bir yumuşamanın olduğunu söylemek mümkün. Ancak yine de enflasyonda yukarı yönlü risklerin devam ettiğini de vurguladığı dikkat çekiyor. Aynı zamanda, bir önceki metinde kur geçişkenliği ile ilgili ifadelerin metinden çıkarılmış olması kur geçişkenliğinin enflasyon üzerindeki etkisinin azaldığına yönelik bir mesaj veriyor. TCMB’nin bu ayki karar metnini sadeleştirdiğini gözlemliyoruz. Kısacası, mevcut metnin faiz artırım tonlamasından çıktığını ve faiz indirimlerini izleme sürecine giren bir tonlama olduğunu belirtebiliriz. TCMB’nin ardından ise iç piyasada yeni bir hareketin oluşmaması, bir süredir dikkatimizi çeken TL varlıklarındaki huzursuzluğun TCMB kaynaklı olmadığını bize gösteriyor. Geçtiğimiz hafta dıış piyasada bir çok konu başlığı izlendi. ABD ile Çin için önemli olanı ise Huawei CEO’sunun kefaretle serbest bırakılması oldu. Bu olayla, ABD ve Çin arasındaki diyalog pencerelerinin sürmesi şimdilik risklerin yumuşamasını da desteklemiş oldu. Ancak buna rağmen küresel borsaların alım gücünün toparlanmakta zorlandığını söylemek mümkün.

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgiilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.