Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Piyasanın Yükselişi
Borsa endeksi geçen haftayı %1.71 yükselişle tamamlarken, TCMB’nin faiz indirimine açık kapı bırakması
piyasaları olumlu etkiledi. TCMB karar metni sonrasında agresif alımların XBANK endeksinde oluştuğunu
gördük. XBANK endeksi geçen hafta %7.53 kazanca imza attı. Aslında TCMB enflasyon raporu sonrasında
en çok etkilenen sektör yine XBANK olmuştu ve bu gelişmenin bir ön fragmanını o zaman görmüştük. Yine
aynı tepkiyi görmekteyiz. Likit hisseler olması ve faiz indiriminde net faiz marjı olarak pozitif etkilenme
beklentisi ile bankacılık hisseleri yine ön planda kaldı.
Rusya Ukrayna konusu piyasalar üzerinde ciddi bir risk faktörü olarak bulunuyor. İki ülke arasındaki
gelişmelerin ne yöne doğru ilerleyeceği kısa ve orta vadede etkili olacak görünüyor. Ukrayna’nın Rusya
topraklarına gerçekleştirdiği füze saldırısının ardından, Rusya Ukrayna’yı durdurulması imkânsız balistik
füze ile vurduğunu açıkladı. Bu konudaki gelişmeler piyasaların yakın takibinde bulunmaya devam edecek.
Ancak şimdilik piyasalarda bir nükleer savaş fiyatlaması olmadığını söylemek mümkün. Eğer bu olsaydı
bugün çok farklı piyasa düşüşlerinden bahsediyor olurduk. 25 Ocak tarihinde Trump görevi devir alacak ve
bu tarihe kadar neler yaşanacak göreceğiz. Ancak bu konu piyasalar üzerinde bir risk unsuru olmaya devam
edecek.
Yurtiçinde ise TCMB faiz indirim sinyalini açık bir şekilde vermiş bulunuyor. Ağırlıklı beklentiler Aralık
ayında bir faiz indirimini gösteriyor olsa da, Ocak ayı için beklentiler az değil. Bu beklenti Borsa endeksinde
bankacılık öncülüğünde bir ralliye neden olmuş görünüyor. Ancak yükselişin ağırlıklı olarak XBANK
üzerinde olduğunu söylemek isteriz. Bunun nedeni Banka hisselerinin en likit hisseler olması.
İki Tespit
Bu noktada bazı tespitler yapmak lazım. Nükleer savaş gibi büyük riskler oluşmadığı sürece, 8700
seviyesinin BIST100 endeksinde önemli bir taban seviye olabileceğini belirtiyorduk. Gecen hafta TCMB’nin
verdiği faiz indirim sinyali ile 8700 seviyesinin taban özelliği iyice güçlenmiş durumda.
İkinci tespit ise şu olabilir. Borsa endeksinde kısa vadeli bir pozitif hava oluşmuş ve bu yükseliş 10.000
seviyesine kadar devam edebilir. Teknik olarak endeksi 9500 direncinin üzerinde kapadı ve bu seviye
üzerinde kalmayı başarması durumunda 10000 endeks uzak bir hedef olmayabilir. Bu yükselişin 10000
seviyesi üzerine devam ederek uzun vadeli daha güçlü ve daha yüksek seviyelere gitmesi için ise rasyonel
gelişmelere ihtiyaç bulunuyor.
Bunların en başında ekonominin canlanması, imalat sanayinin toparlanması, üretimin artması ve
Şirketlerin karlılığın düzelmesi gibi rasyonel gelişmelere ihtiyaç var. Ve elbette bunların olması için
Enflasyonun düşüşünü sürdürmesi ve TCMB’nin politika faizini indirme sürecine girmesi gerekiyor. Ancak
tüm bunların net bir şekilde görülmesi için ise zamana ihtiyaç var. Faiz artırımlarının etkisini nasıl 6-8 ay
sonra hissetmeye başladıysak, faiz indirimlerinin etkisini de 6-8 ay sonra daha fazla hissedeceğiz. Ancak
Borsa nasıl bu daralmayı önceden satmaya balladı ise, bu toparlanmayı da önceden almaya başlayacaktır.
Sadece bunun ne zaman daha kuvvetleneceğini kestirmek gerekecek.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.