Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsada Banka Sorunu
Borsa endeksi geçen hafta %0.93 gerileme gösterirken, Bankacılık endeksi haftayı %5.70 düşüşle kapadı.
Biz içeride haftayı kayıpla kapatırken ABD, Avrupa ve Asya borsalarında yükselişler devam etti. S&P500
endeksi %0.85 yükselişle rekor seviyelerde dolaşırken, DAX endeksi Almanya ekonomisindeki durgunluk
beklentilerine rağmen rekor seviyelere yükselmeye devam etti ve haftalık %1.46 getiri sağladı. MSCI
Gelişmekte Olan Ülkeler endeksi ise haftayı %1.8 düşüşle kapadı. Çin Borsasının Cuma günkü yükselişi
haftalık performansı yukarı itmeye yetmedi. Ancak gelecek hafta Çin borsasındaki yukarı hareketin devamı
durumunda GOÜ endeksinde pozitif seyir görebiliriz. BIST100 bu hareketin içerisinde nerede olacak
göreceğiz. Asya piyasalarında ise Endonezya, Tayvan ve Tayland borsaları güçlü getiriler sağlarken,
Japonya Hong Kong borsalarında hafif satışlar etkili etkili oldu.
Bankalardaki Satış
BIST100 endeksindeki zayıf seyir sürüyor. Aslında Pazartesiden sonra gelen alımlarla 3 gün üstüste
yükselen endeks, Cuma günü gelen ve özellikle Bankacılık hisselerinde etkisini gösteren satışlarla haftayı
negatif bölgede kapamış oldu. JP Morgan’ın Bankacılık raporu banka hisseleri üzerinde etkili olmuş
görünüyor. Raporda JP Morgan, bankalardaki karlılık baskısının 3Ç’de devam edebileceğini ve faiz
indiriminden önce gözle görünür bir toparlanmanın mümkün görünmediğini belirtiyor. Net faiz marjı
baskılarının ve artan risk maliyetlerinin 3Ç sonuçların zayıf kalmasına neden olacağını ifade ediyor. Esasen
JP Morgan’ın raporundan önce sektör analistlerimizde 3Ç banka kar beklentilerinin güçlü olmadığını ifade
eden raporlar yayınlamışlardı. Ancak bu rapor sadece 3Ç değil aynı zamanda 2025 yılında bir süre daha
karlılık baskısının olabileceğini işaret etmesi açısından bir miktar daha ayrılıyor. XBANK için teknik olarak
12300 seviyesi etkili bir destek olarak görünüyordu, ancak bu seviyenin altında kapanış oluştu. XBANK
haftalık %5.70 düşüş gösterdi ve bu oldukça moral bozucu. Kapanıştaki şiddet XBANK’daki baskının
önümüzdeki haftada devam edebileceğini gösteriyor. XBANK 12300 seviyesi üzerine yükselemez ise aşağı
doğru baskı devam edebilir. Bu durumda 11450 seviyesinde bir destek görünüyor.
BIST100 endeksinde ise 8700 kritik bir destek. Bu desteğin kırılması durumunda 8500 ve 8300 destekleri
bulunuyor. Yukarıda ise 9000 ve 9200 direnci devam etmekte. 9200 direnci geçilmedikçe endekste
güçlenmekten söz edemeyiz.
Bununla birlikte kısa vadede baskı devam edecek olsa bile, hisse fiyatlarının geldiği nokta 1-2 yıl vadeli
olarak düşünülecek portföylerde iyi bir getiri sunuyor. 2025 yılında içeride başlayacak faiz indirimleri,
Avrupa ekonomilerinin faiz indirim etkilerini hissetmeye başlaması, içeride bilançolarda enflasyon
muhasebesi etkisinin azalacak olması, faizlerdeki düşüş ile faizin cazibe merkezinden çıkması gibi etkenler
hisse senedi piyasalarını gelecek 1-2 yıl vadede pozitif etkileyecektir. Ancak kısa vadede yani 0-3 ay gibi bir
süreçte Hisse senedi piyasalarındaki baskı devam edecek görünüyor.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.