Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa’da Satışların Nedeni Belli Oldu
Borsa Endeksin bir süredir beklediğimiz kar satışları Cuma günü güçlendi diyebiliriz. Endeksi %3.24’lük düşüş yaşarken, haftalık kayıp %2.61 seviyesinde oluştu. Satışların genel olarak Bankalar başta olmak üzere endeks hisselerinde yoğunlaştığını gördük. Böylece 8 haftadır art arda yükselen endeks, bir mola vermiş oldu. Kar satışlarının beklendiğini söylememize gerek yok. Sadece bu kar satışlarının 8200 seviyesinin üzerinde bir noktadan mı yoksa bu seviyenin altında bir zaman mı geleceğini izliyorduk. 8200 direncinin altından bir noktada gelmiş oldu.
Cuma günü gelen satışların arkasında Mehmet Şimşek’in istifasına yönelik dedikodular olduğunu düşünürken hafta sonu TCMB’nin menkul kıymet tesisi ile ilgili tebliğdeki değişiklikleri geldi. Cuma günkü satışın nedeni böylece aydınlanmış oldu.
TCMB Tebliğ Değişiklikleri Neler Getiriyor?
TCMB değişikliklerinde özellikle TL KKM’deki hesap sahiplerini normal TL Mevduata geçiş yapmaları amaçlanıyor. Bu konuda görevi yine bankalara veriyorlar. Dövizden KKM hesaplarında vade sonunda minimum %5 dönüşüm oranı, TL’den KKM hesaplarında ise minimum %50 dönüşüm oranı getirildi. Önceki %57 sınır ve kredi faizlerindeki sınırlama kaldırıldı. Bunlara ek olarak 1 aydan kısa vadeli döviz tevdiat hesaplarına uygulanan zorunlu karşılık oranı 4 puan artırıldı ve %29 yapıldı.
ZK karşılığının arttırılması TCMB brüt rezervlerini destekleyecektir. Yukarıdaki dönüşüm oranlarının altında kalan bankalar ise aradaki fark kadar menkul kıymet tesis edecekler. Yani düşük faizli tahvil almak zorunda kalacaklar.
Yapılan bu uygulama ile düşmekte olan mevduat faizlerinin yükselmesi beklenecektir. Bankalar arasında yine bir mevduat faiz yarışı başlayabilir. Ancak faizlerin nereye kadar yükselebileceği bankaların vadeli vadesiz mevduat yapılarına bağlı olmanın yanında, mevduatların KKM olan tarafının büyüklüğü de etkili olacak.
Bankaların Vadesiz Mevduat Durumu
Dönüştürmesi gerekli miktar çok yüksek ise mevduat faizlerinde yüksek seviyeleri görebiliriz. Şimdilik beklentiler %40 seviyelerini mevduat faizi tarafında görebileceğimiz yönünde. Gelişmeleri göreceğiz. Hafta içerisinde bankaların faiz oranlarını izlemekte yarar var. Diğer yandan Vadesiz mevduatların/ toplam mevduatlara oranı en yüksek banka %41 ile GARAN. Bunu %34 ile AKBNK izliyor. ISCTR %29 ve YKBNK %28 vadesiz mevduat sahibi. GARAN bu konuda bir miktar daha işi kolay görünüyor. Burada hemen belirteyim bu TL ve YP toplam vadesizin yine toplam içindeki oranıdır. Sadece TL mevduat oranı değil. Burada bu değişikliklerden çok sınırlı etkilenecek bankanın mevduat bankası olmadığı için TSKB olduğunu söylemek isterim.
Ticari kredi faizlerinde ise faiz oranını bankalar belirleyecek. Bu durumda kredi faizlerinde yukarı tırmanışlar göreceğimiz aşikar. Kredi-Mevduat faizlerindeki genişleme büyük ihtimalle yerini daralmaya
bırakacak. Bu bankalar için olumlu ancak yüksek faizden kredi satmak oldukça zor. Kredi büyüme hızında ciddi bir yavaşlama olabilir.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.