Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa endeksi geçen haftayı %2.26 yükseliş ile tamamlarken haftayı 9250 seviyesinden kapadı. Harekete
bakıldığında Bankacılık endeksinin %4.26 yükselişle önceki haftalara kıyasla yükselişe daha fazla katkı
verdiği söylenebilir. Buna karşın bankacılık dışı XU030 hisselerinde endeksin gerisinde bir getiri olduğunu
izledik. XYUZO endeksi %2.09 yükseliş gösterdi. BIST100 dışı hisselerde ise iştahın daha yüksek olduğu
söylenebilir. XTUMY endeksi %4.01 gibi etkileyici bir yükseliş gösterdi.
Piyasalardaki iştahın devam ettiğini söyleyebiliriz. Enflasyon raporunda faiz artırımı olmayacağı mesajının
net bir şekilde verilmesi ile önceki hafta başlayan iştah, geçen haftada devam etti. 320 seviyelerinden olan
CDS’in 291 seviyesine gerilemesi Türkiye’ye olan risk iştahının devam ettiğini gösteriyor. Bankalardaki
hareketin altında yatan en önemli neden CDS’deki gerileme oldu diyebiliriz.
Global piyasalardaki pozitif seyirlerde Borsa İstanbul için iştahı destekleyen bir diğer unsur oldu. Geçen
hafta gelen beklentinin üzerinde TÜFE verisi sonrası bile, ABD piyasalarında önemli bir bozulma
görünmüyor. Gelen bilançolar destekleyici. Aynı seyri Euro Stoxx 50 endeksinde de görmekteyiz. Küresel
risk iştahı yüksek ve bir süre daha devam edecek görünüyor.
Borsa da kar satışı gelse bile yükseliş devam edecek görünüyor
Borsa BIST100 endeksi teknik olarak 9500 seviyesindeki hedefine yaklaşıyor. Bu seviyelerde kar satışı
görebiliriz. Soluklanma olması normal karşılanmalı. Geri çekilme olması durumunda 9000-9200 bölgesine
doğru bir satış beklenebilir. Elbette kesin bir yorum yapmak zor çünkü iştah yüksek. Ancak geri çekilmeler
olsa bile bunların sınırlı kalacağını ve endeksin yukarı yönüne Mart sonuna kadar devam edebileceğini
düşünüyorum. Bu nedenle pozisyonlara sahip çıkılmalı, geri çekilmelerde sakin kalmalı.
CDS oranındaki düşüşün 2024 yılında devam etmesini bekliyorum. Bu durum Türk piyasalarının öne
çıkmasını destekleyecektir. Aynı şekilde CDS’in düşüşü banka hisselerini destekleyecektir. Perşembe günü
TCMB para politikası toplantısından faiz artırımı artık beklenmiyor. Bu nedenle piyasalar üzerinde içeriden
gelebilecek bir baskı beklemiyorum. Yurtdışında bir bozulma olursa muhtemelen içeride hissederiz.
Enflasyon Muhasebesinden Okumamız Gerekenler
Bilançolar gelmeye devam ediyor. Son olarak Aksa Akrilik 12 aylık enflasyon muhasebesine göre
sonuçlarını açıkladı. Sektör analistleri dâhil herkes sonuçlara temkinli yaklaşıyor. 2022 yılı sonuçları belli
bir katsayı ile 2023 yılının satın alma gücüne getirildiği için, ciro artışları oldukça zayıf görünüyor ve bu
durum yanlış algılamalara yol açıyor. Enflasyon muhasebesi aslında bize iki önemli mesaj veriyor. Bunlarda
ilki, gelir tablosundan ziyade Şirketlerin gerçek varlıklarının ve Özsermayelerinin ortaya çıkmasına yol
açıyor. Bu durum defter değerlerinde yükselme sağlıyor. Diğer mesaj ise, geçmişe değil, geleceğe
odaklanmanın daha doğru olduğunu gösteriyor. Başka deyişle, işe odaklanmak, şirketin faaliyetlerine ve
2024 beklentilerine odaklanmak çok daha doğru olacak. Bu bence daha sağlıklı.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.