Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa endeksi geçen hafta %0.26 gibi sınırlı bir düşüş gösterirken, BIST100 dışı hisselerde daha fazla
hareket gözledik. Sanayi hisseleri %0.52 sınırlı yükseliş gösterirken, Bankacılık endeksindeki negatif
ayrışma sürdü ve haftayı %1.25 düşüşle tamamladı. Geçen hafta bankacılık hisseleri ile ilgili gelen raporlar
ve hedef fiyatlardaki aşağı yönlü revizyonlar bunda etkili oldu.
Ekim ayına bakıldığında ise geçen ay BIST100 borsa endeksi yaklaşık %5 düştü. XUSIN %2.29 düşüş ile
endekse göre pozitif ayrıştı. XBANK ise %12.7 düşüş ile önemli bir negatif ayrışma sergiledi. Bankalar yılın
ilk yarısındaki görünümün tam zıt yönlü bir görünüm sergiliyor. Bankalarda ISCTR, VAKBN ve HALKB dışında
diğer büyük bankalarda 9 aylık sonuçları aldık. GARAN daha güçlü sonuçlar açıklarken, diğer bankalarda
net faiz marjlarındaki daralmanın devam ettiği ve yılsonu beklentilerinin bu yönde olduğu yönünde
yönlendirmeler dikkat çekti. Bu durum zaten yılbaşından bu yana iyi bir getiri üzerinde oturan bankalarda
negatif ayrışmayı getirmiş görünüyor.
Ekim ayında pozitif ayrışan endeksler Teknoloji (XUTEK; %7.7 yükseliş), Bilişim (XBLSM; %5.77 yükseliş),
Halka ARZ (XHARZ; %5.25 yükseliş) ve İnşaat (XINSA; %5.06 yükseliş) endeksleri oldu.
Bankalardaki bu ayrışmaya karşın, Sanayi grubunda artık daha sınırlı düşüşler gözlüyoruz. Bu grupta 74
şirket 3Ç sonuçlarını açıkladı. Bunların yaklaşık yarısının bilanço sonrasında pozitif hareket ettiğini, buna
karşılık diğer yarısının ise negatif hareket ettiğini izliyoruz. Bu moralleri bozmasın çünkü 2Ç sonuçlarında
bu görünüm oldukça kötüydü. Bilançosuna en iyi tepki veren Şirket Çimsa olarak öne çıkıyor. Çimsa bilanço
açıklandığı tarihten bugüne kadar %14.27 yükseliş gösterdi. Bunu %13.5 yükseliş ile Afyon Çimento ve
%11.8 ile Silverline Endüstri izlemiş. Buna karşılık 3Ç sonuçlarına en sert tepkiyi gösteren ise %8.59 düşüş
ile Koç Metal olurken, bunu %7.75 düşüş ile ARCLK ve %7.3 ile Burçelik Vana izlemiş. Bu istatistikler önemli
çünkü bir sonraki bilanço dönemine kadar ilgili Şirketler veya sektörler yine paranın tercih edeceği adresler
olabilir. Ayrıca bu dönemde güçlü bilanço açıklayan Şirket veya sektör için bir sonraki döneme yönelik de
güçlü beklentiler mevcut olabilir. Bunlar fiyatlamaları etkiler.
Peki Kasım’a Başlarken Elimizde Neler Var..
Açıkçası sorunun yanıtı çok lehte değil. Öncelikle ITO verisi geldi ve İstanbul enflasyonu %3.64 açıklandı.
Neredeyse Eylül verisinden fazla bir farkı olmayan veri, Pazartesi açıklanacak TÜFE verisi için moralleri
bozdu. Pazartesi günü TÜFE Ekim verisi için beklentiler %2.5-2.6 seviyelerinde ortalama olarak görünüyor.
Açıkçası bu seviyeler TCMB’den faiz indirimi beklentilerini bu yıl için iyice masadan kaldırabilir. İlginç bir
dönemden geçiyoruz. Bir yandan Aralık ayında halen bir indirim bekleyenler varken, diğer yandan ilk faiz
indirimini 2025 yılının Mart ayına öteleyenler var. Ancak söz konusu veriler Hisse senedi piyasaları dostu
değil. Bu konuda 8 Kasım tarihindeki TCMB enflasyon Raporu önemli olacak. TCMB’nin vereceği
mesajlar, yılsonu enflasyon hedefinde revizyona gidip gitmeyeceği piyasaların izleyeceği önemli ipuçları
olacak.

 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.