Haftalık Bülten (Piramit Menkul)

Haftalık Bülten 22.11.2021

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/34513

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler

• 22 Kasım Pazartesi Çin; PBOC Ana Faiz Oranı İngiltere; Bileşik PMI Türkiye; Tüketici Güven Endeksi (Kasım), Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi (Ekim), Merkezi Yönetim Borç Stoku (Ekim) ABD; İkinci El Konut Satışları Euro Bölgesi; Tüketici Güven Endeksi
• 23 Kasım Salı Dünya Geneli; PMI Verileri ABD; Philadelphia Fed İmalat Dışı Aktivite Endeksi
• 24 Kasım Çarşamba Türkiye; Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı (Kasım) Almanya; Ifo Endeksleri ABD; GSYİH (3Ç21-Öncü), PCE Fiyat Endeksi (Ekim), Dayanıklı Mal Siparişleri, İşsizlik Başvuruları, Michigan Tüketici Güven Endeksi (KasımNihai), Yeni Konut Satışları (Ekim), FOMC Toplantı Tutanakları
• 25 Kasım Perşembe Almanya; GSYİH (3Ç21-Nihai), GfK Tüketici Güven Endeksi Euro Bölgesi; AMB Başkanı Christine Lagarde’ın Konuşması
• 26 Kasım Cuma Euro Bölgesi; AMB Başkanı Lagarde’ın konuşması

- Majör merkez bankaları enflasyondaki hızlanmanın geçici olduğu tezini sürdürse de hem üretici hem de tüketici fiyatları tarafında dünya genelindeki yüksek seyir finansal piyasalarda volatilitenin artmasına neden olmakta. ABD’de geçen ay Mart’tan beri en güçlü artışını yapan perakende satışlar verisinin, fiyat artışlarına karşın tüketimin hızlandığını göstermesi, gelecek aylarda enflasyonun hız kesmeyebileceğini göstermekte. Çarşamba günü yayınlanacak Ekim ayı PCE fiyat endeksi Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olmasından dolayı piyasa tarafından yakından izlenmekte. Endeks, Eylül’de yıllık %4,4 artarak otuz yılın en yüksek yükselişini gerçekleştirmişti. Aynı gün yayınlanacak Michigan Tüketici Güven Endeksi piyasalarda giderek artan enflasyon endişelerinin tüketici tarafına nasıl yansıdığına ilişkin fikir verecek. Endeks Kasım başında on yılın en düşük seviyesine gerilemişti. Çarşamba günü piyasaların takip edeceği diğer önemli gelişme Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) son toplantısına ilişkin tutanaklar olacak. Kasım toplantısı Fed’in pandemi kaynaklı parasal teşvikleri azaltmaya başlama kararı vermesinden dolayı ek önem taşımakta. Zira toplantıdan bu yana hem istihdam piyasası hem de enflasyon tarafında ısınmanın artmasıyla birlikte daha agresif bir sıkılaşma ve akabinde daha yakın zamanda gidilebilecek bir faiz artırımının tartışılmaya başlandığını görmekteyiz. ABD’li politika yapıcılardan da bu yönde açıklamalar gelmekte. Fed’in Aralık toplantısında güncellenecek çeyreklik projeksiyonlar politika yapıcıların beklentilerindeki değişiklikleri daha net görme fırsatı sunacaktır. Fed Başkanı Powell’ın görevine devam edip etmeyeceği konusu büyük bir ihtimalle bu hafta netlik kazanacak. Beyaz Saray yönetimi geçen hafta Başkan Joe Biden’ın Şükran Günü’nden önce kararını vereceğini açıklamıştı. Dolayısıyla Perşembe gününden önce konunun netleşmesi beklenebilir. Powell’a kıyasla biraz daha güvercin algılanan Fed Guvernörü Lael Brainard’ın göreve getirilmesi durumunda faiz artışı fiyatlamalarındaki dalgalanma nedeniyle hisse senedi ve tahvil piyasalarında volatilite artışı görülebilir. Brainard’ın enflasyonla mücadelede yeterince agresif olmayabileceği endişeleri piyasalarda çalkantıya neden olabilir. Ancak Biden’ın Fed liderliği tercihinden bağımsız olarak, hisse senedi piyasalarında olası bir sene sonu rallisi öncesinde kısa/orta vadeli görünümün pozitif olduğunu düşünmekteyiz.

- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine devam etmesinin ardından piyasanın gündeminde perşembe günü yayınlanacak (Para Politikası Kurulu) PPK toplantı özeti olacak. Ayrıca yurt içinde Tüketici Güven Endeksi ile Kasım ayı reel kesin güven endeksi (RKGE) verileri izlenecek. Haftanın son işlem gününde TCMB’nin yayınlayacağı, yılın ikinci Finansal İstikrar Raporu takip edilecek. TÜİK açıkladığı son rakamlara göre mevsim etkisinden arındırılmış Tüketici Güven Endeksi Ekim’de on iki yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesine gerilemişti. Aynı gün yayınlanacak Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi’ndeki (YD-ÜFE) artış Eylül’de yıllık %30,81’den %28,87 seviyesine inmişti. Ana sanayi gruplarından enerjide yıllık artış %111,85 olarak gerçekleşti. TCMB’nin çarşamba günü açıklayacağı RKGE ve mevsimsellikten arındırılmış endeksin geçen ay gerilediğini görmüştük. Borsa İstanbul tarafında altı haftadır süren kısa vadeli yükseliş serisinin devam ettiğini görmekteyiz. Teknik olarak 5 günlük AO (1.721) desteğinin korunması pozitif görünümün devamı açısından önem taşımaktadır. Avrupa’da salgın etkisini yeniden artırırken geçen haftanın sonuna doğru yeni kısıtlama endişeleriyle havayolu şirketlerinin hisselerinde satış baskısı artmıştı. Avusturya’nın Pazartesi itibarıyla sokağa çıkma kısıtlaması uygulayacağını duyurması ve Almanya’nın da benzer önlemler alabileceği endişeleri risk iştahını azalttı. Borsa İstanbul’da da benzer hareketler gerçekleşmesiyle havacılık hisseleri cuma günkü sert satışın ardından haftayı düşüşle kapattı. Pandemi kaynaklı risklerin havayolu hisseleri üzerinde kısa vadede baskı oluşturmasına karşın aşılamaların devam etmesi ve ilaç geliştirilme sürecindeki pozitif seyirden dolayı sert kısıtlamaların genele yayılma ihtimalinin düşük olduğunu düşünmekteyiz.

Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.