Haftalık Bülten (Piramit Menkul)

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
* 10 Ocak Pazartesi Türkiye; İSO Türkiye İhracat İklimi, İşsizlik Oranı (Kasım) Euro Bölgesi; Sentix Yatırımcı Güven Endeksi, İşsizlik Oranı
* 11 Ocak Salı Türkiye; Cari İşlemler Dengesi (Kasım) Euro Bölgesi; AMB Başkanı Lagarde'ın Konuşması ABD; FED Başkanı Powell'ın Konuşması
* 12 Ocak Çarşamba Çin; Enflasyon Verileri Euro Bölgesi; Sanayi Üretimi ABD; TÜFE (Aralık), Ham Petrol Stokları
* 13 Ocak Perşembe Türkiye; Perakende Satış Hacmi (Kasım), Sanayi Üretimi (Kasım) ABD; İşsizlik Başvuruları, ÜFE (Aralık)
* 14 Ocak Cuma İngiltere; GSYİH Türkiye; Konut Satışları (Aralık), Tarım ÜFE (Aralık), TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi (Ocak) ABD; Perakende Satışlar, Sanayi Üretimi, Michigan Tüketici Güven Endeksi Euro Bölgesi; AMB Başkanı Lagarde'ın Konuşması

- Yeni yılın ilk haftasında FOMC tutanaklarıyla yaşanan çalkantının ardından ABD enflasyon verileri, Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşması ve tahvil faizlerinin seyri bu hafta boyunca izlenecek gelişmeler olacak. ABD'de büyük bankaların finansalları ile 4Ç21 bilanço dönemi başlayacak. Aralık enflasyonunda piyasa beklentisi TÜFE'nin yıllık %7, aylık %0,4 arttığı yönünde. Tüketici enflasyonu Kasım'da yıllık %6,8 ile neredeyse kırk yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşirken aylık bazda da hız kazanmıştı. Tüketici fiyatlarındaki artışın zirveye yakın olduğu yönünde bir görüş olmakla birlikte bu yöndeki sinyaller henüz güçlü değil. Bununla birlikte zirve arayışının hisse senedi piyasalarında kısa vadeli sert dalgalanmalara neden olabileceğini, bu nedenle imalat faaliyetlerindeki kısmi yavaşlamanın dikkat çekici olduğunu düşünmekteyiz. Bu hafta takip edilecek diğer bir gelişme Fed Başkanı Powell'ın yeniden seçilmesine ilişkin Senato Bankacılık Komitesi'nde salı günü yapacağı konuşma olacak. Aralık FOMC toplantısının tutanaklarında Fed'in tonunun belirgin bir şekilde şahinleşmesiyle piyasalarda yaşanan çalkantının ardından dikkatler Powell'ın konuşmasına yoğunlaşacaktır. Piyasa, Powell'ın enflasyon ve istihdam piyasasının durumuna ilişkin yorumuna ve Fed'in bilanço küçültmeye ne zaman başlayacağı konusuna odaklanacaktır. FOMC tutanaklarındaki oldukça şahin tonu teyit edecek bir sözlü yönlendirme risk iştahını azaltabilir. Zira istihdam piyasası tarafında gelişmeler şahin Fed'i desteklemekte. Son veriler Aralık'ta güçsüz bir istihdam artışını işaret etse de işsizlik oranı sert düşerken saatlik kazançlar oldukça güçlü bir artış kaydetti. Hisse senedi piyasaları yıla çalkantılı bir başlangıç yaparken ABD tahvil faizleri Fed faiz artırımı beklentileri ve ardından saatlik kazançlardaki artış ile işsizlik oranındaki düşüşün etkisiyle sert yükseldi. Özellikle teknoloji sektörünün öncülüğündeki "büyüme" hisselerinden çıkarak "değer" hisselerine geçiş temasının güçlenmesiyle Nasdaq Bileşik Endeksi'nde haftalık kayıp %4,5 oldu. S&P500 Endeksi %1,9, Dow Jones Endeksi %0,3 geriledi. Tahvil piyasasında faizler geçen hafta tüm getiri eğrisi boyunca artarken 10 yıllıkların faizi 26bp artışla %1,77 seviyesine yükseldi. Cuma günü %1,80 ile Ocak 2020'den bu yana en yüksek seviye görüldü. Tahvil faizlerindeki yukarı yönlü eğilim hisse senedi piyasalarının seyrinde belirleyici olabilir. Bu hafta Wall Street'in büyük bankaları ile 4Ç21 bilanço dönemi başlıyor. JPMorgan, Citigroup ve Wells Fargo cuma günü finansallarını açıklayacaklar. Fed'in para politikası patikasındaki değişiklik ve omikron varyantı ile ilgili haber akışı piyasaların ana gündemini oluşturmakta. Bu nedenle bilançolar gündemde bir nebze arka planda kalabilir.
- Yurt içinde işsizlik rakamları, cari işlemler dengesi, perakende satışlar verileri ve Piyasa Katılımcıları Anketi ile piyasaları yoğun bir hafta bekliyor. Haftanın ilk işlem gününde TÜİK Kasım ayı işgücü istatistiklerini yayınlayacak. Mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı Ekim'de aylık 0,2 puan azalarak %11,2 olarak gerçekleşti. Genç işsizlik 0,8 puan azalarak %20,1 seviyesine gerilerken atıl işgücü oranı 1 puan azalarak %22,8 olmuştu. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) salı günü Kasım ayı Ödemeler Dengesi İstatistiklerini yayınlayacak. Foreks anketine göre piyasanın medyan beklentisi cari işlemler dengesinin 2,2mlr USD açık vereceği yönünde. Cari denge önceki üç ay fazla vermişti. Bu hafta takip edilecek diğer veriler arasında TÜİK'in perşembe günü yayınlayacağı Kasım ayı sanayi üretimi öne çıkıyor. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi Ekim'de yıllık %8,5 artarak makul seyrini korumuştu. Önceki aya göre mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış olarak %0,6 artış kaydedilmişti. Foreks anketinden çıkan medyan beklenti sanayi üretiminin yıllık bazda %8,2 arttığı yönünde. Haftanın önemli verilerinden biri 2022'nin ilk TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi olacak. Anketten çıkan enflasyon ve döviz kuru beklentileri kurlarda yaşanan çalkantı ve oldukça yüksek gelen Aralık enflasyon verilerinin ardından piyasa beklentilerini yansıtması açısından büyük önem taşımaktadır. Aralık anketinde 12 aylık TÜFE artışı beklentisi %15,61'den %21,39'a, 24 aylık TÜFE beklentisi %11,76'dan %14,41'e yükseldi. Döviz kuru tarafında 12 aylık USDTRY kuru beklentisi 10,93'ten 15,56'ya çıktı. 2021 yılı GSYİH artışı beklentisi %9,2'den %9,9'a yükselerek çift haneye yaklaşmıştı. Borsa İstanbul tarafında 17 Aralık'ta başlayan sert satışların ardından yatay seyreden BIST100 Endeksi yılın ilk haftasında %9,5 yükseldi. Hisse senedi piyasası ve döviz kurları tarafında volatilitenin bir miktar azalması ve işlem hacminde görülen kademeli artış nedeniyle kısa vadede iyimseriz. Bununla birlikte kritik önemdeki ABD enflasyon verileri ve Powell'ın konuşmasının piyasalarda sert hareketleri tetikleyebilecek olmasından dolayısıyla temkinli pozisyonlanmanın altını çizmek isteriz.

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/34681

Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.