Haftalık bülten (Pardus Portföy )

Geçtiğimiz
hafta yurt içinde takip ettiğimiz verilerden en önemlisi Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu 2 puan
artırarak B 1 seviyesine yükseltirken, görünümü pozitifte tutması oldu Moody’s 2 kademe birden yaptığı not artışı
hamlesiye birlikte Fitch ve S&P nin Türkiye görüşüne katılmış oldu Şu anda Türkiye her üç kredi derecelendirme
kuruluşu nezdinde yatırım yapılabilir seviyenin 4 basamak altında bulunuyor Bundan sonra ilk aksiyon olarak hali
hazırda Türkiye’yi pozitif görünümde tutan Fitch veya S&P’nin bir kademe daha not artışlarını görmeyi bekleriz
Para
politikası kapsamında makro ihtiyati tedbirler alınmaya devam ediliyor Cuma günü TCMB tarafından yapılan
açıklamada aylık azami kredi büyüme limiti yabancı kredilerde 2 ’den 1 5 seviyesine indirilirken TL kredilerde 2
sabit devam etmesine karar verildi Biz TL’de bir değişiklik yapılmamış olmasına rağmen oradaki limitin daha kısıtlayıcı
olduğunu düşünüyoruz TL’de kredilerin aylık faiz tahakkukları 3 ’ler seviyesindeyken arzulanan reel daralmaya işaret
ediyor Döviz tarafında faiz tahakkuku ise aylık 1 ’in altındadır Yani 1 5 ’lik limitasyon hala büyüme için yer tanır İki
hafta önce Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın “Tek veri ile para politikasını değiştirmeyiz, Kararında makro
ihtiyati tedbirlere vurgunun gelmesi önceliğimiz enflasyon ve hatta 2025 OVP hedefine ulaşmak” demesinin adımlarını
sırayla görmeye devam ediyoruz
Bu
hafta Salı günü TCMB’nin politika faizini 50 ’de korumasını bekliyoruz ancak faiz koridorunun genişletilme ihtimali
var Haftalık menkul kıymet ve kredi istatistiklerinde ise yabancılar 12 Temmuz ile biten haftada 57 7 milyon dolar
hisse senedi satarken, 886 milyon dolar DİBS ters repo dahil satın alımı gerçekleştirdiler Yılbaşından bu yana DİBS
alımı 10 milyar seviyesini aştı DİBS Ters Repo dahil 10 5 milyar dolar artıda iken hisse senedi tarafında 1 152
milyon dolar satışla negatif seyir sürüyor
2
çeyrek bilanço dönemi 22 Temmuz pazartesi günü Tav Havalimanları ( ile başlıyor olacak Döviz geliri olan
ama maliyetleri TL şirketlerin faaliyet karlarında olumsuz sürprizler görebiliriz Bunlardan döviz borçlusu olanlar en
azından kambiyo zararı kaydetmeyerek operasyonel olumsuzluklarını net karda kısmen kapatabilir Hem döviz geliri
hem de net döviz nakdi olan şirketlerin ise ciddi hayalkırıklıkları yaratabileceğini düşünüyoruz Bankaların faaliyet
karlarının bir önceki çeyreğe göre erimeye devam etmesini bekleriz Hatta bazı bankaların net faiz marjlarının negatife
döndüğünü dahi görebiliriz Biz bu durumu satmaktansa iyileşmesini öngördüğümüz 3 Ç ve 4 Ç performansları için
banka ağırlıklarının artırılmasına bir fırsat olabileceklerini düşünüyoruz
Salı
günü ise 10 00 ’da TÜİK/TCMB Tüketici Güven Endeksi, 14 00 ’te ise esas gündem TCMB Haftalık Repo Gösterge
Faiz Oranı verisini takip edeceğiz 8 Ağustos’da gerçekleştirilecek olan 3 çeyrek Enflasyon Raporunun da ön
görünümlerini takip edeceğiz Perşembe günü 10 00 ’da Reel Kesim Güven Endeksi, Kapasite Kullanım Oranı, Hizmet
Sektörü Güven Endeksi verilerini takip edeceğiz Cuma günü ise hanehalkı ve reel sektör 12 ay sonrası TÜFE beklentisi
verilerini bekliyor olacağız
Biden’ın
çekilip Harris’in Demokratların adayı olmasıyla Trump’ın kazanma ihtimali sadece 64 ’lerden 61 ’e geriledi
Piyasa dostu olarak algılanan Trump’ın seçilme ihtimalinin yüksek olması sebebiyle ABD ve Avrupa hisseleri bu
değişime menfi tepki vermedi
Diğer
taraftan ABD tarafında FED Bej Kitap’ta açık ve net bir şekilde ekonomik aktivitenin yavaşlama vurgusu yapıldı
Temmuz’da, üçüncü çeyreğe girilirken birçok bölgede ekonomik aktivitenin düştüğü veya yatay sürdüğü vurgulandı
Bu durum gelecek bakımından FED’in iki faiz indirim sürecini destekleyici veri haline geldi
Cuma
günü sabah saatlerinde Microsoft tabanlı Windows işletim sisteminde güvenlik duvarı hizmeti veren
Crowdstrike firmasının güncellemesinde hatalı bir kod sonucunda dünya genelinde bankalar ve havayolu şirketlerinde
teknik sorunlar yaşandı Havayolu şirketleri, bankalar, Londra Borsasında teknik sorular yaşandığına dair bilgiler
gelirken Microsoft çevrimiçi hizmetlerde kesintiler söz konusu olduğunu belirtti Ülkemizde de havayolu şirketleri,
bankacılık ve aracı kurum hizmetleri, ödeme sistemleri ve sağlık hizmetleri nasibini alarak kesintiler yaşandı
Bu
hafta dış tarafta pazartesi günü 9 00 ’da Almanya’dan Perakende Satışlar verisi gelecek ABD tarafında önemli
olarak Çarşamba günü PMI verilerini takip edeceğiz Perşembe günü ise 2 çeyrek büyüme verisi ilk hesaplama verisini
izleyeceğiz Haftanın en önemli verisi olarak Cuma günü ABD Çekirdek PCE verileri takip edeceğiz Diğer yandan FED
üyeleri, ay sonundaki toplantı öncesinde sessizlik dönemine girdiler Piyasalarda FED üyelerinden piyasaları
yönlendirici bir açıklama yapılmayacak Avrupa tarafında ise geçen haftaya nazaran bu hafta daha sakin Çarşamba
günü Euro Bölgesi Öncü PMI verileri ve Perşembe günü ise Almanya IFO güven endeksi izlenecek

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.