Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

ABD büyümesinde yavaşlama... ABD GSYH'si 2024 yılının ilk çeyreğinde yıllandırılmış olarak
%1,6 oranında büyüyerek %2,5 olan piyasa beklentisinin altında kaldı. Büyüme bir önceki
çeyrekte %3,4 olarak gerçekleşmişti. Dördüncü çeyrekle karşılaştırıldığında, ilk çeyrekte reel
GSYH'deki yavaşlama temel olarak tüketici harcamaları, ihracat ve eyalet, yerel idare federal
hükümet harcamalardaki yavaşlama büyümeyi sınırlandırdı. Bu etkiler kısmen konut
yatırımlarındaki hızlanma ile dengelendi. İthalat ise hızlandı. Kişisel harcamalar ilk çeyrekte
%2,5'lik artışla yine ekonominin ana büyüme motoru olurken, sabit yatırımlar ile eyalet ve yerel
düzeydeki hükümet harcamaları GSYH'nin çeyrekte pozitif kalmasına yardımcı oldu. Diğer
taraftan, Fed için önemli bir enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi bu
çeyrekte %3,4 ile son bir yılın en büyük artışını kaydetti. Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE fiyatları
%3,7 oranında artarak Fed'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Japonya Merkez Bankası faizleri değiştirmedi... Japonya Merkez Bankası bugünkü para
politikası toplantısının ardından politika faizini değiştirmedi ve gösterge politika faizini %0-0,1
aralığında tuttu. Banka ayrıca Mart ayı kararı doğrultusunda tahvil alımlarına devam edeceğini
açıkladı. Diğer taraftan, Banka 2024 yılı çekirdek enflasyon tahminini %2.4’ten %2.8’e çıkarırken,
büyüme tahminini %1.2’den %0.8’e çekti.
ABD’de gevşeme karşıtı bir veri daha... Mart’ta ABD çekirdek PCE enflasyonu %0,3 ile önceki
aya göre ve %2,8 ile önceki yıla göre aynı ancak %2,6 seviyesindeki piyasa beklentilerinin
üzerinde gerçekleşti. Enflasyon oranı son birkaç aydır istikrarlı bir şekilde devam etse de
beklentilere göre hafif bir artış göstermesi istikrarlı ancak piyasaların öngördüğünden biraz daha
yüksek bir enflasyon ortamına işaret ediyor. Fed'in Mart FOMC toplantısında %2,6 olarak revize
ettiği yılsonu çekirdek PCE enflasyon tahmini hâlâ ulaşılabilir durumda ancak ABD’de ekonomik
aktivite Fed'in iki yıl içinde %2,0 hedefine ulaşmasının zor olduğunu gösteriyor. Ayrıca piyasa
beklentisindeki sapmanın aylık kişisel harcama artışının %0,6'lık piyasa beklentilerine karşı %0,8
seviyesinde gerçekleşmesi ve kişisel gelir artışının da %0,5 ile piyasa beklentileriyle uyumlu ancak
geçen ayki %0,3'ün üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklandığı görülüyor. Manşet PCE
enflasyonu %2,7 ile hem piyasa beklentisi olan %2,6'nın hem de önceki ayki %2,6'nın üzerinde
gerçekleşti.
Haftanın verisi tarımdışı istihdam… Hareketli geçecek haftanın en önemli verileri tarım dışı
istihdam, Euro Bölgesi öncü enflasyon, PMI/ISM olurken haftanın ana gündemi Fed FOMC
toplantısı olacak. Faiz oranında bir değişikliğin beklenmediği ve tahmin güncellemelerinin de söz
konusu olmadığı toplantı Başkan Powell’ın açıklamaları açısından oldukça önemli olacak. Fed’den
faiz indirimi beklentileri ötelenmiş olsa da zamanlaması ile ilgili büyük bir belirsizlik bulunuyor.
Ayrıca Başkan Powell’ın faiz artışlarının da masada olabileceğine dair bir yönlendirmesi DXY ve
tahvil faizlerinde yukarı, hisse senedi piyasasında aşağı yönlü hareketin derinleşmesine neden
olacaktır. Cuma günü açıklanacak Nisan ayı tarım dışı istihdamın bir ay önceki 303 bin
seviyesinden 243 bin seviyesine gerilemesi beklenirken, ortalama saatlik kazançların Nisan
ayında %0,3 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.