Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
Fed FOMC toplantısı... Fed, dün gerçekleştirdiği FOMC toplantısında beklendiği gibi politika
faizinde ve parasal genişleme programında bir değişikliğe gitmedi. Fed parasal genişleme programı
ile ilgili olarak yaptığı açıklamada tahvil alımının aylık 80 milyar dolar, ipoteğe dayalı menkul
kıymetler alımlarının ise aylık 40 milyar dolar seviyesinde çıpalandığı belirtildi. Daha önce açıklanan
ortalama %2.0 enflasyon hedefi ile ilgili olarak ise Fed enflasyonun %2.0’nin ılımlı bir miktarda
üzerine çıkılmasına izin vereceğini belirtti. Buna paralel olarak da Fed üyeleri faiz artışı beklentilerini
2022 sonundan 2023 sonuna öteledi. Fed üyelerinin işsizlikle ilgili medyan tahminleri 2020 yılı için
%9.3'ten %7.6'ya, 2021 yılı için %6.5'ten %5.5'e düştü. GSYH büyümesi ile ilgili ise Fed üyeleri 2020
yılında önceki tahminleri olan %6.5 daralma yerine %3.7 daralma, 2021’de %5.0 büyüme yerine
%4.0 büyüme bekliyor. Üyelerin çekirdek PCE’ye dayalı enflasyon tahminleri 2020 yılı için %0.8'den
%1.2'ye, 2021 yılı için ise %1.6'dan %1.7'ye revize edildi. Açıklamalar piyasa için çok büyük bir
sürpriz içermiyor, ancak önümüzdeki 3 yıl içinde gevşek parasal koşulların devam etmesinin
beklendiğini duymak olumlu. Öte yandan, ekonominin yakın zamanda yüksek enflasyon yaratacak
güçlü bir duruş sergilemesinin beklenmemesi nedeniyle tedbirler devam ediyor.
Sanayi üretimi verileri ABD'de hayal kırıklığı yarattı... Geçtiğimiz hafta yayınlanan Japonya
sanayi üretimi yıldan yıla üretim daralmasının Temmuz ayında %18.2'den %15.5'e gerilediğini
gösterdi. Euro Bölgesi'nde 2H20 büyümesi için oldukça önemli olan sanayi üretimi ise Temmuz'da
önceki seneye göre %7.7 daraldı. Haziran'da üretim %12.0 düşmüş, piyasa beklentisi %8.2
daralmaya işaret etmişti. Çin sanayi üretimi ve perakende satışlar Ağustos ayında yıllık bazda sırayla
%5.1 ve %0.1 beklentiye karşılık %5.6 ve %0.5 büyüdü. Önceki ay gerçekleşmeleri %4.8 ve %-1.1'di.
ABD'de Temmuz'da aylık %3.0 büyüyen sanayi üretiminin Ağustos'ta %1.0 büyümesi bekleniyordu
ancak üretim sadece %0.4 büyüdü. Yıllık bazda ise üretim daralması %7.4'ten %7.7'ye yükseldi.
Sadece bir aya bakarak karar vermek yanlış ancak Avrupa'da toparlanmanın kademeli bir şekilde
devam ettiğini, ABD'de ise durulma gösterdiğini görüyoruz. Verilerin bozulmaya devam etmesi mali
destek ihtiyacının artmasına neden olacak ve desteğin gecikmesi piyasalara negatif yansıyacaktır.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.