Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
ABD’de bankacılık krizi şüphesi… Haftanın gündemi Silicon Valley Bank’in (SVB) 21 milyar
dolarlık tahvil pozisyonunu yaklaşık 1,8 milyar dolar zararla kapatması ve sermaye artırım
duyurusunun ardından mevduat çekilişlerinin artması ve bankanın faaliyetlerinin durdurulması
oldu. Hisse fiyatının bir günde %60'ın üzerinde değer kaybetmesi sonrası bankanın işlemleri
askıya alındı ve bankaya kayyum atandı. SVB, teknolojik işletmelerle ilgili bankacılıkta
uzmanlaşmış ve genellikle startuplara kredi veriyordu. Fed’in faiz artışlarının tahvil fiyatları
üzerindeki olumsuz etkilerinin daha fazla bankada zararın realize edilmesine neden olabileceği ve
bir yayılma riski söz konusu olabileceği beklentisi piyasaları olumsuz etkiliyor. ABD Federal
Deposit Insurance Corporation (FDIC)’nin açıklamalarına göre 2022 sonu itibariyle ABD bankacılık
sistemi içerisinde 2022 sonu itibariyle satılmaya hazır ve vadeye kadar elde tutulacak menkul
kıymetler üzerinde realize edilmemiş 620 milyar dolar zarar bulunuyor. Fed’in faiz artışlarına
devam etmesinin bu zararları artırması bekleniyor.
Powell'dan şahin mesajlar… Fed Başkanı Jerome Powell, ABD Senato’sunda yaptığı sunumda
yüksek devam eden enflasyonun muhtemelen faiz oranlarını beklediklerinden daha fazla
artırmalarına yol açacağını söyledi. Powell, gerçekleştirdiği konuşmada, son ekonomik veriler
beklenenden daha güçlü geldiğini belirtirken, istihdam piyasasının halen oldukça sıkı olduğunu
dile getirdi. Enflasyonun son aylarda ılımlı hale gelmesine rağmen enflasyonu tekrar %2'ye
indirme sürecinde önlerinde daha uzun bir yolu olduğunu belirten Powell, geçmiş dönem
tecrübelerinin erken gevşeme konusunda iyi bir uyarı olduğunu söyledi.
Saatlik kazançlar beklenti altında kaldı… ABD'de tarım dışı istihdam Şubat ayında 311 bin ile
225 bin olan piyasa beklentisini aşarken, işsizlik oranı 0,2 puanlık artışla %3,6'ya yükseldi. Aralık
ayına ilişkin toplam tarım dışı istihdam 21 bin düşürülerek 239 bine, Ocak ayına ilişkin değişim ise
517 binden 504 bine revize edildi. Ücret enflasyonunun en önemli göstergesi olan ortalama saatlik
kazançlar enflasyonu yıllık bazda Ocak ayındaki %4,4 seviyesinden Şubat’ta %4,6'ya yükseldi.
Ocak ayında %62,4 olan işgücüne katılım oranının bir önceki aya göre 0,1 puan artarak %62,5'e
yükselmesi, ortalama aylık kazançlardaki artışı sınırlandırmış ve işsizlik oranının %3.4’ten %3.6’ya
yükselmesine neden olmuş görünüyor.
Haftanın en önemli gelişmeleri ABD Şubat TÜFE enflasyonu ve AMB toplantısı olacak… Salı
15:30’ta açıklanacak ABD TÜFE enflasyonunun %6,4’ten %6,0’ya gerilemesi, çekirdek
enflasyonun ise %5,6’dan %5,5’e düşmesi bekleniyor. Verinin beklenenin üzerinde gelmesi tahvil
faizleri ve dolar endeksinde artışa neden olacaktır. Perşembe 16:15’te açıklanacak AMB faiz
kararı ve 16:45’te gerçekleşecek basın toplantısında piyasa beklentisi politika faizinin 50 baz puan
artışla %3,5’e yükselmesi olacak. Şubat ayında AMB Başkanı Lagarde Mart ayında 50 baz puanlık
bir artış planladıklarını açıklamıştı, o yüzden piyasada 50 baz puanlık artış fiyatlanmış durumda
ancak Lagarde’ın önümüzdeki döneme dair açıklamaları EURUSD için kritik önemde olacak.
ABD’de yaşanan gelişmeler Euro’nun değer kazanmasını engellese de Lagarde’ın önümüzdeki
dönemde faiz artışlarına devam edileceği ve hızın düşürülmeyeceğine dair açıklamaları EURUSD
paritesine destek olacaktır

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.