Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

ABD işsizlik oranında düşüş… ABD’de imalat PMI 51,0'dan 52,0'a yükselirken, Ağustos'ta 43,7
olan hizmet PMI büyük bir toparlanma göstererek 49,3'e yükseldi. Bu arada, PMI’ın aksine
beklentilerden ziyade mevcut koşulları yansıtan ISM imalat endeksi 52,8'den 50,9'a, hizmet
endeksi ise 56,9'dan 56,7'ye geriledi. Beklenti daha keskin bir düşüşle 56,0'ya gerilemesiydi.
Piyasa, iyi verileri kötü haber olarak algılama eğilimde çünkü ekonomik aktivitedeki toparlanma,
kalıcı enflasyon ve Fed'in daha fazla sayıda ya da daha büyük miktarlarda faiz artışı yapması
anlamına geliyor. Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisi bu anlamda piyasalar için soğuk
duş etkisi yarattı. Eylül ayı tarım dışı istihdam önceki aya göre 263 bin arttı; beklenti ise 250 bin
kişilik artış yönündeydi. Ortalama saatlik ücret artışı %5,2'den %5,0'a gerilemesine rağmen, işsizlik
oranının %3,7'den %3,5'e düşmesi piyasa tarafından olumsuz karşılandı. İşsizlik oranındaki düşüş
kısmen işgücüne katılım oranının %62,4'ten %62,3'e gerilemesi ile gerçekleşti. İş piyasası ve reel
ekonomik aktivite göstergeleri Fed'i enflasyonla mücadele için daha cesur adımlar atmaya teşvik
edebilir. Tahvil getirilerinde ve DXY'de daha yüksek seviyeler görmemiz olası. Piyasa şu anda bir
sonraki toplantı için 75 baz puanlık bir artışı daha yüksek olasılıkla fiyatlıyor, ancak 100 baz
puanlık bir artış henüz beklentilerde büyük oranda yer almıyor. Öte yandan bu haftanın enflasyon
gerçekleşmesi daha yüksek artışları olasılıklar içine dahil edebilir.
Avrupa’da zayıflık… Diğer bölgelerden Almanya’da ve Euro Bölgesi’nde sırayla Ağustos’ta 49,1
ve 49,6 olan imalat PMI Eylül’de 47,8 ve 48,4 seviyesine geriledi; İngiltere’de imalat PMI ise
47,3’ten 48,4’e yükseldi. Hizmet PMI verileri ise Euro Bölgesi, Almanya ve İngiltere’de 4,.8, 47,7,
50.9’dan 48.8, 45,0 ve 500’ye geriledi. Ayrıca Euro Bölgesi’nde yıllık üretici enflasyonu Ağustos’ta
%43,1 seviyesindeki beklentilere karşılık %38,0’den %43,3’e yükselerek rekor tazeledi. %97,6’dan
%116,8’e yükselen enerji enflasyonu artışın ardındaki ana neden oldu. Rusya-Ukrayna gerginliği
ve de Avrupa’nın enerji krizinin eşiğinde olması üretici enflasyonunu yukarı taşımaya devam ediyor
ancak enerji dışarıda bırakıldığında ÜFE enflasyonunda hafif bir gevşeme görülüyor. Euro
Bölgesi’nde enerji hariç ÜFE enflasyonu Ağustos’ta %15,0’ten %14,5’e düşüş gösterdi. Çekirdek
ÜFE’de gevşemeye rağmen ÜFE enflasyonundaki artışın tüketici enflasyonunu tehdit etmesi
AMB’nin faiz artışlarına devam etmesine neden olacaktır.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.