Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
ABD'de saatlik kazançlar hız kesti… ABD’de tarım dışı istihdam Aralık’ta 223 bin kişi ile 200 bin
kişilik beklentinin üzerinde kaldı ancak önceki iki aya 28 bin kişilik aşağı yönlü revizyon yapıldı.
Ücret enflasyonunun en önemli göstergesi ortalama saatlik ücretler %0,4’lük beklentiye karşılık
aylık %0,3 arttı; yıllık enflasyon %4,8’den %4,6’ya geriledi. Beklenti enflasyonun %5,0’e
yükselmesiydi. İşgücüne katılım oranı %62,2’den %62,3’e yükselirken işsizlik oranı da %3,6’dan
%3,5’e geriledi. Manşet istihdam verisi beklenenden yüksek gelse de beklenenin altındaki
ortalama saatlik ücretler tarım dışı istihdam artışı ve işsizlikteki düşüşün olumsuz etkisini ortadan
kaldırmış gibi görünüyor.
ISM hizmet endeksi sert düştü... Tarım dışı istihdamın ardından açıklanan ISM hizmet endeksi
56.5’ten 49.6’ya keskin bir düşüş gösterdi. Alt endekslerden istihdam da 51.5’ten 49.8’e gerilerken
yeni siparişler 56.0’dan 45.2’ye düşerek Mayıs 2020’den bu yana ilk defa daralma bölgesine girmiş
oldu. ISM ile aynı zamanda açıklanan fabrika siparişleri de %0.8’lik daralma beklentisine karşılık
aylık bazda %1.8 daraldı. Önceki ay siparişler %0.4 artmıştı. Ulaştırma hariç fabrika siparişleri ise
%0.1’lik artıştan Kasım’da %0.8 daralmaya döndü. Bu iki veride ABD’de ekonomik aktivitenin hızla
bozulduğuna işaret ettiği için resesyon beklentilerini artıracaktır. Veriler Fed’in faiz artırımlarına
devam edemeyeceğine dair beklentileri desteklediği için hisse senedi endekslerinde Cuma
%2.0’nin üzerinde değer kazançları yaşandı.
PMI’larda karışık seyir… Hafta içerisinde açıklanan imalat PMI verileri Avrupa’da toparlanma
Amerika, İngiltere, Çin ve Japonya’da zayıflamaya işaret etti. Öte yandan tüm bu bölgelerde
endeks değerleri 50,0’nin altında kalmaya devam etti. Hizmet PMI’larda ise Amerika’da zayıflama
görülürken Avrupa, İngiltere ve Asya’da toparlanma görüldü; Japonya 50,0’nin üzerindeki
seviyesini korudu. ABD’de hizmet PMI 46,2’den 44,7’ye sert bir düşüş gösterdi. Hizmet sektöründe
görülen toparlanma küresel yavaşlama endişelerini hafifletecek nitelikte ancak PMI verilerinden
çıkan sonucun diğer ekonomik aktivite verilerine benzer yönde yansıması ABD ekonomisinde
yavaşlamanın belirginleşeceğine ancak Asya ve Avrupa’nın da dahil olduğu bir küresel resesyona
dönüşmesi olasılığının düşük olduğuna işaret ediyor.
Euro Bölgesinde enflasyon gerilemeye devam ediyor… Euro Bölgesi’nde açıklanan öncü
enflasyon Aralık’ta aylık %-0,3 olarak gerçekleşti. Böylece yıllık enflasyon %9,7’lik beklentiye
karşılık %10,1’den %9,2’ye geriledi. Çekirdek enflasyonun ise %5,0’te sabit kalması beklenirken
yıllık enflasyon %5,2 olarak gerçekleşti. Almanya’da açıklanan öncü verilere göre ise tüketici
enflasyonu Aralık’ta %0,3’lük düşüş beklentisine karşılık %0,8 geriledi. Böylece yıllık enflasyon
%10,0’dan %8,6’ya düşmüş oldu; beklenti %9,1 düzeyindeydi. Düşüşte federal Alman hükümetinin
Aralık’ta hanehalkı ve KOBİ’ler için bir seferliğine gerçekleştirdiği doğalgaz ödemeleri etkili oldu.
Bu sayede mal enflasyonu %17,1’den %13,9’a gerilerken hizmet enflasyonu %3,6’dan %3,9’a
yükseldi. Teşvik nedeniyle düşen enflasyonda asıl resmi Ocak ayı enflasyonu daha net
yansıtacaktır.
ABD enflasyonu takip edilecek… Yurtdışında haftanın verisi Perşembe 16:30’da açıklanacak
ABD TÜFE enflasyonu olacak. Piyasa beklentisi enflasyonun aylık %0,0 ile yıllık bazda %7,1’den
%6,5’e gerilemesi yönünde. Çekirdek enflasyonun ise aylık %0,2’den %0,3’e çıkması, yıllık
enflasyonun %6,0’dan %5,7’ye gerilemesi bekleniyor. Piyasa reaksiyonu oldukça kuvvetli olacak
verinin beklentilere paralel gelmesi olumlu algılanacak ve Fed’in hız keserek faiz artışlarını
sonlandıracağı beklentisini destekleyecektir. Bu yönde bir gerçekleşme tarım dışı istihdam sonrası
gerileyen ABD 10 yıllık faizleri ve dolar endeksinin daha da gevşemesine neden olabilir.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.