Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
Fed fonlama faizini beklentiler doğrultusunda artırdı... Fed fonlama faizini beklentilere paralel
olarak 25 baz puan artırarak %5,00-%5,25 aralığına yükseltti. Böylece Fed, Mart 2022'den bu
yana üst üste 10. toplantısında da faiz artırımına giderken, faiz seviyesi Ağustos 2007'den bu yana
en yüksek seviyeye çıktı. Açıklamadaki en kayda değer değişiklik, hafif bir politika değişikliği
olarak algılanabilecek "Komite, bir miktar ek politika sıkılaştırmasının uygun olabileceğini
öngörmektedir" cümlesinin çıkarılması oldu. ABD'deki son bankacılık kriziyle ilgili olarak Banka,
ifadesini biraz değiştirerek Fed'in artık daha sıkı kredi koşulları nedeniyle ekonomik faaliyetin, işe
alımların ve enflasyonun yavaşlamasını beklediğini belirtmiştir. Fed ayrıca istihdam piyasasının
güçlü yapısını da vurguladı. Başkan Jerome Powell basın toplantısında Fed'in faiz artırımlarını
durdurup durdurmayacağı konusunda kesin bir karar vermediğini söyledi. Borç tavanı konusunda
bir anlaşmaya varılamamasının belirsizlik yarattığını belirten Powell, faiz artışlarının etkisinin konut
piyasasında ve yatırımlarda görüldüğünün altını çizdi. Powell, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin
iyi bir şekilde çıpalandığını ve merkez bankasının maksimum istihdamı teşvik etmeye ve satın
alma gücünü güçlendirmeye odaklanmaya devam ettiğini sözlerine ekledi. Diğer taraftan Powell,
ücretlerdeki artışın enflasyonun ana etkeni olmadığını belirtti.
AMB'den 25 baz puan artırım… Avrupa Merkez Bankası beklendiği gibi politika faizini 25 baz
puan artışla %3.75'e getirdi. Marjinal fonlama oranı %4'e, mevduat faizi ise %3.25'e yükseltilmiş
oldu. Faiz kararından ziyade Başkan Lagarde’ın enflasyonla ilgili açıklamaları oldukça önemliydi.
Enflasyondaki düşüşe rağmen fiyat baskılarının halen güçlü bir şekilde devam ettiğini belirten
Lagarde Euro Bölgesi’nde enflasyonun Nisan ayında %6.9'dan %7'ye yükseldiğinin altını çizdi.
Başkan Lagarde düşen enflasyon ve de arz yönlü baskıların hafiflemesinin yanı sıra hanehalkı ve
şirketlere sağlanan mali desteklerin ekonomiyi güçlü tuttuğuna değinirken özel tüketim ve iç
talebin zayıf seyrettiğini, tüketici güveninin halen Rusya Ukrayna Savaşı'nın başlangıcının
gerisinde olduğunu ekledi. İşsizlik oranının %6,5 gibi tarihi düşük seviyelerde olmasını hanehalkı
harcamalarını desteklediğini belirtirken enerji krizinin ortadan kalkmasının hükümetleri ekonomiye
destek niteliğindeki teşvikleri kaldırmaya itmesi gerektiğini ve bu yolla enflasyona enflasyonda
düşüşe yardımcı olunması gerektiğini belirtti.
ABD'de saatlik kazançlar beklentileri aştı... ABD'de tarım dışı istihdam Nisan ayında 253 bin ile
180 bin olan piyasa beklentisini aşarken, son 6 ay ortalaması olan 290,000 istihdam yaratımının
bir miktar altında kalındı. İşsizlik %3,6 olan beklentilerin altında kalarak %3,4’e gerilerken, bu
rakam 1969’dan beri en düşük seviyeye işaret ediyor. Profesyonel ve iş hizmetleri (43 bin), sağlık
hizmetleri (40 bin) ve eğlence ve içki yerlerinde (34 bin) kayda değer istihdam artışları gerçekleşti.
Nisan ayında geçici yardım hizmetlerinde (23 bin) istihdam azaldı. Bu arada, Mart ayına ilişkin
toplam tarım dışı istihdam verisi 71 bin azalarak 165 bine revize edildi. Ücret enflasyonunun en
önemli göstergesi olan ortalama saatlik kazançlar Saatlik kazançlar, Nisan ayında bir önceki aya
göre %0,5 ile %0,3 olan piyasa beklentisinin üzerinde artarken, yıllık artış Mart ayındaki %4,2'den
%4,4'e yükseldi.
Haftanın verisi ABD enflasyonu… Önümüzdeki haftanın yurtdışı gündemi çok yoğun olmamakla
birlikte ABD enflasyonu piyasa fiyatlamasını etkileyecek en önemli gelişme olacak. Çarşamba
15:30’da açıklanacak verinin %5.0 seviyesinde sabit kalması beklenirken çekirdek enflasyonun
%5.6’dan %5.5’e gerilemesi bekleniyor. Tarımdışı istihdam verisinin ücret enflasyonunda katılığa
işaret etmesi ve hizmet fiyatlarındaki katılık enflasyonda yukarı yönlü bir sürprize neden olabilir.
Bu durumda piyasada Eylül ayında faiz indirimi bekleyenlerin oranında düşüş görülecektir

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.