Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
ABD Başkanlık Seçimi… Haftanın en önemi gündemini 3 Kasım’da gerçekleşecek ABD seçimleri
oluşturuyor. Başkan’ın kim olacağı Türkiye açısından da oldukça önemli. Hem başkan hem de Senato ve
Temsilciler Meclisi üyeleri seçimi ile ilgili senaryolar ve piyasa etkileri ile ilgili beklentilerimiz şu şekilde: 1)
Hem Temsilciler Meclisi hem Senato’da Demokratların çoğunluğu alması senaryosuna Blue Wave - Mavi
Dalga adı veriliyor. Türkiye için ise bu kompozisyon yani Biden’ın başkan seçilmesi ve Kongre’nin gücünü
arkasına alması ilk etapta olumsuz tepki yaratabilir. 2) Trump’ın seçilmesi ABD için en iyi senaryo olarak
değerlendirilmese de, Türkiye için en iyimser sonuç doğuracak senaryo olacaktır. 3) Biden’ın seçilmesi,
ancak Senato’nun ikiye bölünmesi Biden’ın büyük bir mali teşvik paketini Senato’dan geçiremeyeceği
beklentisini beraberinde getirdiği için küresel piyasalar için olumsuz karşılanabilir. 4) Tüm senaryolar
arasında küresel piyasalar ve ABD için en olumsuzu seçim sonuçlarının belirsiz çıkması; Senato ve Kongre
ayrımlarının yapılamaması. Yatırımcıların önceden fiyatlamadıkları ve belirsizliği fiyatlamak üzere hemen
harekete geçecekleri bu senaryoda küresel piyasalar karışık seyredebilir. Avrupa Merkez Bankası’ndan
ek destek sinyali… AMB, gerçekleştirdiği Guvernörler Kurulu toplantısında beklendiği üzere politika
faizlerini sabit tuttu ancak Başkan Lagarde, pandemiyi kontrol altına almak için daha fazla kısıtlama
getirilmesinin ardından ekonomiyi istikrara kavuşturmak için pandemi acil tahvil alım programını (PEPP)
arttırabileceklerinin sinyalini verdi. Lagarde, bankanın Aralık'ta alım miktarını revize etmesi gerekeceği ile
ilgili çok az şüpheye yer olduğunu belirtti. Şu an her ay 20 mlr € ve toplamda 1.35 trn € olarak devam eden
programın aynı şekilde devam edeceğini ancak uygun enstrümanlar ile ilgili değerlendirmenin Aralık
toplantısından önce yeni ekonomik tahminler doğrultusunda yapılacağını belirtti. Haftaya 1.18’in üzerinde
başlayan EUR/USD paritesi açıklamaların ardından 1.16’lı seviyelere geriledi.
ABD ve Avrupa Büyümesi beklentilerin üzerinde… Salgının etkilerinin en derinden hissedildiği ve
yıllık bazda %31.4 daralan ABD ekonomisi 3Ç20’da %33.1 büyüme kaydetti. Beklenti %32.0’lik bir büyüme
yönündeydi. Önümüzdeki dönemde 2Ç20’de başlatılan desteklerin sona erecek olması, mali teşvik
paketinin henüz onaylanmamış olması ve salgının hız kazanması ekonomik aktivitenin hızlı bir şekilde
daralabileceği şüphesini beraberinde getiriyor. Euro Bölgesi’nde son çeyrek itibariyle yeniden artışa geçen
enfeksiyon rakamları ve artan kısıtlamalar söz konusuyken 3. çeyrekte ekonomik aktiviteyi canlandırmak
üzere alınan önlemlerle GSYH büyümesi %12.7 oldu. Bu oran %9.6'lık piyasa beklentisinin üzerinde.
Htaırlatmak gerekirse Euro Bölgesi 2Ç20’de %14.7 daralma göstermişti. Almanya’da ise %7.3’lük piyasa
beklentisine karşılık önceki seneye göre GSYH büyümesi %8.2 oldu.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.