Haftalık Bülten (Işık FX)

Yurtiçinde Cari İşlemler Dengesi Takip Edilecek!
Geçtiğimiz hafta Euro Bölgesi'nde gündemin üst sırasında yine İtalya'nın bütçe açığı konusu vardı. 2019 bütçesi için GSYİH'nın yüzde 2.4'ü oranında hedef belirlenmesine AB tarafından gelen söylemler olumsuz olurken, başta İtalya Başbakanı Conte ve ülkenin Maliye Bakanı Tria olmak üzere tansiyonu düşürmeye yönelik yapılan açıklamalar ise pek fazla etkili olmadı. İngiltere tarafındaki Brexit konusu da gerek Pound, gerekse Euro üzerinde etkili olmaya devam ederken, bu meseleye dair karmaşık söylemlerle de dalgalanmalar görüldü. Geçtiğimiz hafta Çin tarafının tatil olması ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşları konusunu kısmen hafifletse de, ABD tarafından gelen açıklamalar; Çin'de yoğunlukla kullanılan Ons Altın gibi varlıklara etki etti. ABD cephesinde ayrıca; uzun süredir sürüncemede giden Kanada görüşmelerinde olumlu yönde yol katedilmesi ile "NAFTA Anlaşması"nın "USMCA" olarak adlandırılarak yeni kuralları ile yürürlüğe girmesinin önü açılırken, anlaşmanın geçerliğinin Kasım ayından sonra olacağı öngörüldü. Geçtiğimiz hafta başta FED Başkanı Jerome Powell olmak üzere FED/FOMC yetkililerinden gelen "şahin" açıklamalar ABD tahvil faizlerinde sert yükselişlere neden olurken, diğer varlıklar üzerinde ise baskı oluşturdu. Petrol tarafında İran yaptırımlarının yaklaşıyor olması ve OPEC Arz Kısıntısı Konsorsiyumu'nun daha fazla üretim düşünmediği yönündeki konular fiyatların son 4 yılın en yüksek seviyelerini test etmesine olanak sağlarken, ABD Başkanı Trump'ın baskısı neticesinde Suudi Arabistan başta olmak üzere önemli bazı üreticilerden gelen söylemler ise son 2 günde düzeltmelere neden oldu. Yurt içi tarafta TL kurlarına yine pozitif bir başlangıç yapılırken, ABD ve Almanya gibi ülkelerle olan ilişkilerde düzelme olması fiyatlamalarda başı çekti. Ancak hafta ortasında açıklanan enflasyon dataları oldukça negatifti. Yurt içi Üretici Fiyat Endeksi aylık bazda yüzde 11.41 artış gösterirken, senelik gerçekleşme ise yüzde 466.15 ile 2002 Haziran ayından bu yana en yüksek seviyesini gördü. Daha çok önemsendiği için "manşet enflasyon" olarak bilinen TÜFE'de ise; aylık bazda yüzde 6.30 oranında artarken, senelik gerçekleşme yüzde 24.52 ile 2003 Ağustos ayından bu yana en yüksek seviyesindeydi. Geçtiğimiz haftanın piyasa tarafındaki en önemli küresel verileri ise Cuma günü açıklanan Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançlar ve İşsizlik Oranı açıklandı. Tarım Dışı İstihdam beklentilerin altında gerçekleşme gösterirken, geçtiğimiz ay verisi yukarı yönlü revize edildi. Ortalama Saatlik Kazançlar tahmin düzeyine paralel gelirken, bu verinin geçtiğimiz ayki gerçekleşmesi ise aşağı yönlü düzeltildi. Ayrıca, diğer önemli ABD verisi olan İşsizlik Oranı ise 1969 Aralık ayından bu yana en iyi seviyesine geriledi. Bu hafta yurt içi tarafta Cari İşlemler Dengesi gibi önemli ekonomik verilerin yanı sıra Rahip Brunson'un mahkemesi ve enflasyonla mücadele paketi gibi kritik konular da takip edilecek. ABD tarafında enfllasyon(TÜFE ve ÜFE) dataları önem arz edecekken, ticaret savaşları gibi konular ve tahvil getirilerinin durumu da izlenecek. Euro Bölgesi'nde İtalya, İspanya gibi sorunlu ekonomilerin durumlarının yanı sıra Brexit konusundaki gelişmeler de önem arz edecek. Keza doğal olarak; Pound varlıkları açısından da Brexit konusuna dair açıklamalar oynaklığa neden olabilir. Petrol tarafında ekonomik verileri yanı sıra İran Nükleer Anlaşması ve OPEC+ üyelerinin söylemleri volatil hareketlere neden olabilecekken, piyasa geneli için gelişen ülkelerin durumu da izlenecek.
EURUSD
İtalya bütçe tasarısına yönelik Avrupa Birliği merkezli eleştiriler Euro'da ana gündem konusu olurken, İtalya Başbakanı Giuseppe Conte: büyümeyle birlikte borçlarını azaltacaklarını ve Avrupa Birliği'nin bu konuda rahat olması gerektiğini belirtti. Ancak AB'den gelen eleştiriler hız kesmeyerek, İtalya'ya yönelik bütçe değerlendirmesinde: sonuçların AB'nin istikrar ve büyümesi ile uyumlu olmadığının söylenmesi üzerine İtalyan 10 Yıllık Tahvil faizlerindeki artış devam ederken, hafta başındaki satıcılı seyri oluşturan en önemli etkenlerdendi. Haftanın devamında Brexit konusunda pozitif haberlerin gelmesi ve ECB üyesi Rehn'in, İtalya'daki sorunların diğer Avrupa ülkelerine yayılabileceği kaygılarını önemsemediğini söylemesi Euro lehine işlemleri güçlendirdi. ABD tarafında ise ticaret görüşmeleri konusu gündemde başı çekerken, NAFTA anlaşmasının Kasım ayında imzalanacağını söyleyen ABD Başkanı Donald Trump, Çin konusunda ise: "Pekin yönetiminin anlaşma için konuşmak istediğini ancak böyle bir durum için henüz erken olduğu" açıklamasında bulunurken, orta vadede ise iki ülke arasında ticaret gerginliklerini bitirmek istediğini belirtti. Ayrıca hafta içerisinde açıklamalarda bulunan FED Başkanı Jerome Powell: ABD Ekonomisinin görünümünü "son derece olumlu" olduğunu vurgularken, kademeli olarak nötr faize doğru ilerlediklerini ancak önlerinde uzun bir yol olduğunu söyleyerek faizlerin halen düşük seviyelerde olduğğunu belirtti. Açıklamalar sonrası; bir süredir yatırımcılar tarafında oluşan FED'in sıkılaşmacı tutumunun gevşeyebileceğine yönelik beklentiler kısmen dağıtılırken, ABD 2 ve 10 yıllık tahvil faizlerindeki sıçramalar dikkate değerdi. Gerek İtalya konusu, gerek sorunlu ekonomilere sahip diğer Avrupa ülkeleri fiyatlamaları baskılarken, ABD Tahvi getirilerindeki yükselişlerde satıcı seyri ikinci haftasına taşıdı. Bu hafta ise Euro bölgesinden
Avrupa Merkez Bankası Para Politikası Toplantı Tutanakları, ABD tarafında ise enflasyon(TÜFE ve ÜFE) dataları önem arz edecekken açıklanan diğer veriler, ticaret savaşları, Brexit konusu ve başta İtalya bütçe tasarısı gibi konular takip edilecektir. Teknik olarak baktığımızda ise satıcılı seyrin devamında 1.1485, 1.1445 ve 1.1390 destekleri izlenebilir. Olası yukarı yönlü tepki alımlarında ise 1.1530 direnci önemini korurken, kalıcılıkla geçilmesi halinde alıcılı işlemler artabilir.
USDTRY
Geçtiğimiz hafta merakla beklenen enflasyon rakamları açıklannırken aylık bazda Tüketici Fiyat Endeksi yüzde 6.30 ile beklentilerin bir hayli üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda TÜFE de yüzde 24.52 ile 2003 Ağustos ayından bu yana gelen en yüksek rakam olarak kayıtlara geçti. Diğer taraftan Üretici Fiyat Endekslerinde yaşanan ciddi artışlar da piyasa tarafında dikkat çeken unsurlar arasında yer alırken; açıklanan rakamlar ve Türkiye CDS (Kredi Risk Swapı) ile tahvil faizlerinde yaşanan yükselişler sonrası kur tarafında alış yönlü işlemlerin ağırlık kazandığı görüldü. Gelen bu verilere ilişkin açıklamalarda bulunan Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak ise, rakamların beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini ancak Ekim ayı itibariyle enflasyondaki yukarı yönlü trendin kırılacağını düşündüklerini belirtti. TCMB'nin aylık fiyat gelişmeleri raporunda ise yüksek gelen manşet enflasyon(TÜFE) için kur geçişkenliği ve üretici fiyat gelişmeleri sebep olarak gösterildi. Ayrıca İtalya Merkezli Banka olan UniCredit'in; ülkedeki azalan döviz rezervleri hakkındda, '' Türkiye'nin döviz rezervlerini kullanmış olma olasılığı, TL'nin daha iyi durumda olduğu argümanına güvensizlik yaratıyor'' şeklinde açıklamaları dikkat çekti. ABD tarafında ise yükselen tahvil faizleri TL'nin de aralarında bulunduğu gelişmekte olan piyasaların kurlarında etkisini gösterirken alış yönlü işlemleri destekledi. Bu hafta ise yurtiçi tarafta hükümetin enflasyonla mücadele için açıklayacağı paket ve Rahip Brunson davasından gelecek karar kur volatilitesinde önemli olacaktır. Veri takviminde ise Cari Hesap datasının yanı sıra hükümet ve uluslararası kurumlardan gelebilecek açıklamalarda dikkatle takip edilmeli. ABD tarafında ise hafta kapanışında İş İstatistikleri Bürosu tarafından gelen İstihdam verilerine yönelik FED yetkililerden gelecek açıklamaların yanı sıra enflasyon rakamları açıklanacak. Ayrıca tahvil piyasası hareketleri ve teknik fiyatlamalarda önemli olabilir. Bu kapsamda teknik olarak baktığımızda Ağustos ayında başlayan düşen trendin kırılım teyit noktasınaa denk gelen 6.2260 direncinin geçilmemesi ile birlikte geri çekilmeler görmekteyiz. Şuanda ise 6.18 direnç seviyesine yakın fiyatlamalar görülürken buranın kırılması ile birlikte 6.1600, 6.1460, 6.1250 ve hatta 6.00 destek seviyelerine kadar geri çekilmeler olabilir. Özellikle 6 seviye altında kalıcılıklarda TL lehine hareketler derinleşebilir. Yukarı tarafta ise 6.2260'ın geçilmesiyle birlikte alış yönlü işlemlerde artış görülebilir. Ancak öncesinde 6.1800 ve 6.1960 dirençleri takip edilebilir.
GBPUSD
Brexit konusuna ilişkin haber akışları geçtiğimiz hafta da parite tarafında volatilite yarattı. Özellikle hafta ortalarına doğru bir Brexit anlaşmasının yapılamayacağına yönelik gelen açıklamalarla baskılanan Sterlin varlıkları sonrasında İngiltere'nin, İrlanda sınırı konusunda imtiyaz göstererek anlaşma sağlamak istediğine yönelik çıkan spekülasyonlarla birlikte toparlandı. Ayrıca Avrupa Birliği Konsey Başkanı Donald Tusk ve AB Brexit Baş Müzakerecisi Michael Barnier gibi üst düzey yettkililerinden anlaşma yapılabileceğine yönelik gelen açıklamalarda alış yönlü işlemleri destekledi. Ancak her ne kadar anlaşmanın sonuna gelindiğine yönelik açıklamalar gelse de hala daha nihai bir karar alınmış değil. Son zamanlarda Brexit'e dair gelen olumlu ya da olumsuz açıklamaların parite tarafında anlık fiyat hareketleri yarattığını düşündüğümüzde bu hafta da konuya ilişkin açıklamalar parite üzerinde etkili olabilir. ABD tarafında ise gelen olumlu veriler ve FED yetkililerin faiz artışları konusunda şahince açıklamaları sonrası tahvil faizlerinde sert yükselişler görülürken hafta kapanışında ABD İş İstatistikleri tarafından takip ettiğimiz İstihdam verilerinde karmaşık bir seyir hâkimdi. Bu hafta da özellikle bu verilere ilişkin FED yetkililerinden gelecek açıklamalar önemli olacaktır. Ayrıca başta ticaret savaşları olmak üzere küresel öneme sahip haber akışlarının yanı sıra iki ülkeden gelecek verilerde parite üzerinde etkili olabilir. Teknik olarak bu hafta içerisinde 1.3195 direnci kritik olabilir. Buranın üzerinde kalıcılıklarda ilk etapta 1.3275 direnci hedef haline gelebilir. Aşağı tarafta ise 1.3050'nin altında kalıcılıklarda 1.2875 seviyesine kadar geri çekilmeler görülebilir. Ancak bu seviye öncesinde 1.3030, 1.2985 ve 1.2950 ve 1.2910 ara destekleri önemli olabilir.
BRENT PETROL
Brent Petrol'de geçtiğimiz hafta; yaklaşık bir ay sonra yürürlüğe girmesi beklenen ABD'nin İran yaptırımları konusu gündemin üst sırasında yer alırken, yukarı yönlü sert fiyat hareketlerine neden oldu. Yine ABD Başkanı Trump'ın yaptığı açıklamalarda Çin ile çok iyi ilişki kuracaklarını söylemesi ticaret savaşlarının bitebileceği ve doğal olarak Çin, Hindistan gibi ülkelerden yeniden talep artışı gelebileceği senaryosu ile fiyatları yukarı yönlü destekledi. 2014 Kasım ayından bu yana en yüksek fiyatların görüldüğü Siyah Altın için önemli haber akışlarından birisi ise Rusya Devlet Başkanı Vlademir Putin ile Suudi Arabistan Enerji Bakanı Khalid Al-Falih arasında Moskova'daki eenerji forumunda bir görüşmenin yapılmasıydı. Zira, ABD Başkanı Trump'ın, Suudi Arabistan Kralı Salman'ı: ABD ordusunun desteği olmadan iki hafta iktidarda kalamayacağı yönünde uyardığına dair haberler ile Suudi Arabistan ve Rusya'nın Aralık ayına kadar üretim artışına dair ABD'ye söz verdiği yönündeki spekülasyonlar ortaya atılırken, akabinde özellikle S.Arabistan'ın ısrarcı söylemleri fiyatları baskıladı. Ayrıca, İran Petrol Bakanı Zanganeh ise yaptığı açıklamalarda ABD yönetimini suçlarken, OPEC'in daha fazla petrol üretecek kapasitesi olmadığını ve ABD yaptırımlarının Çin ve Avrupa'ya zarar vereceğini söyledi. Irak ve Rusya Enerji Bakanları ek kapasite artışı yapabileceklerini vurgularken, geçtiğimiz haftanın ekonomik verilerinde ise; stok fazlaları verildiği ve ABD üretim rakamının sabit kaldığı görüldü. Bu hafta yine OPEC-OPEC+, Trump ve İran eksenindeki gelişmeler fiyatlamalar açısından kritik olacak. Açıklanacak olan stok ve üretim dataları ile uluslararası kurumların açıklamalaarı da oynaklığa neden olabilir. Teknik olarak ise; emtiada 86.75 direncinin geçilememesi ile başlayan geri çekilmelerde 83.50 destek noktasına gelindi. Günün devamında buranın da altına inmesi halinde sırasıyla; 83.25, 82.60 ve 82.20'de destek seviyeleri takibe alınabilir. Şuan için 84.50 seviyesine yakın fiyatlanan emtianın; yeniden yukarı yönlü ataklar göstermesi halinde ise izlenebilecek direnç noktaları 84.05, 85.15 ve 85.90 'da bulunmakta.
ONS ALTIN
Çin'de resmi tatil olması nedeniyle hafta içerisinde önemli bir data ve açıklama gelmezken, hafta içerisinde Çin Yuan'ı etkisinden arındırılmış bir Ons Altın fiyatlaması izledik. Ticaret savaşları gündemin ilk sırasındaki yerini korurken, ABD ve Kanada NAFTA görüşmeleri kapsamında ortak zeminde buluşarak, Meksika ile birlikte üçlü bir Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması (NAFTA) kapsamında anlaşma sağladı. Kasım ayı sonuna kadar anlaşmanın resmi olarak imzalanacağı yönünde haber akışları olurken, ABD Başkanı Donald Trump'ın NAFTA(UUSMCA) görüşmelerinde mutabakata varılması sonrası Japonya ve Çin ile de görüşmelere başlayacaklarını söylemesi küresel talebin düzeleceği beklentisi ile tepki alımları ile karşılaşarak özellikle Salı günkü yükselişler ile haftayı alıcılı kapattık. Diğer yandan hafta içerisinde yerel FED Başkanları ve FOMC üyelerinin "şahin" tondaki açıklamaları ara ara emtia da baskı oluştururken, FED Başkanı Powell'ın bu yöndeki açıklamaları da FED'in faiz artışlarının devam edeceği beklentisi ile ABD tahvil faizlerinde sert yükselişlere neden olurken, Değerli Metal'in fiyatlarını aşağıya çekti. Cuma günü gelen ABD İstihdam verileri sonrası Dolar Endeksi'nde yaşanan geri çekilmeler, Emtia üzerinde alış yönlü işlemlere neden olsa da güçlü duran ABD 10 yıllık tahvil faizleri yukarı yönlü atakları sınırlandırdı. Bu hafta ise Çin tarafından ihracat ve ithalat rakamları takip edilecekken, ABD tarafında enflasyon(TÜFE ve ÜFE) dataları önem arz etmekte. Ayrıca ticaret savaşları başta olmak üzere, küresel öneeme sahip haber akışları ve tahvil getirilerinin durumu da izlenecektir. Teknik olarak baktığımızda ise 1196 destek noktasına yakın fiyatlamalar görülürken, satış işlemlerinin devamında 1190, 1183 ve 1180 destekleri izlenebilir. Olası yukarı yönlü ataklarda ise 1200, 1207 ve 1212 dirençleri bulunmaktadır.

 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılaraak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.