Haftalık bülten (Bizim Menkul)

Yurt içinde TCMB’nin yayımladığı yılın son Enflasyon Raporu ile enflasyon veri takip edilirken, yurt dışında ABD tarım dışı istihdam verisinin yanı sıra ABD Merkez Bankası (Fed) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararları ön plana çıktı. ABD'de tarım dışı istihdam, Ekim ayında beklentilerin altında 150 bin arttı. İşsizlik oranı ise %3,9’a yükseldi. ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü gerçekleştirdiği toplantısında politika faizini beklentilere paralel değiştirmeyerek 22 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25-5,50 aralığında bıraktı. Fed Başkanı Jerome Powell faiz kararı sonrası düzenlenen basın toplantısında parasal sıkılaştırmanın tüm etkilerinin henüz hissedilmediğini dile getirirken, enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğunu ve sürdürülebilir bir şekilde hedefe ulaşmak için hala gidecek yol olduğunu ifade etti. Powell, faiz indiriminin gündemlerinde olmadığını belirtti. İngiltere Merkez Bankası, Perşembe günü gerçekleştirdiği toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine paralel değiştirmeyerek son 15 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25’te sabit bıraktı. Karar metninde, kısıtlayıcı para politikasının muhtemelen uzun bir süre devam edeceğinin öngörüldüğü belirtildi. TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan, yılın son Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahmininin %58’den Orta Vadeli Program ile uyumlu şekilde %65’e, 2024 yıl sonu enflasyon tahmininin ise %33’ten %36’ya yükseltildiğini açıkladı. Erkan, enflasyonun Mayıs ayında %70-%75 arasında tepe yapmasının beklendiğini ifade etti. Türkiye’de tüketici fiyat endeksi, Ekim ayında aylık %3,43 artarken, Eylül ayında %61,53 ile 2023 yılının zirvesini gören yıllık enflasyon, Ekim ayında %61,36’ya geriledi. Yurt içi üretici fiyat endeksi ise Ekim ayında aylık %1,94 ve yıllık %39,39 artış gösterdi. Bu gelişmeler ışığında haftaya negatif başlayan ve hafta genelinde 7.297-7.787 aralığında dalgalı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,01 azalışla 7.705,99 puandan haftayı tamamladı. 28,20 sınırında haftaya başlayan Dolar/TL, bugün 28,5820 ile rekor tazelerken, Euro/TL, 30,60 sınırını test etti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi %37,70 ile Eylül 2003’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 20-27 Ekim haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 67,9 milyon dolar hisse senedi, 10,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 2,4 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 727 milyon dolar azalarak 101.748 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 829 milyon dolar artarak 73.780 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları dolar bazında bakıldığında 2.909 milyon dolar azalarak 107.322 milyon dolar ve TL bazında 62.281 milyon TL azalarak 3.008 milyar TL oldu. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 400 sınırının altına indi.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

TCMB, 19 Ocak’taki 2023 yılının ilk toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %9 seviyesinde tutarken, 23 Şubat toplantısında 50 baz puan indirerek %8,50 seviyesine çekti. 23 Mart, 27 Nisan ve 25 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %8,50 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 22 Haziran’da 650 baz puan, 20 Temmuz’da 250 baz puan, 24 Ağustos’ta 750 baz puan, 21 Eylül’de 500 ve 26 Ekim tarihli toplantısında 500 baz puan artırarak politika faizini %35,00 seviyesine çıkardı.
Ekim ayında %3,43 artan TÜFE’nin Ekim 2023 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında %3,92, 2023 yılı sonunda %68,01 ve 12 ay sonrasında %45,28 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2023 sonunda 30,05, 12 ay sonrasında ise 38,64 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2023 sonunda 45,9 milyar dolar, 2024 yılında ise 35,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2023 ve 2024’te sırasıyla %4,1 ve %3,4 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %33,68, 3 ay sonrasında %37,27 ve 12 ay sonrasında ise %37,00 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/8316/9902/4558/Haftalik_Bulten_03.11.2023.pdf


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.