Haftalık Bülten (Anadolu Yatırım)

Geçtiğimiz hafta ABD ekonomisinde güçlü makroekonomik veriler izlendi…

Öncü veriler ABD ekonomisinde 2023 yılının son çeyreğinde %3,3, 2023 yılında ise %2,5 büyümeye işaret etti. Enflasyona ilişkin önemli bir gösterge olan çekirdek kişisel tüketim harcamalarında (PCE) aralık ayında %0,2 artış yaşanırken, yıllık bazda %3,2 seviyesinden %2,9'a gerileme gözlendi. Gelen veriler, Fed'in hedeflediği "yumuşak iniş" senaryosunu güçlendirdi. Fed'in Aralık ayı projeksiyonlarında 2023 yılı için büyüme %2,6; çekirdek PCE ise %3,2 olarak öngörülüyordu. Piyasalarda Mart ayında 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisi ise %46'ya geriledi. Yükseliş eğilimini sürdüren dolar endeksi haftayı %0,23 artışla 103,4 ile; ABD 10 yıllık tahvilleri ise %4,14 seviyesinde tamamladı. S&P 500 ve Dow Jones'ta 4Ç23 finansallarındaki olumlu seyir ve yapay zekaya ilişkin beklentilerin artış göstermesi ile tarihi zirveler test edildi. Haftalık bazda S&P 500 %1,04, Dow Jones %0,65, Nasdaq %0,94 değer kazandı.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz oranlarını beklentiler doğrultusunda %4,5 seviyesinde sabit bıraktı. ECB Başkanı Lagarde, faiz indirimleri için yaz aylarını işaret ederken, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin devam ettiğini belirtti. Piyasalarda ECB'nin mayıs ayında faiz indirimine gideceği ihtimali %60 olarak fiyatlanıyor. Dolar endeksindeki yükselişler ile baskılanan EUR/USD'de haftalık değer kaybı ise %0,37 oldu.

Yurt içinde TCMB PPK 2024 yılının ilk toplantısında, politika faiz oranını 250 baz puan artışla %45,0 düzeyine yükseltti. Karar metninde "Kurul, parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de göz önünde bulundurarak, dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığını ve bu düzeyin gerektiği müddetçe sürdürüleceğini değerlendirmiştir." iletildi. Böylelikle geçtiğimiz mayıs ayında başlayan faiz artırımları 36,5 puan artış ile tamamlandı. Öte yandan karar metnindeki "Enflasyon görünümü üzerinde belirgin ve kalıcı riskler oluşması durumunda parasal sıkılık gözden geçirilecektir." ifadeleri sıkı para politikalarının gerekmesi halinde devam edebileceğine ilişkin sinyal verdi.

Küresel piyasalarda bu hafta Fed'in faiz kararı öne çıkıyor…

Küresel piyasalarda bu hafta; ABD'de Fed'in faiz kararı ve ABD İstihdam Verisi, Euro Bölgesi'nde ve Almanya'da GSYH ile TÜFE, İngiltere'de BoE'nin faiz kararı, Çin'de imalat PMI, Japonya'da sanayi üretimi ve yurt içinde PPK toplantı özeti öne çıkan ekonomik veriler arasında yer almaktadır. Ayrıca bu hafta yurt içinde 4Ç23 bilanço dönemi bankalar ile başlıyor.

Bu hafta ABD'de odak Fed'in 31 Ocak TSI 22:00'da gerçekleştireceği yılın ilk toplantısında bulunuyor. Fed'in bu ayki toplantısında, faiz oranlarını %5,25-5,50 aralığında sabit tutması bekleniyor. Kararın ardından Fed Başkanı Powell'ın konuşması takip edilecek. Powell Aralık ayı toplantısında faiz indirimlerinin kurulca tartışıldığını ancak verilerin gerektirmesi halinde başka bir faiz artırımı olasılığının da göz ardı edilmediğini iletmişti. Bu hafta ABD'de ayrıca Cuma günü TSI 16:30'da açıklanacak tarım dışı istihdam verisi başta olmak üzere işgücü piyasasına ilişkin veriler yakından takip edilecek. İşgücü piyasasının gevşemeye başladığına dair sinyaller, piyasalarda faiz indirimlerinin zamanlamasını öne çekebilir.

ABD'de İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS) aralık ayında 8,790mn olarak açıklandı. ADP özel sektör istihdamında beklentiler 130bin yönünde bulunuyor. Özel sektör istihdamı aralık ayında 164bin olarak gerçekleşmişti. Ortalama saatlik kazançlarda ocak ayı beklentisi %0,30 artış gözlenmesi yönünde bulunuyor. İşsizlik oranının %3,70'te sabit kalması, tarım dışı istihdamın ise ocak ayında 162bin kişi olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Aralık ayında tarım dışı istihdamda 216bin ile beklentilerin üzerinde açıklanan istihdam verileri, işgücü piyasasında soğumaya işaret ederek risk iştahını törpülemişti. Beklentilerin üzerinde gerçekleşecek veri seti, piyasalarda Fed'in faiz indirimi başlangıcını ileri tarihe götürebilir.


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.