Haftalık Borsa Strateji Bülteni ve İzlediğimiz Hisseler (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Haftalık Değerlendirme ve Strateji
Geçen haftayı basit bir dille özetlemek gerekirse, ABD’de şahin bekleyiş endeksleri yavaşlattı, Merkez Bankası iç piyasayı hareketlendirdi diyebiliriz. Sonuç olarak, Borsa İstanbul haftayı %5.4 getiri ile kapadı ve dünyadan pozitif ayrıştı. Bu hafta dış gündem de Jackson Hole toplantısından çıkacak mesajlar hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülke piyasaları açısından önemli olacak.
Piyasa Jackson Hole toplantısına hazırlanıyor… ABD endeksleri yükseliş eğilimine geçmek için henüz hazır değil. Fed üyelerinden gelen şahin açıklamalar endeksin yükseliş hızını kesti. Bu hafta Perşembe ve Cuma günü Jackson Hole toplantısından piyasanın ne anlayacağı ve ne alacağı önemli olacak. Özellikle tüm gözler Cuma günü konuşma yapacak Fed Başkanı Powell’da olacak. Geçen hafta S&P 50 günlük ortalaması olan 4340 seviyesine yükselmesi sonrası bu seviye üzerinde kalmakta başarılı olmadı ve yönünü aşağı çevirdi. Henüz piyasa Fed’e yönelik bakışında netlik kazanamıyor. Henüz veriler ABD’de enflasyonun yumuşayacağına yönelik net bir sinyale vermiyor. Dolayısıyla ABD endekslerinde henüz bir hızlanma görmüyoruz. Güçlü dirençlerden dönüşler olabilir. Bununla birlikte ABD ekonomisinin girdiği teknik resesyon ve bu resesyon sinyallerini destekleyen gelişmeler ABD’de şirketlerinde zorlanmasına zemin hazırlıyor. S&P’de 4340, Nasdaq’ta 13670 ve Dow Jones’ta 34000 seviyeleri üzerinde güçlenme ve bir yerleşme olmadığı sürece alım pozisyonları riskli olabilir.
Yurt içinde gündem hızlı… Geçen hafta Perşembe günü TCMB 100 baz puan faiz indirmesiyle hem borsa hem de bankacılık endeksinde hareketlilik arttı. TCMB’nin karar metninde politika-kredi faizi arasındaki makasının açılmasının aktarım etkinliğini azalttığına yönelik ifadeleri piyasanın dikkatini çekti. İfadelerin ardından makro ihtiyati tedbirlere vurgu yapıldı. Bankalara yönelik bir ayarlama gelebileceğine ilişkin olarak bankacılık endeksinde hızlı hareketler izlendi ve haftayı %10.5 gibi oldukça güçlü bir yükselişle tamamladı. Nitekim, Cuma akşamı TCMB yeni makro ihtiyati tedbirler açıklandı. Buna göre; ticari kredilerde faize azami sınır getirildi. Başka bir deyişle ticari kredi faizini düşürme hamlesi geldi. Devreye alınan uygulamalarla bankaların yüksek kredi faizlerinin törpülenmesi hedefleniyor. Bu kararlar kısa vadede bankacılık endeksi üzerinde bir baskı oluşturması beklenebilir. Bankacılık sektörünün yaklaşımını anlamak için zamana ihtiyaç olduğunu düşünüyorum. Özellikle 1 yıl boyunca menkul kıymet tutacak olması bankacılık sektöründeki aktif rasyoyu da çok ciddi anlamda artırabilir. Bu kararların bankacılık karları üzerinde ne kadar kırılganlık oluşturacağını izleyeceğiz. Bundan sonra piyasaların Merkez Bankası faiz kararlarını politika faizi ne olacak şeklinde takip etmektense, bir makro ihtiyati tedbir sinyalinin olup olmadığı yönünde takip edeceğini düşünmekteyiz.
Bununla birlikte Cumhurbaşkanı Erdoğan geçen ay başladığı yoğun diplomasi trafiği sonrası yurt içine yeni bir kaynak girebileceğine yönelik haberler bulunuyor. Bankalar ve holdingler başta olmak üzere yabancı alımlarının da arttığını gözlemliyoruz. Bu açıdan hem diplomasi tarafından gelebilecek yeni gelişmeleri hem de yabancı alımlarım sürdürülebilir olup olmadığını önemsemekle birlikte takip etmeye devam ediyoruz.
Borsa beş haftadır hız kesmedi… Endekste yükselen trend eğiliminin üst bandı yukarı yönde aşıldı ve yükseliş hızında henüz bir bozulma yok. 2970 seviyesindeki üst bant direncinin aşılması kolay oldu. Bu gibi durumlarda temkinli olmaya devam etmekte fayda var ancak aynı zamanda piyasanın ana yönünün tersine de hareket edilmemesi yararlı olacaktır. Buradan kesin kar realizasyonu gelir gözüyle mevcut pozisyonları terk etmek yanlış bir karar olabilir. Ancak her yükseliş eğiliminin hız kazandığı ortamda yüksek kredili işlemler daha da riskli konuma geliyor. Bu noktada 2970 seviyesinin altına geçilmesi düzeltme sinyali olarak alınabilir. Düzeltme sinyali geldiğinde yüksek kredili ve vadeli işlemlerde temkinli olmak yararlı olacaktır. Ayrıca ciddi bir yüksek korkusu oluşmuş durumda. Gelebilecek haber akışlarına olan reaksiyonun şiddeti yüksek olabilir. Her gelişme önemli olabilir.
DolarTL’de yön yukarı… DolarTL’de TCMB’nin faiz indirimi etkili oldu ve kur aşamadı 18 seviyesinin üzerine yükseldi. 18 seviyesinin üzerinde kalmakta ısrarcı bir kur olması halinde yükselen trend eğiliminin üst bandı olan 18.90 seviyesine doğru önümüzdeki günlerde yükselmeye devam edebilir. Buna karşın DolarTL’de doğal olmayan kur hareketi nedeniyle yükseliş eğiliminin agresif olmasını beklemiyoruz. Buna karşın USDTRY’de teknik ve temel olarak bir sat sinyali üremesi açısından da bir gerekçe görünmüyor. Dolayısıyla geri çekilmelerin yukarı yönde tepkiyle karşılanmaya devam edeceğini düşünmekteyiz.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.