Haftalık BIST ve Hisse Senedi Analizleri (Noor Capital)

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri ve Yabancı Portföy Yatırımları
TCMB'nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine 14 eylül ile biten haftada yabancı yatırımcılar TL hisse senetlerinde -60 milyon USD tutarında net satış gerçekleştirdi. Bir önceki hafta 5 milyon USD tutarında net alış gerçekleşmişti. Yabancı yatırımcılar yıl başından beri toplamda ise hisse senedi piyasasında -1.34 milyar USD değerinde net satış gerçekleştirdi. Geçen yılın aynı döneminde yıl başı itibariyle hisse senedi piyasasına nette 3.08 milyar Dolar giriş gerçekleşmişti. Geçen yılın aynı dönemine göre yabancı portföy girişlerinin ciddi ölçüde azaldığı ve risk iştahının kısıtlı olduğu görülmektedir.
Yabancı ilgisi açısından siyasi gelişmelere ilişkin haber akışı, TCMB para politikası gelişmeleri, Türkiye ekonomisinin konjonktürel durumu ve diğer gelişen ülke borsalarının seyri takip edilecek rehberler konumunda olmaya devam etmektedir.

BIST100 TEKNİK GÖRÜNÜM
Endeks haftalık grafiklerde RSI göstergesinde devam eden bullish divergence formasyonu ile yukarı yönde hareketine geçen hafta da devam etti ve 100 günlük ortalaması 97.500 üzerinde pozitif kapanış yaptı. 99.400 ve devamında 200 günlük hareketli ortalama 100.700 seviyeleri test edilebilir. 200 günlük ortalama 100.700 seviyesinin güçlü direnç olmasını bekleriz.
Günlük grafiklerde kısa vadeli yükselen trendin desteği ve 50 günlük ortalamanın geçtiği 94.700 üzerinde tutunma devam ettiği sürece, kısa vadeli yatırımcılar beta katsayısı yüksek hisselerdeki pozisyonlarını koruyabilir.

Teknik Analiz Bazlı Değerlendirmede Yükseliş Beklediğimiz Hisseler: DMSAS, PEKGY, VERUS, KCHOL, OTKAR, KOZAL


ÇEMTAŞ

Hisse senedi geçen hafta 7,33 seviyesine kadar yükseldikten sonra kar satışları ile 7,10 seviyesine doğru geriledi. Gerilemeleri tepkisel değerlendirmeye devam ediyoruz. Hisse senedi seçimine ilişkin modelimizin kriterlerini karşılayan Çemtaş ile ilgili temel değerlendirmemize göre 7,38 hedef fiyat beklentimizi koruyoruz. 7,38 üzerine denemellerde bu hafta için yükselen trendin direnci 7,46 seviyesi önemli bir direnç olarak izlenmelidir. Cari F/K oranı 6,07 seviyesinde ve 5 yıllık ortalamalarının altında olmakla birlikte aynı zamanda emsal şirketlere göre de daha iskontolu olmaya devam ediyor. Bu bağlamda hisse senedinin güçlü finansal performansı ile birlikte yükseliş eğilimini koruyacağını düşünüyoruz. Kar satışlarının güçlenmesi halinde 6,93-6,69 destekleri hedeflenebilir.
Riske düşük toleransı olan kısa vadeli yatırımcılar aldıkları pozisyonlarda 6,83 seviyesini stop loss olarak kullanabilir.

GOODYEAR LASTİKLERİ

Şirketin 2017 yılı itibariyle finansal göstergelerinde güçlenme olduğunu görüyoruz. Bu yılın ilk altı ayında da finansal performans güçlenmeye devam etti. Varlıkları yılın ilk altı ayında yıllık 30% artan şirketin satış/varlık rasyosu ise 1,91 olarak gerçekleşirken artan bir eğilim izliyor. Bu göstergelere ek olarak bu yılın ilk altı ayında 10,04% olarak gerçekleşen net kar marjı göstergesinin de yükselmeye devam edeceğini düşündüğümüzden dolayı şirketin 24% seviyesindeki özsermaye karlılığının artacağını tahmin ediyoruz. Altman Z score modelinin sonuçlarına göre finansal sağlığına ilişkin göstergelerin de olumlu olması şirketi beğenmemizin bir diğer nedeni. Ayrıca 8,01 seviyesinde bulunan cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalaması 14,0'in -43% altında bulunmakta ve güçlenen finansal performansa karşılık hissenin iskontolu olduğunu göstermektedir. Bu çerçevede hissenin alım için uygun seviyelerde olabileceğini düşünüyoruz.
Teknik olarak haftalık ve günlük grafiklerde yükselen trendin varlığını teyit eden göstergeler çerçevesinde bu hafta için 4,31-4,36 seviyeleri hedeflenebilir. Bu kademelerde sınırlı tepki satışı görülebilecektir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada yükselen trend desteği 3,82 seviyesi stop loss olarak kullanılabilir.

SODA SANAYİİ

Hisse senedi geçen hafta boyunca yükselen trend desteğinde yatay bir seyir izledi. Şirket olumlu finansal rasyoları, artan yatırım harcamaaları, düşük borçluluğu, ihracat gelirleri ve döviz pozisyonu fazlası ile yukarı yönde eğilimini koruyabilir. Son beş yıllık periyotta haftalık verilerle bakıldığında 0,35 seviyesine gerileyen beta katsayısının görece düşük bir sistematik riske işaret etmesi de beklenmeyen olumsuz gelişmelerde hissedeki kayıpların kısıtlı kalabileceğini ve defansif stratejiler için de uygun olduğunu gösteriyor. Cari F/K rasyosu 7,78 seviyesinde iken emsal şirketler F/K bazında ortalama 13,0 ile fiyatlanmaktadır. Emsallerine göre cazip çarpanlarının da desteği ile geri çekilmelerin yeniden pozisyon almak için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.
Teknik olarak yükselen trend desteği 7,19-7,33 bölgesinden geçiyor. Eğer 7,19 altına bir sarkma olursa 50 günlük hareketli ortalama 6,80 seviyesi ana destek olarak takip edilmelidir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada stop loss seviyesini 50 günlük hareketli ortalama 6,80 kademesi olarak belirliyoruz.

ŞİŞE CAM

Hisse senedi geçen hafta 5,81 seviyesinden başşlayıp 6,16 kademesine kadar yükseldi.
Esas faaliyetlerinden elde ettiği karla güçlü bir performans gösteren şirketin yurt dışı pazarlarda satış yapabilmesi, yatırım harcamalarının artması ve kar marjlarının yükselmesinden dolayı beğenmeye devam ediyoruz. Şirketin döviz pozisyonunda fazla olması da hisseyi cazip kılan faktörlerden bir diğeri olarak görünmektedir. 8,20 seviyesindeki cari F/K oranı son beş yıllık ortalamasının 19% altında bulunmakta ve hisse senedinin iskontolu olduğu yönünde bir imaj oluşturmaktadır. 52 haftanın zirve seviyesi 6,55 yükselişlerde en önemli kar realizasyonu seviyesi olarak görünürken aşılması halinde 6,76-7,24 seviyeleri hedeflenecektir. Haftalık bazda 6,36 seviyesi önemli direnç olabilir.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını 5,75 seviyesine güncelliyoruz.

TÜPRAŞ

Hisse senedi geçen hafta 133,50 seviyesinden başladığı haftayı 135,70 kademesine yükselerek tamamladı.
Kapasite kullanım oranında yapılan düşüşe rağğmen şirketin karlılık göstergelerinde 2.çeyrek itibariyle görülen yükselişin, yukarı yönlü eğilimini koruyan petrol fiyatları ve döviz kurları ile yılın devamında da korunacağını düşünüyoruz. Net kar marjlarında yukarı yönlü beklentimizi koruduğumuz şirketin aynı zamanda net satış/aktif rasyosunun, operasyonel verimlilik göstergelerinde artışla birlikte geçen yılın ilk altı ayında 138,6% iken bu yılın ilk altı ayında 155,3% seviyesine yükseldiğini ve şirketin finansal kaldıraç kullanımında artışla aktif/özkaynak rasyosunun da bu yılın ilk altı ayında geçen yılın aynı dönemindeki 3.64'lük değerinden 5.06 seviyesine yükseldiğini görüyoruz ki tüm bu göstergeler çerçevesinde şirketin özkaynak karlılığının artış göstereceğini düşünüyoruz. Son beş yıllık zaman aralığında haftalık verilerle bakıldığında 0.67 seviyesinde görünen beta katsayısı şirketin sistematik risk faktörlerine duyarlılığının düşük olduğunu ve beklenmeyen olumsuz şoklarda hisse senedindeki kayıpların görece düşük kalacak ollmasından dolayı defansif stratejiler için de uygun olduğunu göstermektedir. Hissede 147 TL hedef fiyat öngörmekteyiz. Bu hafta için 140,68-141,19 dirençlerinde tepki satışları gelebilir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada 127,50 TL seviyesi stop loss olarak kullanılabilir.

EREĞLİ DEMİR ÇELİK

Hisse senedi geçen hafta 100 günlük ortalamasından aldığı destekle 11,44 seviyesine kadar yükseldi.
İkinci çeyrekte faaliyet verimliliği, likidite, karlılık ve büyüme göstergeleri açısından oldukça iyi sonuçlar açıklayan şirket aynı zamanda varlıklarını verimli kullanarak nakit akımı yaratma kapasitesini de genişletmektedir. Şirketin gelirlerinin Dolar, giderlerinin ise kısmen TL bazlı olması Dolar kurundaki yükselişten şirketin olumlu etkilenmesini sağlamaktadır. Şirket satışlarının 13.3%'ünü yurt dışına yapıyor ve bu satışlarda Kuzey Amerika'nın payı sadece 5% oranında. Bu nedenle ABD'nin çeliğe getirdiği gümrük vergisinin şirketin satış büyümesini çok fazla etkilemesini beklemiyoruz. FD/FVÖÖK çarpanında emsal şirketler ortalaması 10,6 iken Ereğli'nin cari FD/FVÖK rasyosu 7,3 seviyesinde ve aynı göstergenin son beş yıllık ortalaması ise 6,22 seviyesinde. Benzer bir görünüm F/K oranı açısından baktığımızda da mevcut. Cari F/K oranı 8,63 seviyesinde ve son beş yıllık ortalamasının -11,4% altında bulunmaktadır. Bu bağlamda hissede yükseliş eğiliminin korunacağını düşünüyoruz. Hafta içinde 11,75 ara direnç olarak izlenebilir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada 100 günlük ortalama 11,03 seviyesi kısa vadel, yatırımcılar açısından stop loss olarak kullanılabilir.


ANADOLU CAM

Hisse senedi geçen hafta beklentimiz paralelinde 50 günlük hareketli ortalaması ve yükselen trendinin desteğinden yeniden yükselişe geçti.
2.çeyrek finansal sonuçlarında operasyonel verimlilik ve karlılık göstergelerinde olumlu yönde seyirle birlikte Anadolu Cam'da beklentimiz pozitif olmaya devam ediyor. Şirketin döviz riski bulunmazken temel analiz modelimizin pozitif sinyali ile birlikte hisse senediinin değer kazanmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bu hafta için 3,54 seviyesi ara direnç olarak takip edilecek iken kırılması durumunda 3,83 seviyesi hedeflenmelidir.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını 50 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 3,19 olarak belirliyoruz.

TRAKYA CAM

Hisse senedi Cuma günü 50 günlük hareketli ortalamasından destek alarak toparlanmaya başladı.
2.çeyrek finansal tabloları itibariyle temel açıdan beğendiğimiz şirketin 7,09 seviyesinde bulunan cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalamasının -23% altında bulunuyor. Piyasa çarpanlarının hissenin pahalı olmadığına işaret etmesinin yanı sıra hisse senedi seçimine ilişkin temel analiz modelimizin de kriterlerini karşılayan şirketi döviz pozisyonunda fazla olması nedeni ile de beğeniyoruz. Teknik olarak 50 günlük ortalama üzerindeki her geri çekilmeyi tepkisel değerlendiriyoruz. 4,70 ara direnç iken kırılması durumunda 4,87-5,00 seviyeleri hedeflenebilir.
Beklentimiz aksinee bir harekette stop noktasını 50 günlük ortalamanın geçtiği 4,33 seviyesi olarak belirliyoruz.


TEKFEN

Hisse senedi geçen hafta 20,66 seviyesinden 23 TL seviyesine kadar yükseldi. Yükseliş trendinin korunduğunu ve 19,00 seviyesine doğru her gerilemenin tepkisel değerlendirilmesi gerektiğini belirmiştik. Teknik olarak bu hafta yükselen trend kanalı 24,15-24,47 direnç bölgesinde yükselen bir eğilim izliyor. Bu seviyelere kadar yükseliş devamında güçlü tepki satışları görülebilir. Hisse seçimine ilişkin temel analiz modelimizin devam eden pozitif sinyaline ek olarak cari F/K rasyosunun da yukarı yönlü potansiyelin devamına işaret etmesinden dolayı yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyoruz.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada 21,62 önemli bir ara destek olarak izlenecek iken, 20,00 seviyesi stop loss olarak kullanılabilir.


ASELSAN

Hisse senedi yatay konsolidasyon eğilimine geçen hafta da devam ancak 200 günlük fiyat ortalamasının üzerine yükseliş kaydedildi.
Yılın ilk altı ayıında operasyonel açıdan olumlu finansallar açıklayan şirketin güçlü finansal performansının devam edeceğini düşünüyoruz. Hisse senedi seçimine ilişkin temel analiz modelimiz kriterlerini sağlayan ve pozitif sinyal veren hissenin orta uzun vadeli yatırımcı açısından da cazip seviyelerde olduğunu düşünüyoruz. Diğer yandan 15,41 seviyesindeki cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalamasının -19% altında seyrederken, benzer yabancı şirket ortalamalarının da altında bulunuyor. Bu bağlamda hisse senedinin güçlü finansal performans ile birlikte cazip seviyelerde olduğu kanaatindeyiz. Temel değerlendirmemizde 35.80 hedef fiyat öngörmekteyiz.
Teknik olarak 200 günlük ortalama 26,47 seviyesi geçen hafta kırıldı. Kısa vadeli yatırımcılar 26,47 üzerinde tutunmanın devamı halinde 28,42 direncini hedefleyebilir.
Beklentimiz aksine bir harekette 25,50 desteğini kısa vadeli yatırımcılar stop loss seviyesi olarak takip edebilir.


 Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş.
 noorcm.com.tr
 

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.