Haftalık Altın Raporu (AlnusYatırım)

Alnus Yatırım menkul Değerler Haftalık Altın Piyasası Raporu
Ons altındaki kuvvetlenme 1250 üzerindeki tutunmanın devamını sağlıyor. Geçtiğimiz haftaki raporumuzda 1242'nin aşılamadığını fakat altını geri çekilmede destekleyecek temel etkenlerin altını çizmiştik. Yarın Trump'ın Kongre'de yapacağı konuşma öncesinde Ons Altının 1262 Dolardaki direncine doğru testi ne anlama geliyor?

10 Yıllık ABD Tahvillerindeki Geri Çekilme Altına Destek Oluyor
Geçtiğimiz hafta Fed'in yayımladığı tutanaklar ve öncesinde yine Fed'in yayımladığı "Para Politikası Raporu" altını kuvvetlendiren ana etkenler arasında. Sırasıyla bakıldığında tutanaklar Fed üyelerinin Trump'ın olası ekonomi paketinin enflasyona etkisi konusunda fikir ayrılığına düştüğünü gösteriyor. Altını geçtiğimiz hafta yukarı taşıyan unsur tutanaklar olurken, üyelerin sadece faizlere vurgu yapması ve kriz döneminde varlık alım programları ile rekor düzeylere ulaşan bilanço hakkında bir tartışma dönmemesi de tutanaklardaki ikinci önemli detay. Bu etkenler çerçevesinde ABD 10 yıllık tahvil faizinde 2,30'lara doğru geri çekilme altının güç kazanmasını sağladı.

ABD'de Veri Akışı Son Dönemde Beklentileri Karşılamadı
ABD'de son günler PMI ve sanayi üretim rakamlarının beklentileri karşılamaması, dayanıklı mal siparişlerinde (ulaştırmayı hariç tuttuğumuzda) daralma oluşması altının üzerindeki baskılardan birinin de hafiflemesini sağladı. Özellikle Kasım ayı sonrası genel görünümde ABD verilerinin beklentileri karşıladığını izlemiştik ve altın üzerinde yükselişi sınırlayan etkenlerden birini de güçlü ABD verileri olarak göstermiştik.

Altın/Gümüş Oranı Ortalamaların Altında Kalmaya Devam Ediyor
Gümüşün altına göre daha agresif yükselişi Altın-Gümüş oranının da geri çekilmesini sağlamıştı. Bu oran şu anda genel ortalamaların da altında seyrediyor ve sıkışmasını aşağı yönlü kırma isteğinde. Bu temelde iki sonuç getiriyor. Bu oranın yeniden ortalamalarına yakınsayacağı varsayımında gümüşün geri çekilmesi ya da altının ilerleyen tarihlerde kuvvet alması beklenebilir.

1 Aya Kadar Olan Opsiyonlarda Altının Bant Hareketi Geniş
Geçtiğimiz hafta opsiyon tarafı 1241'i önemli direnç olarak gösteriyordu ve bu direncin aşılması sert bir hareketi de beraberinde getirdi. Cari görünümde teknik yorumun da desteklediği opsiyonların dağılımı genel olarak 1241 - 1245 bandını ana destek ve 1275 - 1300 bandını ise ana direnç olarak gösteriyor.

Sonuç ve Değerlendirme
Altının üzerinde Kasım ayından sonra oluşan baskılar tek tek yumuşuyor. İlk olarak piyasanın Trump tarafındaki olası genişleyici maliye politikası (alt yapı yatırımları ve vergi indirimleri) beklentileri önceki haftalar kadar güçlü değil. Bu da ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki aşağı yönlü hareketle birlikte altını güçlendirmiş durumda. İkinci olarak son dönemde ABD'deki veri akışının beklentileri karşılamamış olması altının üzerindeki diğer bir baskıyı da hafifletti ve yükselişi destekledi.
Geçtiğimiz haftaki raporumuzda Trump Belirsizliğinin geri çekilmede alltının kuvvet alabilmesi için etken olduğunu belirtmiştik ve bunun devam ettiğini izliyoruz. Trump'ın yarın gece saatlerinde yapacağı konuşmanın altın üzerinde etkili olacağı görüşündeyiz.
Fed tarafında ise tutanaklar üyelerin Trump politikalarının enflasyon üzerindeki etkileri konusunda belirsizlik içerisinde olduğunu gösteriyor. Üyelerin bu konudaki ayrışması ise altının yükselişini destekledi. Bu nedenle kısa vadede Fed üyelerinin yapacağı açıklamalar önemli olacak. Önümüzdeki ay ise ana gündem Fed'in Mart toplantısı olarak izlenecek. Piyasa, Fed'den Mart ayında bir aksiyon beklemiyor fakat Mart'ta verilecek faiz artırım sinyali altında kısa vadeli de olsa yön oluşturabilir.




Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığğı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.