Hafkalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Önümüzdeki hafta ABD piyasaları Perşembe ve Cuma günü kapalı olacak. Diğer yandan teknik olarak bakılırsa hem S&P 500 endeksinde hem DAX endeksinde bir miktar yorulma sinyalleri görülüyor. Bu kısa vadede kar satışları gelebileceğini gösteriyor olsa da orta vadede pozitif görünümün korunduğu söylenebilir. Kısacası dış piyasalarda satışlar gelse bile uzun ömürlü olması beklenmemeli.
BORSA
Borsa endeksi geçen hafta %6 yükseldi. Sanayi endeksi %5 yükselirken Bankacılık endeksinin yükselişi %12.2 oldu. Aynı şekilde DolarTL kuru ise %12 yükseliş gösterdi. Borsa endeksinin ve Türk varlıklarının dolar bazında ucuzlamış olması ile hisse senetlerinde başlayan yukarı hareket devam edecek görünüyor. Aslına bakılırsa Borsa endeksi yükselmiyor. Sadece Dolar ve enflasyona karşı seviyesini muhafaza etmeye çalışıyor diyebiliriz. Ancak piyasada TCMB’nin faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisinin sürmesi ve TL’deki değer kaybını durduracak bir adımın gelmeyeceği beklentisi, Dolar kurunda yukarı hareketin süreceği ve hisse senetlerinin giderek daha fazla ucuzlayacağı beklentisinin sürmesini sağlıyor. Bu bağlamda borsa endeksi için olumlu beklentiler devam edecektir.
Bu dönemde ilk bakıldığında hem tarihi ucuz seviyelerde olması hem de faiz indirimlerinden pozitif etkilenecek olması nedeni ile Banka hisselerindeki yükseliş devam edecek görünüyor. Diğer yandan yatırımcıların bu dönemde seçici olmaları lazım. İhracat oranı yüksek, döviz gelirleri olan, bunun dışında döviz zengini olan Şirketler önümüzdeki dönemde fayda sağlayacaktır.
Diğer yandan kur yükselişi stok maliyetlerinde kendisini göstermesi beklenebilir. Stokların yerine koyma maliyeti şirketlerde maliyet artışlarını beraberinde getirecektir. Bu noktada maliyet yönetimini iyi yapan ve fiyat artışlarını ürünlerine yansıtmayı başarabilen şirketler bu dönemi hasarsız hatta fayda ile bile geçirebilirler. Bu nedenle büyük firmalar her zaman daha şanslıdırlar. Çünkü hem nakit yönetimini hem işletme sermayesini iyi yöneten kadroları vardır hem de Pazar lideri olmaları avantaj sağlamaktadır. Küçük ve orta ölçekte piyasa değerine sahip olan şirketlerde ise iyi yönetilen şirketleri iyi seçmekte yarar var.
Teknik olarak Borsa endeksine yorum yapmak çok mantıklı olmayabilir. Döviz bazında endeks neredeyse yerinde sayıyor. Bu tıpkı aşağı doğru giden yürüyen bir merdivende yukarı çıkmak gibi. Ancak simetrik üçgen hedeflerine bakıldığında 1850 seviyesi şimdilik bir hedef olarak görülebilir.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.