Günlük Strateji Notu (Allbatross Yatırım)

Küresel piyasalar, Fed'in 4 yıl aradan sonra 50 baz puanlık faiz indirimine gitmesinin ardından "yumuşak iniş" ihtimaline yönelik beklentilerin yeniden güçlenmesiyle geçen hafta pozitif seyrederken, gözler ABD'de Perşembe açıklanacak büyüme ve Cuma günü gelecek kişisel gelir ve harcama verilerine çevrildi. Küresel piyasalar, Fed’in geçen hafta gerçekleştirdiği 50 baz puanlık faiz indiriminin ardından yumuşak iniş senaryolarının yeniden güç kazanmasıyla risk iştahını tazelerken, yeni hafta Asya tarafında Çin Merkez Bankasının 14 günlük repo faiz oranını 10 baz puan düşürerek yüzde 1,85'e çekmesiyle Çin'de ekonomiyi destekleyici adımların devam edebileceği yönündeki güçlenen beklentilerin ışığında haftaya pozitif başlangıç yapıyor.

Yurt içinde geçen haftanın ikinci yarısında yükseliş eğilimi öne çıkarken Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 2,22 değer kazanarak 9.900,25 puandan tamamladı. Perşembe günü Merkez Bankası politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu. Bununla birlikte metindeki enflasyon görünümünde yaşanan bozulma durumunda daha önce sıkılaştırma yapılacağı yönündeki mesajın "para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" şeklinde değişmesi piyasada metindeki ilk yumuşama olarak algılandı. Süreç beklediğimiz gibi işlemeye devam ediyor. TCMB’den Kasım ve Aralık aylarında 250’şer baz puan indirim beklemeye devam ediyoruz.

Diğer taraftan TCMB, makrofinansal istikrarı ve parasal aktarım mekanizmasını desteklemek amacıyla bazı önemli düzenlemelere gitti. Bu düzenlemelere göre, kısa vadeli Türk lirası (TL) mevduatlar için zorunlu karşılık oranı yüzde 12'den yüzde 15'e, uzun vadeli TL mevduatlar için ise yüzde 8'den yüzde 10'a çıkarıldı. Yabancı para (YP) mevduatları için TL tesis oranı ise yüzde 8'den yüzde 5'e indirildi. Ayrıca, TL mevduat için zorunlu karşılıklara faiz uygulamasında, daha önce mevcut olan TL'ye geçiş oranı şartı kaldırıldı. Bunun yanında, TL'ye geçiş oranına bağlı olarak uygulanan azami komisyon oranı yüzde 5'ten yüzde 8'e yükseltildi. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu BDDk ise, bankaların sermaye yeterliliği hesaplamasında bireysel kredilere ve konut kredilerine uygulanan ilave risk ağırlıklarını kaldırdı. Kararların net net etkisine baktığımızda hem TL teşvik edici hem de kredi büyümesine dengeleyici bir adım olarak görmek mümkün. Özellikle Bankalar açısından pozitif yansımasını görmeyi bekleriz kısa vadede.

BIST cephesine döndüğümüzde, endeks perşembe günü yaşanan hızlı hareketin ardından Cuma günü 10 bin puanı test etse de devamında gelen sınırlı kar satışlarıyla günü yüzde 0,76 değer kaybederek 9900 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi yüzde 0,38, holding endeksi yüzde 0,21 değer kaybetti. Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 2,54 ile gayrimenkul yatırım ortaklığı, en çok kaybettiren yüzde 4,48 ile ticaret oldu.

Önceki hafta içinde 200g HO(9400) seviyesinin altına geriledikten sonra tepki isteğini ortaya koyan endeks kısa bir dinlenmenin ardından önemini vurguladığımız 10g HO üzerinde tutunarak 10000 puan sınırına dayandı. Hacim ve katılım maalesef henüz güçlenmiş değil ancak düşüş yorgunu endeksin, beklediğimiz gibi 200g HO üzerinde tutunma sağlamasının ardından tepki isteği devam ediyor. Kısa vadede 10035 (55g HO) ve 10200 seviyelerini direnç olarak takip ederken kısa vadeli ana destek ve stop noktamız 10g HO (9750) olacak. Endeksin yeni haftaya Bankacılık öncülüğünde bir kez daha 10000 puan seviyesini test ederek başlamasını bekliyoruz.

Endeksle ile ilgili orta-uzun vadeli görüşümüzü ise son 1,5 aydır; “Taban oluşumuna ikna olduğumuzda (9300-9700 bandında) ya da 10200 kalıcı olarak aşıldıktan sonra oyuna güçlü şekilde dahil olmak ana stratejimiz olacak” şeklinde ortaya koyduk. Şu anki tablo 9300-9700 bandındaki taban oluşumuna bizi büyük ölçüde ikna etmiş durumda (tek eksik güçlü hacim) : bu bağlamda dün yayınladığımız Strateji Notumuzla (Yeni Ekonomik Döngü Fiyatlaması Radara Girdi) Endeks tavsiyemiz AL ve 12 aylık vadede 14200 beklentisiyle başlattık. Bir süre daha konsolidasyon sürecinin devam edebileceğini düşünmekle birlikte, büyük resimde 10000 puan altındaki fiyatlamaların orta-uzun vade için, seçici olmak kaydıyla, önemli fırsatlar barındırdığını düşünüyoruz.


   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.