Günlük Strateji Bülteni (Piramit Menkul)

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/45994

Bugün Ne Bekliyoruz? Fed'in faiz kararının ardından Asya hisse senedi piyasalarında pozitif bir seyir izlenmektedir. Bu sabah Japonya'da Nikkei225 Endeksi %2,33, Topix Endeksi %2,26 yükseldi. Çin'de Şanghay Bileşik Endeksi %0,55, Shenzhen Bileşik Endeksi %1,06 arttı. Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,90 yükseldi. Güney Kore Kospi Endeksi fazla değişmezken Kosdaq Bileşik Endeksi %0,65 prim yaptı. Tayvan Taiex Endeksi %1,68, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi ise %0,60 oranında yükseldi. Bugün küresel piyasalarda İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) ve yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası toplantılarının sonuçları takip edilecek.
BoE para politikası toplantısı
Piyasa beklentisi BoE'nin faizlerde değişikliğe gitmeyeceği yönünde. Geçen ayın toplantısında 25bp indirime giden Banka'nın politika faizi %5,00 seviyesinde bulunmaktadır.
TCMB para politikası toplantısı
Yurt içinde haftanın en önemli gündemi TCMB'nin Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı olacak. TCMB'nin politika faizi mevcut durumda %50,00 seviyesinde bulunmaktadır. Foreks Haber'in anketine göre piyasanın medyan beklentisi faizlerde değişiklik olmayacağı yönünde. Anket sonuçlarına göre yıl sonu faiz seviyesine ilişkin medyan beklenti bir önceki anket döneminde %46,25 iken %47,00'ye yükseldi.
Martta sürpriz bir şekilde 500bp faiz artıran TCMB, operasyonel çerçevede de değişikliğe giderek faiz koridorunu genişletmiş, gecelik borçlanma ve borç verme oranlarının haftalık repo faizine kıyasla marjı -/+1,5 puandan -/+ 3 puana yükseltmişti. Böylece Banka, geçen yıl haziranda başladığı artırımlarla haftalık repo faizini toplam 41,5 puan artırarak %8,5'ten %50 seviyesine yükseltti.
TCMB, mart toplantısından bu yana faizlerde değişikliğe gitmedi. TCMB, ağustos toplantısında da politika faizini beklentilere paralel olarak %50,00 seviyesinde sabit tuttu. Para politikasında sıkı duruş mesajları yinelendi. Karar metinlerinde ihtiyaç halinde ek sıkılaştırmaya gidilebileceği imasını koruyan TCMB, para politikasında kararlı duruş, iç talep dengelenme, TL'de reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinin düzelmesiyle aylık enflasyonun ana eğiliminin düşeceğini ifade etmektedir.

Piyasalarda Dün Ne Oldu? Dün hisse senedi piyasalarında satış ağırlıklı karışık bir seyir izlendi. Asya'da, Japonya Nikkei225 Endeksi %0,49 yükseldi. Çin'de CSI300 Endeksi %0,37 arttı. Hong Kong ve Güney Kore piyasaları tatil nedeniyle kapalıydı. Avrupa'da, İngiltere FTSE100 Endeksi %0,68, Fransa CAC40 Endeksi %0,57 düşerken Almanya DAX Endeksi fazla değişmedi. Stoxx Europe 600 Endeksi %0,29 geriledi. ABD'de ise S&P500 Endeksi %0,29, Dow Jones Endeksi %0,25 ve Nasdaq Bileşik Endeksi %0,31 oranında geriledi. Yurt içinde, BIST100 Endeksi %0,17 artışla 9.774 puandan günü tamamladı. BIST 100'de işlem hacmi 62,80 mlr TL olarak gerçekleşti. BIST30 Endeksi %0,55 yükselerek 10.809 puan oldu. BIST Banka Endeksi %1,05 artış kaydederken BIST Sınai Endeksi %0,90 düşüş gösterdi.
Fed para politikası toplantısı
Küresel piyasaların yıl boyunca yakından izlediği Fed'den faiz indirimi kararı nihayet geldi. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında federal fonlama faizi beklentiye paralel bir şekilde 50bp indirilerek %4,75-5,00 aralığına çekildi. 50bp indirim kararı 1'e karşı 11 oyla alınırken sadece bir politika yapıcı 25bp indirime gidilmesi yönünde oy kullandı. Banka, dört yıldan uzun bir süredir pandemiden beri ilk kez faiz indirerek parasal gevşeme döngüsünü başlatmış oldu.
Karar metninde FOMC'nin enflasyonun %2 hedefine doğru ilerlediğine ilişkin daha fazla güven kazandığı ve istihdam ile enflasyon risklerinin kabaca dengede olduğu belirtildi. Gelecek toplantılara ilişkin olası kararlar için veriye bağlılık iması yapıldı. Başkan Jerome Powell, basın toplantısında, faiz indirimlerinde acele edilmeyeceği, indirimlerin hızlı veya yavaş olabileceği ve ihtiyaç halinde beklenebileceği yönünde mesaj verdi.
Ayrıca, politika yapıcıların güncel makro ekonomik projeksiyonları da yayımlandı. Noktasal grafik, yetkililerin yılın geri kalanında toplam 50bp indirim öngördü. Yetkililerin uzun vadeli faiz tahmini %2,8'den %2,9'a yükseldi. Büyüme tarafında, 2024 tahmini %2,1'den %2'ye çekilirken 2025 tahmini %2 seviyesinde korundu. İşsizlik tarafında, 2024 tahmini %4'ten %4,4'e sert revize edildi. 2025 tahmini %4,2'den %4,4'e yükseltildi. PCE enflasyon tarafında, 2024 tahmini %2,6'dan %2,3'e, 2025 tahmini %2,3'ten %2,1'e revize edildi. Çekirdek PCE tarafında, 2024 tahmini %2,8'den %2,6'ya, 2025 tahmini %2,3'ten %2,2'ye düştü.
Eylül toplatısının ardından, federal fonlama faizi vadelilerine göre piyasa, kasımda %65 ihtimalle 25bp, %34 ihtimalle 50bp faiz indirimi fiyatlamaktadır. Yıl sonuna kadar ise %49 ihtimalle 75bp, %34 ihtimalle 50bp, %16 ihtimalle 100bp indirim beklenmektedir. FOMC eylül toplantısının ardından yıl sonuna kadar iki kez daha toplanacak.
Fed fonlama faizi, karar öncesinde yirmi üç yılın zirvesinde bulunuyor. Ekonomiyi desteklemek için faizleri pandemi boyunca sıfıra yakın seviyelerde tutan Fed, 2022 yılından beri toplam 525bp faiz artırmasının ardından Temmuz 2023'ten bu yana değişikliğe gitmemişti.
Euro Bölgesi TÜFE verisi (Ağustos-Nihai)
Euro Bölgesi'nin ağustos ayı nihai TÜFE verileri açıklandı. Buna göre Euro Bölgesi'nde aylık TÜFE artışı ağustosta aylık %0,2'den %0,1'e revize edildi; yıllık %2,2 artışla öncü veriye paralel gerçekleşti. Aynı dönemde çekirdek TÜFE aylık %0,3, yıllık %2,8 artış kaydederek öncü veriye göre değişmedi.
İngiltere enflasyon verileri (Ağustos)
Bu sabah İngiltere'nin enflasyon rakamları takip edildi. Buna göre TÜFE ağustosta aylık %0,3, yıllık %2,2 artışla beklentileri karşıladı. Aynı dönemde çekirdek TÜFE aylık %0,4, yıllık %3,6 artışla beklentileri karşıladı. ÜFE ağustosta aylık bazda değişmeme beklentisine karşın %0,3 azaldı; yıllık %0,2 ile beklenenden daha az arttı. Çekirdek ÜFE aylık %0,1, yıllık %1,3 arttı.


Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.