Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

Veri Gündeminde Bugün

" Almanya, GSYH (4Ç23), İfo İş İklimi Endeksi (Şub),
" Almanya, Bundesbank Başkanı Nagel'in Konuşması,
" Türkiye, Yapı İzin İstatistikleri 4Ç23,
" Türkiye, Hizmet, Perakende Ticaret ve İnşaat Güven Endeksleri (Şub),
" Türkiye, İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (Şub), Yabancı Ziyaretçi Girişleri

Küresel piyasalarda risk iştahı pozitif yönde seyrediyor...
Küresel risk iştahı haftanın son işlem gününde pozitif yönde seyrediyor. Piyasalarda Fed üyelerinin faiz indirimlerine ilişkin açıklamaları takip edildi. Üyelerden Jefferson ve Cook katıldıkları bir etkinlikte enflasyon konusunda daha fazla kanıta ihtiyaçları olduklarını belirterek faiz indirimlerinin yakın zamanda olmayacağı mesajını ilettiler. Temkinli olmalarını belirten Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ise enflasyonun yakın zamanda %2'nin altına düşeceğine dair çok az işaret bulunduğunu söyledi. Dün açıklamalarda bulunan IMF Sözcüsü Julie Kozack, merkez bankalarının para politikasında erken gevşemeye karşı tedbirli olmaları gerektiğini söyledi. Dün yayımlanan ECB toplantı tutanaklarında faiz indirimini tartışmak için henüz erken olduğu görüşü öne çıktı. Tutanaklarda ayrıca dezenflasyon sürecinde daha fazla ilerleme kaydedilmesi gerektiği kabul edildi. Dün yurt içi piyasalarda TCMB politika faizini %45'te sabit bırakırken, enflasyon görünümünde kalıcı bir bozulması olması durumunda para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı mesajı öne çıktı. Dün yayımlanan TCMB verilerinde 1-3 aylık mevduat faizlerinin %52 ile sekiz haftanın en yüksek seviyesine ulaştığı görüldü. Bu sabah ABD vadelileri ve Asya borsaları artı yönde hareket etmektedir. Dolar endeksi sabah saatleri itibarıyla 103,9, ABD 10 yıllık tahvil faizleri %4,32 ile yatay yönde bulunuyor. ONS altın 2023 dolarda, Kızıldeniz'deki gerilimlerin artması ile yükselişe geçen brent petrol varil başına 82,36 dolarda bulunmaktadır. Küresel piyasalarda bugün Almanya'nın büyüme verileri takip edilecek. Yurt içinde ise imalat sanayi kapasite kullanım oranı ile sektörel güven endeksleri öne çıkıyor. BIST 100 endeksinde haftanın son işlem gününe pozitif yönde başlanmasını beklemekteyiz. Endekste 9400'ün yukarı yönlü aşılması halinde yükseliş ivme kazanabilir. Yukarı yönlü hareketlerde son iki aylık yükselen kanal direncinin bulunduğu 9500 ve 9600 seviyeleri hedeflenebilir. Olası geri çekilmelerde 5 günlük AO (9310) ara destek olmak üzere, bu seviyenin altında 9200 takip edilebilir.

Veri Gündemi

Almanya'da bugün GSYH, İfo iş iklimi endeksi ve Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Nagel'in konuşması takip edilecek. Alman ekonomisinin 2023 dördüncü çeyrekte %0,3 küçülmesi bekleniyor. 3Ç23'te %0,10 daralan Almanya'da dördüncü çeyreğe ilişkin beklentilerin gerçekleşmesi durumunda teknik resesyon yaşanacak. Ülkede GSYH'nin yıllık bazda ise %0,20 düşmesi beklenmektedir. İş dünyasının ekonomiye ilişkin düşüncesini yansıtan IFO iş iklimi endeksinde şubat ayı beklentisi 85,5'te bulunmaktadır. Ocakta endeks 85,2 seviyesinde gerçekleşmişti.













Yurt içinde bugün yapı izin istatistikleri, hizmet, perakende ticaret ve inşaat güven endeksleri, imalat sanayi kapasite kullanım oranı ve yabancı ziyaretçi girişleri takip edilecek. Güven endeksi Ocak ayında bir önceki aya göre; hizmet sektöründe %4,0 oranında artarak 116,8 değerini, perakende ticaret sektöründe %1,0 oranında azalarak 115,6 değerini ve inşaat sektöründe %3,3 oranında artarak 90,9 değerini aldı. 2024 yılı Ocak ayında mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi 102,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Mevsimsellikten arındırılmamış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) bir önceki aya göre 1,8 puan artarak 100,9 seviyesinde gerçekleşti. Ocak ayında tüketici güven endeksi aylık %3,9 artışla 80,40 seviyesinde gerçekleşti. Aralık ayında güven endeksi 77,4 seviyesinde açıklanmıştı. Ocak ayındaki artış ile tüketici güven endeksi haziran ayından bu yana en yüksek seviyesinden gerçekleşti. Kapasite Kullanım Oranı (KKO), bir önceki aya göre 1,3 puan azalarak %76,2 seviyesinde gerçekleşti.

Piyasalarda dün neler oldu?

Dün piyasalarda küresel çapta PMI verileri takipe edildi. ABD'de beklentinin 50,5 olduğu imalat PMI şubatta 50,7'den 51,5'e yükseldi. Bileşik PMI 51,4, hizmet PMI ise 51,3 beklentilerin altında gerçekleşti. ABD'de ayrıca işsizlik başvuruları ile mevcut konut satışları açıklandı. 12-16 Şubat haftasında işsizlik başvuruları 201bin kişi artış kaydetti. Beklenti 217binde bulunuyordu. Önceki haftanın verisi 213bin olarak yukarı yönde revize edildi. Dört haftalık ortalama ise 215,25bin olarak gerçekleşti. Mevcut konut satışları ocakta %3,1 artışla 4,00mn'a yükseldi.

Euro Bölgesi'nde gözler enflasyon verilerindeydi. Manşet enflasyon ocakta %0,4 düşüşle yıllık bazda %2,9'dan %2,8'e gerileyerek öncü verilere paralel gerçekleşti. çekirdek TÜFE ise aylık %0,9 düşüşle yıllık bazda %3,3 seviyesinde gerçekleşti. Bölge'de imalat PMI şubatta 46,6'dan 46,1'e geriledi. Beklenti 47,0'da bulunuyordu. Bileşik PMI 47,9'dan 48,9'a, hizmet PMI ise 48,4'ten 50,0'a yükselerek beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Almanya'da bileşik PMI 47,0'dan 46,1'e, imalat PMI 45,5'ten 42,3'e gerileyerek beklentilerin altında gerçekleşti. Böylelikle imalat PMI dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Beklentinin 48,0 olduğu hizmet PMI ise şubatta 47,7'den 48,2'ye yükseldi. İngiltere'de imalat PMI 47,1 ile beklentilerin altında kaldı. Ocakta imalat PMI 47,0 seviyesinde bulunuyordu. Ülkede bileşik PMI 52,9'dan 53,3'e yükselirken, hizmet PMI 54,3'te sabit kaldı.














Yurt içi piyasalarda TCMB'nin faiz kararı takip edildi. Merkez Bankası politika faizini piyasa beklentilerine paralel olarak %45'te sabit tuttu. Karar sonrası yayımlanan metinde hizmet fiyatlarındaki katılık, jeopolitik riskler ve gıda fiyatlarının enflasyon baskılarını canlı tuttuğu belirtildi. Metinde ayrıca, para politikasındaki kararlı duruşun, dezenflasyonun ana unsurlarından olan Türk lirası reel değerlenme sürecine katkı vermeyi sürdüreceği ifade edildi. Önceki metinle paralel olarak "Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır." ifadeleri yer aldı. Yurt içinde ayrıca; finansal hizmetler güven endeksi (FHGE), para ve banka istatistikleri ile menkul kıymet istatistikleri açıklandı. Şubat ayında FHGE, bir önceki aya göre 10,4 puan artış kaydederek 151,2 seviyesinde gerçekleşti. Endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endeksleri incelendiğinde, son üç aydaki iş durumunun FHGE'yi azalış yönünde etkilediği, son üç aydaki hizmetlere olan talep ile gelecek üç aydaki hizmetlere olan talep beklentisinin ise FHGE'yi artış yönünde etkilediği görüldü. TCMB tarafından haftalık olarak açıklanan menkul kıymet istatistiklerine göre yurt dışı yerleşikler 12-16 Şubat 2024 haftasında hisse senetlerinde 22,12mn USD net satış gerçekleştirdi. Böylelikle yabancılar, beş haftalık alım serisinin ardından geçtiğimiz hafta ile satış tarafında yer aldı. 12-16 Şubat 2024 haftasında DİBS (kesin alım) tarafında 60,38mn USD alış, ÖST tarafında ise 0,29mn USD satış kaydedildi. Toplamda, yurt dışı yerleşikler 12-16 Şubat haftasında 37,97mn USD tutarında net alım gerçekleştirdi. 2024 yıl başından bu yana yurt dışı yerleşikler tarafından toplam portföyle 599,51mn USD alış kaydedilmiş oldu. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 12-16 Şubat haftasında 1,1mlr dolar azalışla 174,6mlr dolar oldu. TCMB toplam rezervleri 16 Şubat ile sona eren haftada 719mn dolardan 134,2mlr dolara geriledi.














4Ç23 Finansal Sonuçları

Ereğli Demir Çelik (EREGL, Nötr ) Şirketin net dönem karı 4Ç23'te bir önceki yılın aynı dönemine göre %148,9 artışla 7.900mn TL olmuştur. Net kar bir önceki çeyreğe göre güçlü artış göstermiştir. Net kar, piyasa medyan beklentisi 3.668mn TL'nin oldukça yukarısında gerçekleşmiştir. Şirketin net dönem karı elde etmesinde 7,2 mlr TL ertelenmiş vergi geliri etkili olmuştur. 2023 yılının 4.çeyreğinde satış gelirleri çeyreklik %25,4 yıllık bazda %72,1 artış ile 46.889mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket grubu, 2023 yılında Türkiye'deki ham çelik üretiminin %21'ini gerçekleştirmiştir. Toplam yassı ürün satışları 6,7 mn ton, toplam uzun ürün satışları bir önceki yıla göre %15 azalışla 649bin ton olmuştur. Yassı üründe yurt içi satışlarında bir önceki yıla paralel olarak 5,9mn ton gerçekleşirken, uzun üründe yurt içi satışları bir önceki yıla göre %14 azalarak 600bin tona gerilemiştir. Grubun toplam satışlarının %11'ini 802 bin ton nihai mamul ihracı oluşturmaktadır. FAVÖK karı 4Ç23 döneminde bir önceki yıla göre güçlü bir artışla 5.132mn TL olmuştur. FAVÖK karı bir önceki çeyreğe göre ise %1,8 azalış göstermiştir. Piyasada medyan FAVÖK beklentisi ise 6.426mn TL'de bulunuyordu. FAVÖK marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre 8,5 puan atış ; bir önceki çeyreğe göre 3,0 puan düşüşle %10,9 olmuştur. Dördüncü çeyrek sonuçlarının ardından 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı 2022 yılına göre %77,6 azalışla 4.033mn TL olmuştur.

Iskenderun Demir Çelik (ISDMR, Nötr): Şirketin net dönem karı 4Ç23'te çeyreksel bazda güçlü artışla 6,2mlr TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 243,4mn TL net zarar açıklamıştı. 2023 yılının 4. çeyreğinde satış gelirleri; yıllık bazda %295, çeyreksel bazda ise %62,9 oranında artış göstererek 38,1mlr TL olmuştur. Şirketin 2023 yılında toplam yassı ürün satışları 3.7 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurtiçi yassı ürün satışı 3.3 milyon ton ile bir önceki yılın satışlarına göre %3 azalmıştır. Uzun ürün satışları %15 azalarak 649 bin ton, yurt içi uzun ürün satışı ise bir önceki yıla göre %14 azalarak 600 bin ton olmuştur. Şirket, 386 bin ton yassı ürün ve 49 bin ton uzun ürün olmak üzere toplamda 435 bin ton nihai mamul ihraç etmiştir. Bir önceki yıla göre %29 azalış gösteren ihracat miktarı toplam satışların %10'unu oluşturmaktadır. Yassı ürünlerde 13, uzun ürünlerde ise 9 ülkeye ihracat yapılmıştır. 2022'de %82 olan sıvı çelik kapasite kullanım oranı 2023'te %76'ya gerilemiştir. Şirket 4Ç23'te 3,9mlr TL FAVÖK karı elde etmiştir. FAVÖK bir önceki bir önceki çeyrek döneme göre %38,9 artış göstermiştir. Şirket 4Ç22'de 1,6mlr TL FAVÖK zararı açıklamıştı. FAVÖK marjı 4Ç23'te bir önceki çeyreğe göre 1,8 puan düşüşle %10,3 olmuştur. Son çeyrekte açıklanan sonuçlarla birlikte şirketin 2023 yılındaki net karı 2022'ye göre %31,6 azalışla 4,6mlr TL seviyesine gerilemiştir.

Türk Traktör (TTRAK, Pozitif): Şirketin 2023 yılındaki net karı 2022'ye göre %116,8 artışla 9,3mlr TL'ye yükselmiştir. 2023'te satış gelirleri yıllık %41,2 artışla 58,4mlr TL olmuştur. 2023'te 51.865 adet traktör satışı gerçekleşmiştir. Yurt içi üretimde Türk Traktör'ün payı %56 olurken, şirketin Pazar payı 2023'te %44,4'e (2022: %42,1) yükselmiştir. 2023'ün tamamında FAVÖK karı 13,2mlr TL olmuştur. FAVÖK 2022'ye göre 168,5 artmıştır. Şirket finansal sonuçlarının ardından 2024 beklentilerini paylaştı. Şirket; 2024 yılında Türkiye traktör Pazar büyüklüğünün 60-68bin adet, Türk Traktör iç piyasa satışlarının 31-35bin adet, ihraç traktör satışlarının ise 14-15,5bin adet olmasını beklemektedir.


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.