Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

Veri Akışında Bugün Neler İzlenecek?

• ABD, Fed Üyesi Jefferson ve Williams’ın Konuşması,
• Euro Bölgesi, ECB Üyesi Lane ve Schnabel’in Konuşması,
• Türkiye, DOAS, MPARK, TCELL, ENKAI, SOKM, ULKER Finansal Sonuçları (1Ç23)

Küresel piyasalarda zayıf risk iştahı...
Dün veri akışı sakin seyrederken, ABD’nin üç majör endeksi günü karışık görüntü ile tamamladı. Bu sabah küresel piyasalarda Çin’de takip edilen ticaret rakamları sonrası risk iştahı zayıf seyrediyor. ABD vadeli endeksleri hafif negatif yönde hareket ederken, Avrupa vadeli endeksleri pozitif seyrediyor. Asya borsalarında Çin ticaret rakamları sonrası zayıf görünüm hakim. Nisan ayında Çin’de ihracat yıllık %8,5 artarken, ithalat beklentilerin üzerinde daralarak, -7,9% düştü. Bu sabah itibariyle varlık fiyatlamalarına baktığımızda ise; Ons Altın fiyatları 2025 dolarda, ABD 10 yıllık tahvil getirisi %3,50’de ve dolar endeksi (DXY) 101,45’te bulunuyor. 10 Mayıs’ta açıklanacak ABD TÜFE öncesinde bugün Fed ve ECB üyelerinden mesajlar yakından takip edilecek. Ayrıca yurt içinde seans sonrası DOAS, MPARK, TCELL, ENKAI, SOKM ve ULKER’in finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. 200 günlük basit HO 4370’ten gelen tepki alımlarıyla günü 4500 üzerinde tamamlayan BIST100 endeksinde güne pozitif yönde başlanabilir. Gün içi işlemlerde 5 haftalık AO 4625 direnç, 4480 ise destek olarak izlenebilir.

Piyasalarda dün neler oldu?
ABD borsaları haftanın ilk işlem gününü karışık seyirle tamamladı. Dow Jones %0,17 değer kaybederken, S&P 500 %0,05 ve Nasdaq %0,18 yükseldi. ABD’de tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi %4,7’den %4,4’e geriledi. Nisanda uzun vadeli enflasyon beklentisi ise 0,1 puan artışla %2,9’ya yükseldi. Euro Bölgesi’nde Sentix tarafından açıklanan ve yatırımcıların ekonomiye ilişkin düşüncesini yansıtan endeks -8,7’den -13,1’e geriledi. Beklenti -8,0’da bulunuyordu. Yurt içinde finansal yatırım araçlarının reel getiri oranları ve hazine nakit dengesi takip edildi. Nisanda aylık en yüksek reel getiri, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde %8,83, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde ise %7,15 oranlarıyla külçe altında gerçekleşti. Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde; yatırım araçlarından Euro %3,34, Amerikan Doları %0,92, mevduat faizi (brüt) %0,65 oranlarında yatırımcısına reel getiri sağlarken; BIST 100 endeksi %4,15 ve Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) %8,99 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi. TÜFE ile indirgendiğinde Euro %1,75 oranında yatırımcısına reel getiri sağlarken; Amerikan Doları %0,63, mevduat faizi (brüt) %0,90, BIST 100 endeksi %5,63 ve DİBS %10,39 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi. Hazine nakit dengesi nisanda 159,1mlr TL açık verdi. Böylelikle hazine nakit açığı ocak-nisan döneminde 417mlr TL’ye ulaştı. Nisanda faiz dışı denge ise 132,1mlr TL açık verdi.

Veri Gündemi: Küresel piyasalarda bugün sakin veri gündemi hakim. ABD’de öne çıkan bir makroekonomik veri bulunmazken, Fed üyelerinden gelecek açıklamalar izlenecek. Euro Bölgesi’nde ECB üyesi Lane ve Schnabel’in enflasyon ve para politikasına ilişkin mesajları takip edilecek.

1Ç23 Finansal Sonuçları

Ø Aksa Enerji Üretim (AKSEN, Pozitif): Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,3 düşüşle 1.054mn TL olmuştur. 431,5mn TL’lik dönem vergi gideri net karı baskılamıştır. Net kar çeyreklik bazda ise %62,5 (4Ç22: 648,8mn) artış göstermiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 852,5mn TL’de bulunmaktaydı. Şirketin satış gelirleri 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %40,8 artarken, çeyreksel bazda %30,4 düşüş ile 8.294mn TL olmuştur. Şirket 1Ç23’de 1.763mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Bu rakam yıllık %7,7, bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22’ye göre ise %60,3 artışı göstermektedir. FAVÖK’te beklenti 1.308mn TL’de bulunmaktaydı. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre 6,5 puan düşüş, bir önceki çeyreğe göre ise 12,0 puan artış ile %21,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket finansal sonuçlarının ardından 2023 beklentilerini paylaşmıştır. Şirket 2023 yılında 27.714mn TL net satış beklemektedir. Satış gelirlerinin dağılımına bakıldığında; yurtdışının %24, yurtiçinin ise %76 oranında gerçekleşmesi beklenmektedir. Şirket, FAVÖK’ün 7.788mn TL, yatırım harcamalarının 3.095mn TL seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin etmektedir.

Ø ATP Yazılım (ATATP, Sınırlı Pozitif): Şirket’in, 2023 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %49,77 artarak, 41,04mn TL’ye yükselmiştir. Net kar bir önceki çeyreğe göre ise %32,15 artmıştır. Şirket’in cirosu 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %83,63 artarken, bir önceki çeyreğe göre %2,21 düşerek, 162,41mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü 1Ç23’te 40,01mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %98,53 ve bir önceki çeyreğe göre %1,54 artmıştır. Şirket’in FAVÖK marjı 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre 1,9 ve bir önceki çeyreğe göre 0,9 baz puan artarak, %24,64 olarak gerçekleşmiştir.

Ø Bim Birleşik Mağazaları (BIMAS, Nötr): Perakende sektöründe faaliyet gösteren BIMAS’ın 2023 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,93 artarak, 1.354mn TL’ye yükselmiştir. Net kar bir önceki çeyreğe göre ise %59,75 düşüş göstermiştir. (4Ç22:3.364mn TL) Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 1.684mn TL’de bulunmaktaydı. Şirket’in beklentilerin altında net kar açıklamasında; deprem ve erken emeklilik (EYT) sistemi dolayısıyla artan tek seferlik operasyonel giderler etkili oldu. Ciro 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %87,94 artarak, 51.335mn TL’ye yükselmiştir. Konsensüs beklentisi cironun 51.038mn TL olacağı yönündeydi. Mağaza sepet hacmi yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %85,6 artarak, 96,02TL’ye yükselmiştir. Şirket, 1Ç23’te 207 yeni mağaza açılışı gerçekleştirirken, deprem dolayısıyla 225 mağaza kapanışı gerçekleştirdi. Yıllık mağaza büyümesi %7 oldu. Şirket, 1Ç23’te 3.138mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Bu rakam yıllık %36 artışı ve bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22’ye (4Ç22:3.949mn TL) göre ise %20,54 azalışı göstermektedir. FAVÖK’te konsensüs beklentisi 3.104mn TL’de bulunmaktaydı. Şirket’in FAVÖK marjı 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre 2,3 ve bir önceki çeyreğe göre 2,6 baz puan düşerek, %6,11 olarak gerçekleşmiştir. Marjlarda yaşanan düşüşe; depremler ve EYT’ye ait tek seferlik giderler etkili olmuştur. Şirket, 2023 yılı beklentilerinde değişikliğe gitmedi. BIMAS, 2023 yılında gelir büyümesi hedefini %75 (+/-5%), FAVÖK marjını %7,0 - 7,5 ve yatırımların satışlara oranını %3,5 olarak öngörmektedir.

Ø Ditaş Doğan (DITAS, Negatif): Şirket 2023 yılı ilk çeyreğinde 22,7mn TL net zarar açıklamıştır. Şirket, bir önceki yılın aynı döneminde 6,8mn TL, bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22’de ise 25,5mn TL net kar açıklamıştı. Şirketin net satışları 1Ç23’de yıllık bazda %56 artış, çeyreklik bazda ise %4,8 düşüş ile 246mn TL olmuştur. Şirket yılın ilk çeyreğinde 10,5mn TL FAVÖK zararı açıklamıştır. Şirket, bir önceki yılın aynı döneminde 19,2mn TL, bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22’de ise 41,3mn TL FAVÖK karı açıklamıştı. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23’de -4,25% olarak gerçeklemiştir.

Ø Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri (GENIL, Sınırlı Negatif): Şirket’in, 2023 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %36,66 ve bir önceki çeyreğe göre %74,36 düşerek, 106,46mn TL’ye gerilemiştir. Şirket’in cirosu 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %23,51 ve bir önceki çeyreğe göre %18,28 düşerek, 942,12mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü 1Ç23’te 166,24mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %13 düşerken, bir önceki çeyreğe göre %1,38 artmıştır. Şirket’in FAVÖK marjı 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre 2,1 ve bir önceki çeyreğe göre 3,4 baz puan artarak, %17,64 olarak gerçekleşmiştir.

Ø Hacı Ömer Sabancı Holding (SAHOL, Negatif): Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,2 düşüşle 6.087mn TL olmuştur. Net kar çeyreklik bazda ise %63,4 (4Ç22: 16.613mn) düşüş göstermiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 6.426mn TL’de bulunmaktaydı. Şirketin satış gelirleri 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %75,1, çeyreksel bazda %0,78 artış ile 21.823mn TL olmuştur. Kombine gelir, banka ve enerji iş kollarının öncülüğünde 2023 ilk çeyreğinde 124mlr TL’yi aşarken, yıllık büyüme %76 olarak gerçekleşti. Şirket 1Ç23’de 14.218mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Bu rakam yıllık %13,8 artışı, bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22’ye göre ise %52,4 düşüşü göstermektedir. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre 35,1, bir önceki çeyreğe göre ise 72,8 puan düşüş ile %65,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Ø Kocaer Çelik Sanayi (KCAER, Nötr): Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı satış gelirlerindeki yükselme ve finansman giderlerindeki keskin düşüşün katkısıyla bir önceki yılın aynı dönemine göre %115 artışla 175,1mn TL olmuştur. Net kar çeyreklik bazda ise %42 (4Ç22: 301,4mn) düşüş göstermiştir. Şirketin net satışları 1Ç23’de yıllık bazda %42,4, çeyreklik bazda %0,09 artış ile 2.673mn TL olmuştur. Şirket 2023 yılının ilk çeyreğinde toplam satış hacmini geçen yıl ile aynı seviyelerde korumayı başarmış, toplam 137,554 ton çelik profil satışı yapmıştır. Şirketin FAVÖK’ü yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %7 düşüşle 322,1mn TL olmuştur. FAVÖK 4Ç22’ye göre ise %22,4 düşüş göstermiştir. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre 6,4, bir önceki çeyreğe göre 3,5 puan düşüşle %12,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Ø Petkim Petrokimya (PETKM, Sınırlı Negatif): Şirket’in, 2023 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %91 ve bir önceki çeyreğe göre %81 düşerek, 154,7mn TL’ye gerilemiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 15,9mn TL’de bulunmaktaydı. Ciro 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 düşerek, 9.198mn TL’ye geriledi. Konsensüs beklentisi cironun 9.402mn TL olacağı yönündeydi. Şirket’in 1Ç23’te 243,1mn TL FAVÖK zararı açıklamıştır. FAVÖK’te konsensüs beklentisi 107,8mn TL’de bulunmaktaydı.

Ø Trabzon Liman (TLMAN, Sınırlı Negatif): Şirket’in, 2023 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 7,25 kat artarak, 38,45mn TL’ye yükselmiştir. Net kar bir önceki çeyreğe göre ise %29 düşüş göstermiştir. Şirket’in cirosu 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %165,62 artarken, bir önceki çeyreğe göre %29,42 düşerek, 65,22mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç23’te satışlar çeyreksel bazda düşüş gösterirken, %22 artan satışların maliyeti brüt kar üzerinde baskı oluşturmuştur. Brüt satış karı böylece bir önceki çeyreğe göre %56,04 düşerek, 26,76mn TL’ye gerilemiştir. Şirket’in FAVÖK’ü 1Ç23’te 29,39mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %254,52 artış göstermesine karşın, bir önceki çeyreğe göre %53,61 düşmüştür. Şirket’in FAVÖK marjı 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre 11,3 baz puan artarken, bir önceki çeyreğe göre 23,5 baz puan düşerek, %45,06 olarak gerçekleşmiştir.

Ø Türk Telekomünikasyon (TTKOM, Nötr): Türkiye’nin ilk entegre telekomünikasyon operatörü olan Türk Telekom’un 2023 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,1 artarak, 645,36mn TL’ye yükselmiştir. Net kar bir önceki çeyreğe göre ise %36,14 düşüş göstermiştir. (4Ç22:1.011mn TL) Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 597mn TL’de bulunmaktaydı. Net kar kanunlaşan tek seferlik deprem vergisi ve değer düşüklüğü maliyetinin etkisine rağmen, vergi gelirlerinin desteği ile dengelendi. Şirket 1Ç23’te 381mn TL vergi geliri elde etti. Ciro 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %61 artarak, 15.253mn TL’ye yükselmiştir. Konsensüs beklentisi cironun 14.950mn TL olacağı yönündeydi. Depremlerin tüm segmentlerdeki net abone performansı üzerindeki olumsuz etkisine ek olarak sabit ses abone tabanında devam eden daralma nedeniyle toplam abone sayısı çeyrek boyunca 254 bin net kayıpla 52,5 milyona geriledi. Şirket, 1Ç23’te 4.530mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Bu rakam yıllık %16,75 artışı ve bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22’ye (4Ç22:5.239mn TL) göre ise %13,52 azalışı göstermektedir. FAVÖK’te konsensüs beklentisi 4.775mn TL’de bulunmaktaydı. Şirket’in FAVÖK marjı 1Ç23’te bir önceki yılın aynı dönemine göre 11,3 ve bir önceki çeyreğe göre 4,6 baz puan düşerek, %29,70 olarak gerçekleşmiştir. Marjlarda yaşanan düşüşe; depremler ve EYT’ye ait tek seferlik giderler etkili olmuştur


 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.