Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

Veri Akışında Bugün Neler İzlenecek?

" ABD, New York Fed Tüketici Enflasyon Beklentileri (Nis),
" Euro Bölgesi, Sentix Yatırımcı Güveni (May),
" Türkiye, Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları, Hazine Nakit Dengesi (Nis), TTKOM, ALARK, BIMAS, SAHOL Finansal Sonuçları (1Ç23),

Küresel piyasalar yeni haftaya karışık seyirle başlıyor...
Geçtiğimiz hafta Fed ve güçlü istihdam raporları sonrası ABD borsaları haftayı karışık görünüm ile tamamladı. Küresel piyasalar makro ekonomik veri akışının yoğun seyredeceği haftaya karışık risk iştahı ile başlıyor. Bu sabah ABD vadeli endeksleri hafif negatif yönde hareket ederken, Avrupa vadeli endeksleri karışık seyrediyor. Asya borsları ise günü genel olarak pozitif bölgede tamamlamaya hazırlanıyor. Bu sabah itibariyle varlık fiyatlamalarına baktığımızda ise; Ons Altın fiyatları 2020 dolarda, ABD 10 yıllık tahvil getirisi %3,43'te ve dolar endeksi (DXY) 101,15'te bulunuyor. Fed ve tarım dışı istihdam sonrasında bu hafta küresel piyasalarda gözler ABD'de 10 Mayıs Çarşamba TSI 15:30'da açıklanacak TÜFE rakamlarına çevrildi. Güçlü gelen istihdam verileri sonrası ABD'de TÜFE'nin seyri küresel risk iştahı üzerinde belirleyici olabilir. TÜFE'nin aylık %0,4 artarak, yıllık %5,0'te sabit kalması bekleniyor. Beklentilerin üzerinde bir TÜFE rakamı, faizlerin bir süre daha yüksek kalması gerektiği düşüncesini güçlendirebilir ve bu da altın ve pariteler üzerinde kısa vadeli baskı oluşturabilir. Beklentilerin altında bir veri ise risk iştahına pozitif etki edebilir. Hafta içinde ayrıca İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı ile GSYH ile yurt içinde ödemeler dengesi raporu takip edilecek. Yurt içinde cari işlemler dengesinin 5.204mn USD açık vermesi bekleniyor. Geçtiğimiz hafta içinde satıcılı seyir izleyen BIST100 endeksinde zayıf görüntü devam etmektedir. Endeksin yeni haftaya yatay yönde başlamasını ve gün içinde 4479 -4311 bandının kısa vadeli yönde belirleyici olmasını beklemekteyiz.

Piyasalarda cuma günü neler oldu?
ABD borsaları haftanın son işlem gününü yükselişle tamamladı. Dow Jones %1,65, S&P 500 %1,85 ve Nasdaq %2,25 değer kazandı. ABD'de cuma günü Fed'in yakından izlediği işgücü istatistikleri (Ort. Saatlik Kazançlar, Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı) takip edildi. Tarım dışı istihdam nisan ayında 253bin kişi arttı. Piyasa beklentisi 180binde bulunuyordu. İşsizlik oranı %3,5'ten %3,4'e geriledi. Piyasada beklenti %3,6'ya yükselmesi yönündeydi. Nisanda ortalama saatlik kazançlar piyasa beklentilerinin üzerinde aylık %0,5 artarak, yıllık bazda %4,4'e yükseldi. Euro Bölgesi'nde S&P Global inşaat PMI nisanda 45,0'dan 45,2'ye yükseldi. Tüketici davranışlarına ilişkin sinyal vermesi açısından takip edilen perakende satışlar martta %1,2, yıllık bazda ise %3,8 düştü. Yurt içinde haftalık olarak yayımlanan menkul kıymet istatistikleri ile para ve banka istatistikleri takip edildi. TCMB verilerine göre 28 Nisan haftasında yurt dışı yerleşikler hisse senetlerinde 178,4mn USD net satış gerçekleştirdi. Böylelikle iki haftalık alımın ardından yabancılar yeniden satış tarafına geçmiş oldu. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı ise 2,03mlr dolar azalışla 186,8mlr dolar oldu.

Veri Gündemi: ABD'de bugün New York Fed tarafından yayımlanan tüketicilerin gelecek döneme ilişkin enflasyon beklentileri, Euro Bölgesi'nde Sentix yatırımcı güveni takip edilecek. Amerikalı tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi martta %4,2'den %4,7'ye yükselmişti. Sextix tarafından açıklanan ve yatırımcıların ekonomiye ilişkin düşüncesini yansıtan endeksin -8,7'den -8,0'a yükselmesi bekleniyor. Yurt içinde finansal yatırım araçlarının reel getiri oranları ve hazine nakit dengesi izlenecek. Martta aylık en yüksek reel getiri, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde %3,32, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde ise %1,45 oranlarıyla külçe altında gerçekleşti. Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde; yatırım araçlarından BIST 100 endeksi %3,27, mevduat faizi (brüt) %1,04, Amerikan Doları %0,38 ve Euro %0,30 oranlarında yatırımcısına reel getiri sağlarken; Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) %2,62 oranında yatırımcısına kaybettirdi. TÜFE ile indirgendiğinde BIST 100 endeksi %1,40 oranında yatırımcısına reel getiri sağlarken; mevduat faizi (brüt) %0,79, Amerikan Doları %1,44, Euro %1,52 ve DİBS %4,38 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi. Hazine nakit dengesi martta 32,05mlr TL açık verdi. Böylelikle hazine nakit açığı ocak-mart döneminde 257,83mlr TL'ye ulaştı. Martta faiz dışı denge ise 2,08mlr TL fazla verdi.

1Ç23 Finansal Sonuçları

¢ AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL, Pozitif): Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı 660,8mn TL olmuştur. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 1,24mn TL net zarar açıklamıştı. Net kar çeyreklik bazda ise %26,7 (4Ç22: 521,5mn) artış göstermiştir. Şirketin net satışları 1Ç23'de yıllık bazda %103, çeyreklik bazda %9,8 artış ile 56.358mn TL olmuştur. Şirketin başlıca operasyonlarında, satış gelirleri %121,5 artan Migros'u, %79,5 yükselen Meşrubat segmenti ve %76,6 büyüyen Bira segmenti takip etmektedir. Otomotiv segmenti satış gelirleri ise geçen yılın aynı dönemine göre %168,0 yükselmiştir. 2023 yılı ilk çeyreğinde yüksek enflasyon ve liranın kısmen daha az değer kaybı neticesinde, yurt dışı operasyonların toplam satış gelirleri içindeki payı %31,6'ya gerilemiştir. Şirketin FAVÖK'ü yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %102 artışla 6.665mn TL olmuştur. FAVÖK 4Ç22'ye göre ise %32,8 artış göstermiştir. Meşrubat, Bira, Migros ve Otomotiv segmentlerinin tümü operasyonel kârdaki artışı desteklemiş olup güçlü FAVÖK büyümeleri kaydetmişlerdir. Toplam FAVÖK içerisinde Meşrubat, Bira ve Migros'un payları sırasıyla %39, %28 ve %24 olarak gerçekleşirken, Otomotiv, Enerji ve Sanayi ve Diğer segmentlerinin toplam FAVÖK içerisindeki payı ise %9'dur. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23'de bir önceki çeyreğe göre 2,1 puan artışla %11,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.

¢ Deva Holding (DEVA, Sınırlı Pozitif): Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,7 artışla 444,8mn TL olmuştur. Net kar çeyreklik bazda ise %18,2 (4Ç22: 376,3mn) artış göstermiştir. Şirketin net satışları 1Ç23'de yıllık bazda %127, çeyreklik bazda %40,8 artış ile 2.003mn TL olmuştur. Şirket, 2023 yılının ilk üç ayında kutu bazında %5,2 pazar payıyla üçüncü sırada, TL olarak ise %3,1 pazar payı ile 4. sırada yer almıştır. Şirketin FAVÖK'ü yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %183,1 artışla 772,3mn TL olmuştur. FAVÖK 4Ç22'ye göre ise %72,4 artış göstermiştir. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23'de bir önceki yılın aynı dönemine göre 7,7, bir önceki çeyreğe göre 7,1 puan artışla %38,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.

¢ Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMD, Sınırlı Pozitif): Kardemir'in, 2023 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine %45 düşerek, 641,1mn TL'ye gerilemiştir. (1Ç22: 1.170mn TL) Şirket'in 4Ç22'de ise 218mn TL ana ortaklık net dönem zararı bulunmaktaydı. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 559,5mn TL seviyesinde idi. Ciro 1Ç23'te bir önceki yılın aynı dönemine göre %47 ve bir önceki çeyreğe göre %15 artarak, 8.851mn TL'ye yükselmiştir. Konsensüs beklentisi cironun 8.424mn TL olacağı yönündeydi. Şirket, 1Ç23'te 1.068mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Bu rakam yıllık %30 düşüşe ve bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22'ye (4Ç22:685mn TL) göre ise %56 artışı göstermektedir. FAVÖK'te konsensüs beklentisi 1.051mn TL'de bulunmaktaydı.

¢ Kordsa Teknik Tekstil (KORDS, Nötr): Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %91,9 düşüşle 33,7mn TL olmuştur. Net kar çeyreklik bazda ise %81,7 (4Ç22: 184,7mn) düşüş göstermiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 72mn TL'de bulunmaktaydı. Şirketin satış gelirleri 1Ç23'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %24,8 artarken, çeyreksel bazda %11 artış ile 5.194mn TL olmuştur. Navlun maliyetlerinin düşmesi ve Asya-Pasifik üreticilerinden gelen rekabet baskısına karşılık, 2022 yılının son çeyreğinde gerçekleşen lastik güçlendirme hacmi, 2023 yılının ilk çeyreğinde de korunmuştur. Ağustos 2022 tarihinde satın alımı tamamlanan Microtex Composites srl şirketinin sinerjisi 2023 yılının ilk çeyreğinde de devam etmiş ve ciroya katkısı 11mn Amerikan doları olmuştur. 6 Şubat tarihinde yaşanan Kahramanmaraş merkezli depremlerden kaynaklı olarak inşaat sektörünün bölgeye kanalize olması ile birlikte yaşanan durağanlık nedeniyle inşaat segmentinden elde edilen gelirler ise 1,8mn Amerikan doları olarak gerçekleşmiştir. Şirket 1Ç23'de 431,3mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Bu rakam yıllık %45,2 düşüşü, bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22'ye göre ise %37,1 artışı göstermektedir. FAVÖK'te beklenti 369mn TL'de bulunmaktaydı. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23'de bir önceki yılın aynı dönemine göre 10,6 puan düşüş, bir önceki çeyreğe göre ise 1,6 puan artış ile %8,30 seviyesinde gerçekleşmiştir.

¢ Netaş Telekomünikasyon (NETAS, Negatif): Şirket 2023 yılı ilk çeyreğinde 85,6mn TL net zarar açıklamıştır. Şirket, bir önceki yılın aynı döneminde 48,3mn TL net zarar, bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22'de ise 20,1mn TL net kar açıklamıştı. Şirketin net satışları 1Ç23'de yıllık bazda %57 artış, çeyreklik bazda ise %22 düşüş ile 1.078mn TL olmuştur. 2023 yılının ilk çeyreğinde şirketin alınan ve kayıtlı siparişleri ile satış gelirlerindeki artış devam etti. 2023 yılının ilk 3 aylık döneminde alınan sipariş tutarı bir önceki yılın aynı dönemine göre %91 büyüyerek 1.461mnTL seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde toplam kayıtlı siparişlerdeki büyüme ise %42 seviyesinde gerçekleşerek 1Ç itibariyle şirketin kayıtlı siparişlerinin 2.935mn TL seviyesine yükselmesine neden oldu. Şirketin FAVÖK'ü yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %83 düşüşle 4,66mn TL olmuştur. FAVÖK 4Ç22'ye göre ise %93,5 düşüş göstermiştir. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23'de bir önceki yılın aynı dönemine göre 3,6, bir önceki çeyreğe göre 4,7 puan düşüşle %0,43 seviyesinde gerçekleşmiştir.

¢ Polisan Holding(POLHO, Negatif): Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %91 düşüşle 11,8mn TL olmuştur. Net kar çeyreklik bazda ise %99 (4Ç22: 1.183mn) düşüş göstermiştir. Şirketin net satışları 1Ç23'de artan döviz kurları, doğru fiyatlamalar ve katma değerli u?ru?nlerin satışlarındaki artışların etkisiyle yıllık bazda %24,7, çeyreklik bazda %1,2 artış ile 1.030mn TL olmuştur. Şirketin gelir dağılımında %36,9 ile Pet ve %29,3 ile kimya ön plana çıkmıştır. Şirketin FAVÖK'ü yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %78,6 düşüşle 33,6mn TL olmuştur. FAVÖK 4Ç22'ye göre ise %73,9 düşüş göstermiştir. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23'de bir önceki yılın aynı dönemine göre 15,8, bir önceki çeyreğe göre 9,4 puan düşüşle %3,27 seviyesinde gerçekleşmiştir.


 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.