Günlük Rapor (Odeabank)

Günlük Özet:
Küresel piyasalarda risk iştahı Ortadoğu’da artan jeopolitik gerilim ve zayıf makroekonomik veri akışı içinde karışık bir seyir izliyor. Dün veri akışı sakinken bu sabah Çin’den gelen zayıf veriler ve Almanya büyümesindeki yavaşlamayı teyit eden ilk çeyrek sonuçları risk iştahını desteklemekten uzak kaldılar. Ham petrol fiyatlarındaki yükseliş tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskıya yol açarken Dolar genele yayılmış olarak güçleniyor. Hisse senetleri ABD ve Çin arasındaki ticaret görüşmelerine yönelik iyimserlikle pozitif kapansalar da bu sabah riskten kaçış eğilimi ile bir miktar satış baskısı altında kalıyorlar. Bugün ise politik ve jeopolitik gelişmelere yönelik haber akışının yanında Euro Bölgesi ilk çeyrek revize GSYH ve ABD Nisan ayı perakende satış verileri küresel finansal piyasalarda risk iştahı açısından önemli olacak.
Yurtiçinde ise dün Türk finansal varlıklarda küresel eğilimlerle karışık bir seyir hakimdi. Beklentilerin üzerinde gelen cari açık verilerinin yanında cari açığın finansmanındaki kırılganlıklar Türk finansal varlıklar üzerinde bir miktar baskı oluşturdu. TL Dolar ve Euro eşit ağırlıklı sepet karşısında %1,1 değer kaybetse de Borsa İstanbul 100 ve 30 endekslerinde sırasıyla %1,5 ve %1,6 oranında yükselişler yaşandı. 2 yıllık gösterge tahvilin faizi hafif gerilese de 10 yıllık tahvilin faizi küresel eğilimlerle yükseldi. Bu sabah ise küresel eğilimlerin tetiklemesiyle Türk finansal varlıklar güne zayıf bir başlangıç yaptılar. Gün içinde küresel eğilimlerin yanında, Şubat dönemi istihdam raporu, Nisan ayı bütçe verileri ve Hazine’nin 2019 ve 2023 vadeli tahvil ihraçları yakından takip edilecek.
Son makroekonomik veri akışı ve politik-jeopolitik gelişmeler ise şu şekilde:
• Türkiye’de Mart’ta cari işlemler açığı 4,15 milyar Dolar olan tahminlerimizin ve piyasa ortalama beklentilerinin üzerinde 4,81 milyar Dolar olarak gerçekleşirken, geçen yıl Mart’ta 3 milyon Dolar fazla olan enerji ve altın hariç dengede 653 milyon Dolar aççık oluştu. Böylece 12 aylık toplam genel cari açık Şubat’taki 53,69 milyar Dolar’dan 55,38 milyar Dolar’a yükselirken enerji ve altın hariç dengede son 12 ayda 7,32 milyar Dolar açık oluştu. Bununla birlikte, turizm gelirlerindeki toparlanma Mart ayında devam etse de cari açıktaki beklentilerin üzerinde genişleme büyük ölçüde dış ticaret açığındaki artışı ve gelir kalemlerindeki zayıflıkları yansıtıyor. Finansman tarafında ise portföy yatırımlarındaki çıkışın yanında Mart’ta yurtdışı borçlanmadaki kırılganlıklar öne çıktı. Diğer sektörlerde uzun vadeli dış borç çevirme oranı Mart’ta %126,1 olarak gerçekleşirken bankacılık sektöründe dış borç çevirme oranı aynı dönemde %64,2 ile son altı ayın en düşük seviyesinde oluştu. Bu nedenle cari açığın finansmanında resmi rezervlerdeki azalış ve net hata-noksan kalemleri etkili oldu. Önümüzdeki dönemde, dış ticaret ve cari denge açısından altın ve enerji hariç risklerin kısmen dengeli olduğunu düşünürken turizmdeki toparlanmanın gücüne bağlı olaarak cari açıktaki artışların yılın ikinci yarısında bir miktar hız kesebileceğini tahmin ediyoruz. Öte yandan, cari açığın finansmanı ile ilgili kaygıların sürebileceğini düşünüyoruz.
• Çin’de perakende satışlar Nisan’da yıllık bazda %10,0 olan beklentilerin altında %9,4 artarken sanayi üretimi yıllık büyüme hızı Mart’taki %6,0’dan 6,4% olan tahminleri aşarak %7,0’a toparlandı. Bu dönemde yatırım harcamaları ise yıllık bazda %7,4 olan beklentilerin altında %7,0 artış kaydetti. Sanayi üretimi küresel talebin gücünü koruması ile beklentilerin üzerinde gelse de perakende satış ve yatırım harcamalarına ilişkin veriler Çin’deki yavaşlamanın bir miktar beklentilerin ötesinde olabileceğine işaret ediyorlar.
• Öncü hesaplamalara göre, Almanya ekonomisi 2018 ilk çeyrekte bir önceki döneme kıyasla %0,4 olan tahminlerin altında %0,3 büyürken takvim etkisinden arındırılmış yıllık büyüme hızı 2017 sonundaki %2,9’dan %2,3’e yavaşladı. Büyümedeki yavaşlama dış talepten gelen negatif kkatkıdan dolayı beklentilerin ötesinde gerçekleşmiş olsa da detaylar yavaşlamanın hızına ilişkin şimdilik kaygı verici bir unsur olmadığına işaret ediyorlar.



Odea Bank A.Ş.
www.odeabank.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.