Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım)

Manşet 3,1%
Çekirdek 5,0%
Bunlar bugün açıklanacak ABD TÜFE verisine dair piyasa beklentileri (Bloomberg).
Manşetteki düşüşün, çekirdektekine göre daha fazla olması bekleniyor. Bu noktada çekirdekteki katılık dikkat çekiyor. FED'in işi sıkı tutması ve Haziran ayındaki pas geçmeye rağmen 2 faiz artışı yapabiliriz noktasına gelmesi bu katılığın bir yansıması bizce. Tabii bir de istihdamdaki katılığın da -gücün de etkisinin olduğunu belirtelim.
Bugün enflasyon verisi, piyasayı ve FED'i tatmin ederse günün devamı ve yakın günler ılımlı bir havada geçebilir. Yakın vadede ilk odak nokta FED faiz toplantısı. Bugün enflasyonun düşük gelmesi FED'in Temmuz'da faiz artışı yapmasına rafa kaldırmayabilir. Ancak daha rahat bir FED ajandası sağlayabilir. Belki 2. faiz artışına gerek kalmayabilir. Tabii bir de düşen enflasyon, resesyon kaygılarına iyice azaltabilir. Dün FED'den Williams kendi tahminlerinde resesyonun yer almadığını belirtti. Enflasyon sonucu tatsız da olabilir. Dirençli bir sonuç piyasanın keyfini azaltabilir, FED endişelerini artırabilir.
Ajandada bu hafta ABD TÜFE verisi, öbür hafta FED faiz kararı öne çıkıyor. Bu arada ABD 2. çeyrek bilançolarının bu hafta gelmeye başlayacağını da belirtelim. Piyasa ABD TÜFE verisini sınırlı iyimser modda bekliyor.
Dün ABD piyasaları maksimum yüzde 1 civarında yükseldi. Avrupa borsaları da benzer kapanışlar yaptı. Tahvil faizleri yatay kaldı. Kıymetli madenler az talep gördü. Usd güç kaybı yaşadı.
Bu sabah globalde risk iştahı yatay-karışık. ABD vadelileri hafif artı-eksi. Asya borsaları karışık. Japonya yüzde 1, Çin hafif eksi. Hong Kong yüzde 1,1 civarı artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,96%, Dolar Endeksi 101,4, ons altın 1.940 Usd civarında işlem görüyor.

Lokal tarafta dün borsa yüzde 1,5 arttı. TL Tahvillerde faizler kısa tarafta biraz yükseldi, uzun tarafta yatay kaldı. Eurobondlar pozitif kapandı. TL ise zayıfladı (geniş resimde TL'nin değer kaybı söz konusu).
Maliye Bakanı Şimşek bugün Arabistan'a gidecek. Mehmet Bey'e TCMB başkanı Gaye Erkan eşlik edecek. 17-19 Temmuz'da Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın 3 körfez ülkesini ziyaret etmesi bekleniyor.
Maliye Bakanlığı tarafında kademeli değişim, TCMB tarafında sıkılaşma-sadeleşme gündemde. Süreçteki ilerleme lokal varlıkların seyri için önemli.
Mayıs ayı cari dengesi 7,9 milyar$ açık verdi. Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, yılın 2. yarısında cari açığın nispi iyileşeceğini, bugünün altına ineceğini ifade etti.


Usd/TL:
Bugün ABD Haziran ayı TÜFE verisi açıklanacak. Bloomberg'deki ankete göre yıllık oranının manşette 3,1% seviyesine inmesi; çekirdeğin ise 5% seviyesine inmesi bekleniyor. Manşetteki düşüş beklentisi daha fazla, çekirdekteki düşüş ise sınırlı. O yüzden piyasadaki iyimserlik aşırılaşmıyor. Risk iştahı bir miktar artış kaydediyor. Para piyasalarında Usd ise ters yönde bir miktar aşağı geliyor. Dolar Endeksi bu sabah 101,4 seviyesinde bulunuyor.
Veri bizim saatimizle 15:30'da açıklanacak. Gerçekleşme beklentilerin neresine düşerse (altı-üstü-paralel) piyasa ona göre reaksiyon üretebilir. Piyasayı tatmin eden bir düşüş görülmesi risk iştahına olumlu yansıyabilir.
Bu hafta TÜFE, öteki hafta FED faiz kararı ajandanın majör konuları. Bu hafta ABD'de 2. çeyrek bilançolarının gelmeye başlayacağını da ekleyelim.
İç tarafta maaş artışları, vergi artışları gündemi oluşturuyor. Bu başlıklar enflasyon için risk anlamına geliyor.
Ankara, para ve maliye politikalarında adımlar atmayı sürdürüyor. Kademeli geçiş-değişim sürecindeyiz.
Maliye Bakanı Şimşek, Suudi Arabistan gidiyor. Mehmet Bey'e TCMB başkanı Gaye Erkan da eşlik ediyor.
Kur yukarı yönde eğilimini koruyor. Bu sabah 26,11 civarında işlem görüyor. Aşağıda 25,90 ve 25,80; yukarıda 26,30 ve 26,50 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.


TL Tahvil/Bono:
Menkul kıymet tesisi ile tahvillere olan talep güçlü hale dönüşmüştü. Yeni ekonomi yönetimi sadeleşme-değişim sinyali verdi. Sinyalin pratiğe dönüşmesi ile tahvile olan talep azalabilir. Böylece tahvil piyasasında arz-talep dengesi oluşabilir. Bu ise faizlerin yukarıya gelmesini beraberinde getirebilir.
Globalde bir süredir yukarı meyilli hareket eden tahvil faizleri, ABD enflasyon verisi öncesi beklemeye geçti. Bugün açıklanacak veri, piyasayı tatmin ederse tahvil faizleri biraz gevşeyebilir. Sonrasında gözler FED toplantısına odaklanacak.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 41 baz puan artışla %14,19 ve yatay %16,59 ile tamamladı.


Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Hisse Senedi piyasasında 6,362 puanda TL bazında yeni zirveye ulaşıldı...
Salı günü alıcılı seyrin devam ettiği hisse senedi piyasasında BİST100 Endeksinin kapanışı %1,48'lik bir yükselişle 6,362 puandan yaptığını görüyoruz.
Genel olarak baktığımızda, son dönemde piyasadaki güçlü seyrin gerisinde kalan XBANK Endeksinin (+%5,05) dün itibarıyla devreye girmeyi başardığını görüyoruz. Bu paralelde, son dönemki hızlı yükselişlerin ardından bir soluklanma ihtiyacı hisseden XUSIN hisselerinden, görece geride kalmış banka hisselerine doğru bir rotasyon oluştuğunu söyleyebiliriz.
Önümüzdeki süreçte ise, öncelikle 6,300 olmak üzere, 6,200 seviyelerini önemli destekler olarak takip ediyor ve piyasadaki güçlü momentumun 6,500 hedef direnç bölgesine doğru devam etme ihtimalini yüksek görüyoruz. Bununla birlikte, 6,500 bölgesinin takip ettiğimiz teknik yapı açısından önemli bir direnç bölgesi olması sebebiyle, bu önemli direnç bölgesine doğru yaklaşılırken kısa vadeli bir bakış açısıyla ve kademeli bir şekilde kar satışı denenebileceğine inanıyoruz.


Eur/Usd:
Bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi içinde bulunduğumuz günlerin en sıcak konularından biri. Manşetin 3,1% seviyesine inmesi bekleniyor. Bloomberg'deki ankette çekirdek için ise tahminler 5%'i işaret ediyor.
Çekirdeğin katılığı manşetteki belirgin düşüşü gölgeliyor. FED de buraya bakarak işi sıkı tutmayı sürdürüyor. O yüzden çekirdeğin seviyesi de dikkat çekici rolde.
Veri bizim saatimizle 15:30'da açıklanacak. Veri öncesi piyasa temkinli iyimser modda olabilir. Sonrasında ise verinin sonucu belirleyici olur diye düşünüyoruz. Bu hafta ABD TÜFE haftası, öbür hafta ise FED karar haftası diyebiliriz. Usd talebi biraz zayıf kalabilir. Dün zayıf ZEW endeksi Eur'da gün için baskı yarattı.
ECB'nin -FED'e kıyasla enflasyonu ve çekirdek enflasyonu baskılamak için geriden geldiğini düşündüğümüzde- faiz artırımlarına enflasyonda yumuşama görene kadar devam edeceğini söyleyebiliriz. Bu noktada Euro piyasalar tarafından Usd'ye göre daha fazla tercih edilebilir.
Bu sabah 1,103 seviyesindeki paritede 1,101 ve 1,095 seviyeleri gün içi destek; 1,105 ve 1,11 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün ilk kısımda yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz. Günün devamında 15:30'da ABF TÜFE verisi hareket katabilir.


Gbp/Usd:
İngiltere'de işsizlik oranı 4% seviyesine yükseldi. Önceki veri 3,8% idi. İşsizlik oranı artıyor. Ancak saatlik kazançlarda da arttı. 6,7% seviyesinden 6,9% seviyesine yükseldi. Bugün BOE'nin finansal istikrar raporunu karşılayacağız. BOE başkanı Bailey 11:00'de konuşma yapacak.
ABD tarafında ise bugün TÜFE, yarın ÜFE günü. TÜFE'de manşetin 3,1% seviyesine inmesini bekliyor piyasa. Çekirdeğin ise 5%.
TÜFE sonucu piyasayı ve FED'i tatmin ettiği ölçüde risk iştahı olumlu etkilenebilir.
Piyasalar veri öncesi sınırlı iyimser modda. Dolar Endeksi 101,4 civarında bulunuyor. Usd talebi biraz zayıflayabilir.
Bu sabah 1,295 seviyesinde bulunan paritede 1,29 ve 1,285 seviyeleri gün içi destek; 1,30 ve 1,306 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün ilk kısımda yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz. Günün devamında 15:30'da ABF TÜFE verisi hareket katabilir.


Altın:
ABD TÜFE verisi öncesindeki sınırlı iyimser moddan kıymetli madenler de yararlanmaya başladı. Altın ve gümüş dünü iyi geçirdiler. ABD enflasyonuna dair iyimser beklentiler risk iştahını besliyor. İştahın devamı bugün açıklanacak verinin sonucuna bağlı. Piyasayı ve FED'i tatmin eden bir sonuç kıymetli madenler için yükseliş anlamına gelebilir.
TÜFE'de manşet kadar çekirdek de önemli. Çekirdek görece katı tavır sergiliyor.
TÜFE sonrası gözler FED kararında olacak diye düşünüyoruz. Teknik açıdan, altın 200 günlük ortalama etrafında yön arayışı içinde.
Bu sabah 1.940 Usd seviyesindeki ons altında 1.925 ve 1.910 Usd seviyeleri gün içi destek, 1.955 ve 1.970 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün ilk kısımda yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz. Günün devamında 15:30'da ABF TÜFE verisi hareket katabilir.


Eurobond:
Tahviller de diğer finansal varlıklar gibi ABD TÜFE verisini temkinli iyimser modda karşılama refleksi gösteriyor. Veri manşette ve çekirdekte piyasayı tatmin ettiği ölçüde risk iştahını artırabilir. Olumlu bir veri tahvil faizlerinde bir düşüş çabasını beraberinde getirebilir. Enflasyon umulan kadar düşmez, direnç gösterirse yükseliş de mümkün olabilir. ABD TÜFE verisinin güçlü gelmesi tahvil faizlerini yukarı isteğini artırabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4% seviyesinin hemen altında bulunuyor. Tahvil kanadında faizlerin yukarı hareketinin süreceği şeklinde bir beklentimiz söz konusu. 10 yıllık tahvil 4,50% seviyesine erişebilir diye düşünüyoruz.
Yabancı yatırımcı eurobond tarafına mesafeli yaklaşıyor. TCMB para politikası toplantısının ve verilecek mesajların yabancı yatırımcı açısından önemli olmasını bekliyoruz. Toplantıya kadar eurobond tarafında büyük bir hareket beklemiyoruz. Globaldeki sınırlı iyimser mod yansıyabilir. Bir de Körfez ülkeleri ile yapılan temaslar, NATO toplantısı lehte fiyatlama sağlayabilir. Türkiye 5 yıllık CDS'i günü 458 baz puan ile tamamladı.
Eurobondlar dün pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 63-75 cent; orta vadelilerde 128-169 cent; uzunlarda 162-176 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 8,05%, 8,55% ve 8,99% oldu.



Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.