Global piyasalarda dün ABD ve Londra piyasaları kapalıydı. Nispeten işlem hacimleri düşük seyretti. Piyasalar önceki dönem beklentilerine nazaran FED’den daha az faiz indirimi beklemesine rağmen ABD de açıklanan bilanço sezonun iyi geçmesi piyasalara moral olarak yansıyor.
ABD Hazinesi bu haftanın ortasında bazı tahvillerde geri alım gerçekleştirecek. ABD Hazinesi 2000’li yılların başından bu yana ilk kez bir dizi tahvil geri alımına start verecek. FED faiz indirim döngüsünün ne zaman başlayacağına dair belirsizlikler ise devam ediyor. Açıklanan makro veriler karışık sinyaller üretiyor. Hal böyle olunca ABD tahvilleri için yatırımcılar pozisyon almakta ve talep göstermekte istekli olamıyor. ABD hazinesinin tahvil geri alımı programına geçmesi ve FED’in bilanço daraltma hızını yavaşlatması piyasalara likidite desteği sağlayabilir.
Avrupa tarafında, Haziran’da yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısında sıkılaşmanın son bulması bekleniyor. Sözlü yönlendirme kısmında ise üyelerden net mesajlar gelmeye devam ediyor. Dün Avrupa Merkez Bankası İcra Kurulu üyesi Cipollone, Haziran ayında faiz indirimi için doğru zamanın geldiğini söyledi. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Yönetim Konseyi Üyesi Villeroy, AMB’nin faiz indirimi için geniş bir alana sahip olduğunu ve piyasanın uzun vadede gevşemeye yönelik mevcut beklentilerinin makul olduğunu söyledi.
Asya tarafında , dün Japonya Merkez Bankası Başkanı Ueda ‘enflasyon hedeflemesi çerçevesinde ihtiyatlı şekilde ilerleyeceğiz’ açıklamasında bulundu. Yıllar süren aşırı gevşek para politikasından sonra yaşanan politika değişikliğinin etkilerinin anlaşılması için zor bir sürecin başladığının altını çizdi.
Bu hafta ajandada kritik veri bulunmuyor. Cuma günü ABD’de FED’in önem verdiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisi açıklanacak. Manşet ve çekirdekte değişim beklemiyor (yüzde 2,7 ve 2,8). Perşembe ise 1Ç büyüme verisinin ikinci okuması açıklanacak. Sınırlı düşüş bekleniyor (yüzde 1,6’dan 1,3’e).
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı sınırlı pozitif. ABD vadelileri yüzde 0,2’ye yakın artı. Asya piyasalarında seyir ağırlıklı pozitif. Hong Kong %0,3 civarında, Çin %0,1 civarında alıcılı, Japonya %0,3 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,46, Dolar Endeksi 104,4, ons altın 2.353 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Mayıs ayına ilişkin reel kesim güven endeksi sonuçlarına göre, mevsimsellikten arındırılmamış reel kesim güven endeksi (RKGE) bir önceki aya göre 0,7 puan azalarak 105,4 seviyesinde gerçekleşti.
Ana çerçevede normalleşme süreci devam ediyor. Alınan kararların yan etkileri olabilir, bunları uygulanan programın olağan yan etkileri olarak değerlendiriyoruz. Ana çerçevede istikametin korunmasının, söz konusu etkilerin geride kalmasını sağlayacağını düşünüyoruz.
TCMB’nin likidite fazlasını çekmesi ile TL faizlerde yukarı yönde değişim görülüyor.
Usd/TL:
Dün ABD ve Londra piyasası kapalı olduğu için işlem hacimlerinde düşüşler gözlendi. Cuma günü açıklanan (ABD) Michigan Üniversitesi verileri tüketici güveninin hafif iyileştiğini, enflasyon beklentilerinin gevşediğini gösteren verinin pozitif rüzgarı, haftanın ilk işlem gününde de kendini hissettirdi.
Dolar Endeksi’nde sınırlı bir gevşeme görüldü. 104,5 seviyelerine gevşedi.
Yeni haftada ABD kişisel tüketim harcamaları (PCE), AB TÜFE, Çin PMI verileri öne çıkıyor. FED ve ECB’den üyelerinde sözlü yönlendirmeleri bu hafta çokça duyacağız.
Dolar Endeksi 200 günlük ortalama 104,2 seviyesinden tepki vermeye çalışıyor. 105’in altına inilmiş olması Endeks’te yukarı yön ihtimalini azaltıcı etki yapabilir.105,5 üstü fiyatlamalar olumlu algının bozulmasına neden olabilir.
İç tarafta, normalleşme süreci devam ettikçe hava TL lehine gelişmeye devam ediyor. Yatırımcı algısında TL lehine değişim görülüyor.
Kur tarafında yukarı eğilimin zayıfladığı, TL yatırımların cazibesinin arttığı bir dönemde olduğumuzu düşünüyoruz. Mevcut ekonomi ekibinin ve TCMB uyguladığı program ve sıkı duruş, yatırımcıların yüzünü TL enstrümanlara çevirmesine neden oluyor. TCMB attığı likidite adımları ise piyasanın önünden süreci takip ettiğini gösteriyor.
Kurun yukarı eğilimi zayıflıyor. Bu sabah 32,18 civarında işlem görüyor. Aşağıda 32,00 ve 31,50; yukarıda 33,00 ve 33,50 öne çıkan teknik seviyeler.
TL Tahvil/Bono:
TL sabit getirililere olan ilginin artmaya devam ettiği rakamlara yansıyor. Yabancı ilgisi de artış kaydediyor. Bunu hem satın alma tutarlarında hem de yazılan raporlarda görüyoruz.
Biz söz konusu ilginin artarak süreceğini düşünüyoruz. Ankara’nın ekonomi politikasını sürdüreceği ön kabulü ile tahvil faizlerinin aşağı yönde ilerlemesini bekliyoruz. Haziran ayından itibaren enflasyonun düşüşe geçecek olması bu beklentimizi destekliyor.
Globalde, ABD 10 yıllık tahvili kritik destek noktası olan 4,40% seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Yön çok net değil ABD Hazinesi bu haftanın ortasında bazı tahvillerde geri alım gerçekleştirecek olması talep tarafının güçlü olmasını sağlayabilir. Cuma günü açıklanacak ABD PCE verisi ise ABD tahvil faizlerinde hareketlilik yaratabilir.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 10 baz puan düşüş ile %41,76 ve 8 baz puan düşüş ile 27,76% seviyesinden tamamladı.
Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrini geçtiğimiz hafta 11,088 zirve seviyesine kadar sürdüren piyasada, bu nokta itibariyle oluşan kar satışları devam ediyor. Haftanın ilk işlem gününü -% 0.18 oranında hafif bir kaybıyla 10,656 puandan tamamlayan piyasada, seans içi geri çekilmelerde ilk önemli destek bölgesi olarak 10,400/500 seviyesini izlemeyi sürdürüyoruz. Geri çekilmelerinde 10,400/500 destek bölgesini koruma çabasında hareketlenecek olan piyasada, kısa vadeli yükseliş trendinin devamı açısından bu seviyenin önemli olacağını düşünüyoruz. Bu destek bölgesi üzerinde karşılanacak geri çekilmeler, piyasada 10,400/11,100 bandında yatay bir hareket alanı oluşturabilir. Cuma günü 10,750 desteğinin altında gerileyerek yükseliş trendinin ilk zayıflama sinyalini oluşturan piyasada, 10,400 altındaki olası hareketlerin ise aşağı yöndeki baskısı arttırabileceğinin göz önünde bulundurulmasını öneriyoruz. Böyle bir gelişmenin ise piyasada bir alt bölgede orta vadeli trend desteği olarak izlediğimiz 10,000 seviyesine yönelik baskıyı sürdürebileceği unutulmamalıdır.
Eur/Usd:
Parite son günlerde sıkışma ve yönsüzlük devam ediyor. 1,08-1,085 dar aralığında ilerliyor. Haftanın ajandası yoğun değil. ABD’de PCE, 1Ç büyümenin 2. okuması öne çıkanlar. Paritenin diğer yakasında ise TÜFE verisi dikkat çekiyor.
Teknik olarak 1,08 üzerinde kalmaya çalışan paritede güç toplama ve yukarı istek çabası dikkat çekiyor. ECB faiz kararı sonrasında ve toplantı sonrasında verilecek mesajlarda paritenin yönü netleşebilir.
Bu Cuma ise ABD kişisel tüketim harcamaları endeksi (PCE) açıklanacak. Manşet ve çekirdeğin önceki veriler ile aynı gelmesi bekleniyor (sırasıyla yüzde 2,7 ve 2,8). Verinin beklenti altında kalması paritenin mevcut seviyeleri sağlamlaştırmasına ve yukarı harekete geçmesine neden olabilir.
AB kanadında ise Cuma günü TÜFE verisi ön planda. Manşette hafif artış (yüzde 2,4’den 2,5’e), çekirdeğin ise yatay (yüzde 2,7) kalması bekleniyor. Avrupa merkez bankası ECB’nin ilk faiz indirimi için Haziran ayını işaret ettiğini göz önüne aldığımızda yüksek bir sonuç kafaları karıştırsa bile Avrupa ekonomilerini göz önünde bulundurduğumuzda ilk adımın haziran ayında atılacağını düşünüyoruz.
Bu hafta Eur lehine fiyatlama çabası görebiliriz. Haftanın son iş günü veriler hareket yaratabilir.
Dolar Endeksi 104,7 seviyesinde haftaya başlıyor. 105,5 seviyesini yakın direnç noktası olarak takip ediyoruz. Tepkide zayıflık aşağı yönü öne çıkarabilir.
Bu sabah 1,087 seviyesindeki paritede 1,08 ve 1,076 seviyeleri gün içi destek; 1,087 ve 1,091 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay - sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Gbp/Usd:
Bu hafta İngiltere’de konut fiyatları endeksi ve konut kredileri başvuruları açıklanacak. Ajanda cılız. Paritenin diğer yakasında ise PCE ve 1Ç büyüme verisi öne çıkıyor. Genel olarak ajandanın yoğun olmadığını söyleyebiliriz.
Dolar Endeksi’nde 105 seviyesi kırıldıktan sonra oluşan tepki çabası sınırlı kaldı. 105 seviyesini yakın direnç noktası olarak takip ediyoruz. Tepkide zayıflık aşağı yönü öne çıkarabilir. 105 seviyesini yakın direnç bölgesi olarak takip ediyoruz.
Bu sabah 1,278 seviyesinde bulunan paritede 1,27 ve 1,266 seviyeleri gün içi destek; 1,279 ve 1,285 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay - sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Altın:
2.400 ve 30 Usd. Altın ve gümüş için kritik seviyeler. Dün ABD piyasaları ve Londra tatil nedeniyle kapalıydı. Değerli metallerde ise hareketli bir gün yaşandı.
Gümüş belirttiğimiz kritik destek seviyesi 30 Usd destek alarak kuvvetli bir yukarı hareket gerçekleştirerek %4,5 yakın bir yükseliş yaşadı. Altın tarafında olumlu fiyat hareketine %0,8’e yakın bir yükselişle katıldı.
Teşvik tedbirlerinin etkisi ve Çin ürünlerine yönelik dış talebin iyileşmesiyle Çin'in sanayi şirketlerinin karlılıklarını destekliyor. Çin sanayi tarafında toparlanma devam ediyor. Endüstriyel metal talebi toparlanma ile birlikte artmaya devam ediyor. Gümüşün endüstriyel metal özelliği altına göre talebinin fazla olmasını sağlıyor.
2.290-2.440 Usd bandına giren altın kısa vadede bandın üst sınırına yaklaşmaya çalışabilir. Bizce ajanda buna uygun. Gümüş tarafında ise 30 Usd seviyesini güçlü destek seviyesi olarak takip ediyoruz. Teknik olarak gümüşte İlk hedef 34,6 olarak karşımıza çıkıyor.
Bu sabah 2.353 Usd seviyesindeki ons altında 2.350 ve 2.325 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.375 ve 2.400 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Eurobond:
ABD Michigan verileri havayı biraz yumuşatsa da FED şahinliği etkisini piyasalar kabul etmiş görünüyor. Faiz indirim beklentileri 2024 yılı için 40 baz puan civarında şekilleniyor. ABD Hazinesi bu haftanın ortasında bazı tahvillerde geri alım gerçekleştirecek olması, ABD tahvil faizlerinin yukarı isteğine set koyabilir.
İç tarafta, normalleşme süreci devam ettikçe daha iyi fiyatlama olacağını düşünüyoruz. Türkiye CDS için 250 seviyesini olası görüyoruz. Ayrıca global fiyatlama da takip ediliyor. ABD tahvil faizinde yaşanabilecek düşüşler, lokal tarafta pozitif fiyatlamalara neden olabilir.
Türkiye 5 yıllık CDS 266 ile günü tamamladı.
Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr
İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr
Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
***
Çekince
Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş