Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)

Sosyal medya ve dijitalleşme nedeniyle bir banka yıldırım hızı ile batabilir.’
İngiltere merkez bankası BOE’nin başkanı Bailey’nin dün söylediği bu söz dikkat çekici idi. Günün hangi saatinde olduğunuzdan, dünyanın neresinde olduğunuzdan bağımsız hesaplara erişim ve işlem yapma imkanı var. Bir sorun ortaya çıktığında yayılması, geniş kitlelere ulaşması kolay ve hızlı. Mudiler, yatırımcılar artık daha hızlı hareket edebiliyorlar. Bu sektör için risk.
Yatırımcılar hızlı ise yöneticilerin ve otoritenin de hızlı olması gerekiyor. Yani karar alıcılar da hızlı olmalı. 2008’den tecrübe edinen batı dünyası Mart ayında ortaya çıkan sorunlara hızlı reaksiyon verdi. Tabii yatırımcıların hızına yetişmek mümkün değil. Ancak mümkün zaman kaybına tahammül yok. Özetle teknolojik gelişmelerle riskler daha hızlı yönetilmeli.
ABD’li SVB’nin batması hızlı oldu. Çözüm de eksi çözümlere göre hızlı oldu. 48 saat olmadan kararlar alındı, uygulandı. Özetle sorun hızlı yayılıyorsa çözüm de hızlı olmalı.
Teknolojinin yarattığı hızlı yayılma riski piyasada-gündemde olmaya devam edebilir diye düşünüyoruz.
Dün, batan ABD’li SVB’nin başka bir ABD bankası tarafından alınacağı haberi öne çıktı. Piyasalar buradan moral buldu. Hızlı çözüm sağlama çabası kendisini gösteriyor. Diğer yandan bankacılığa dair endişeler bitmiş değil. O yüzden iyimserlik sınırlanıyor. FED’den konuşan Barr ise SVB’de yönetim sorunu olduğunu ve bankacılığın güçlü, desteklenmeye değer olduğunu ifade etti.
Haber akışı ile moraller biraz yerine geldi ama bu sınırlı kaldı. Başka sorunlu banka ismi ortaya çıkabilir ve-veya reel sektörde de sorunlar olabilir düşüncesi akıllarda duruyor. ABD borsaları yüzde -0,5 ile 0,5 aralığında kapandı. Avrupa borsalarında Deutsche’nin baskısı azaldı, yüzde 1 civarında yükselişler oldu.
Bu sabah globalde risk iştahı sınırlı pozitif. ABD vadelileri yüzde çeyrek civarında artı. Asya ise biraz daha geniş aralıkta iyimser. Hong Kong yüzde yarım civarında, Çin ve Japonya hafif artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,52%, Dolar Endeksi 102,6, ons altın 1.961 Usd civarında işlem görüyor.

Lokal tarafta borsa 0,7 civarında düştü. TL Tahvillerde faizler kısa ve uzun tarafta hafif düştü. Eurobond fiyatları sınırlı negatif bir gün geçirdi. TL ise günü yatay tamamladı (geniş resimde TL’nin çok ılımlı hızda değer kaybı söz konusu).
Seçim yaklaşıyor. Seçim sonrası ekonomi politikalarının nasıl olacağı lokal varlıklar için kritik. Seçim öncesi pozisyonlanmalar olabilir.
Perşembe ekonomik güven endeksi, Cuma dış ticaret dengesi açıklanacak. Cuma ayrıca S&P değerlendirmesini duyacağız.



Usd/TL:
Piyasalar bankacılık sektöründen gelen haber akışlarını takip etmeyi sürdürüyor. ABD’de FED’den Barr’ın Senato’da bugün yapacağı sunumun metni dün yayımlandı. Diğer yanda batan SVB’nin First Republic tarafından satın alınacağı haberi öne çıktı. Satın alma haberi destek oldu piyasalara. Barr’ın konuşma metni ise bankacılık sağlam, sektörü korumalıyız şeklinde özetlenebilir. SVB için ise kötü yönetim ifadesini kullanıyor.
Günün sonunda piyasa, FED’in yavaşlayacağını, hatta faiz indireceğini fiyatlara dahil ediyor. Bu sebeple FED’le piyasa arasında görüş farklılığı oluşmuş durumda. Bu farklılık fiyatlamada kendisini biraz gösteriyor.
Bankacılık sektörüne ilişkin endişelerin azalması risk iştahına sınırlı olumlu yansıyor. Dolar Endeksi sınırlı gevşeme kaydediyor. Yeni banka isminin duyulmaması piyasadaki iyimserliğin sürmesini saplayabilir.
Lokal tarafta haftanın devamında dış ticaret dengesi açıklanacak. Ağırlığı yüksek olan bir veri bulunmuyor.
Seçim az bir süre kaldı, seçim listeleri bugün askıya çıkıyor. Haber akışı yatırımcılar açısından önem arz ediyor. Özellikle ekonomik politikaların seçim sonrası nasıl olacağı merak konusu.
Kur ılımlı bir şekilde yükselişini sürdürüyor. Bu sabah 19,10 civarında işlem görüyor. Aşağıda 19,05 ve 19,00; yukarıda 19,14 ve 19,20 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.


TL Tahvil/Bono:
Globalde bankacılıkta ortaya çıkan sorunların çözümü için aksiyon alınıyor. Endişelerin azalması ise tahvil faizlerinde yönü yukarıya çeviriyor. Tabii bir yükselişten ziyade ılımlı bir tepki olarak tanımlayabileceğimiz hafif yükselişler söz konusu. Diğer yandan FED’in faiz politikasına dair beklentiler dikkat çekiyor. Piyasa faiz indirimi olabilir noktasında, FED ise buna eşlik etmiyor.
Lokal tarafta ise seçim yaklaşırken tahvil faizleri yukarı meyil gösteriyor. Özellikle seçim sonrası para politikasının değişebileceğine dair spekülasyonlar bu fiyatlamayı tetikliyor. Seçim pozisyonlanması olarak tanımlayabileceğimiz davranış faizleri yukarı itiyor. Kısa taraf, uzun tarafa göre son günlerde daha belirgin yukarı geldi.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 68 baz puan düşüşle %14,29 ve 10 baz puan düşüşle %12,06 ile tamamladı.


Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Seans içi ilk önemli destek noktası olarak 5,000 seviyesini izlemeyi sürdürüyoruz... Endekste haftanın ilk işlem gününde seans içi önemli destek noktası olarak izlediğimiz 5,000 seviyesi üzerinde oluşan yükseliş denemelerinin zayıf kaldığını gözlemliyoruz.
Günü -%0.68 oranında değer kaybıyla 4,997 puandan tamamlayan piyasada, seans içerisinde ilk önemli destek noktası olarak 5,000 seviyesini izlemeyi sürdürüyoruz. İlk etapta 5,000 üzerinde dengelenmeye çalışacak olan piyasada, bu seviye üzerinde 5,100 ara direnç noktasını aşma denemeleri etkisini sürdürecektir. Endeksin yukarı ataklarında güç kazanabilmesi için 5,100 ara direnç noktasının aşılması gerekiyor. Bu durumda ise ilk etapta 5,150 olmak üzere 5,300 ve 5,500 dirençlerini hedefleyecek bir yükselişin gündeme gelebileceğini düşünüyoruz.
5,000 altındaki olası hareketlerin ise piyasada ilk etapta 4,890 olmak üzere, 4,700 ana desteğine yönelik baskı oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz.

Eur/Usd:
ABD merkezli SVB bankasının iflası ile başlayan dalgalı süreç devam ediyor. Bankanın başka bir ABD bankası tarafından satın alınacak olması piyasalarda dün havanın yumuşamasını sağladı. Ancak bu sınırlı kaldı. Diğer yandan bugün Senato’da konuşacak olan FED’den Barr’ın konuşma metni dün yayımlandı. Metinde SVB’nin kötü yönetildiği belirtilirken, bankacılık sektörünün güçlü olduğu, sektörün yakın izleneceği, olası zor durumda destek sağlanacağı yer alıyor. Çok heyecanlı bir metin olduğunu söyleyemeyiz.
Gündemde ilk konu bankacılık sektörü. Sektörde ortaya çıkan sorunlara hızlı reaksiyon verildi-veriliyor. Ancak ileride yine sorun çıkabilir hatta reel sektörde de sorunlar çıkabilir de gündemde taraftar buluyor. Diğer yanda resesyon ihtimalinin arttığı konuşuluyor. Bunları baz alınca de FED faiz indirmeli noktasına geliniyor. Tabii FED ise bu noktada değil. Bu anlamda ayrışma söz konusu.
Gelelim fiyatlama tarafına… SVB haberi ile hava yumuşama kaydediyor. Riskli varlıklara bir miktar yönlenme var. Dolar Endeksi aşağı geliyor. Endeks bu sabah 102,6 civarında bulunuyor. Bankacılıkta yeni sorun duymaz isek parite yukarı meyilli olabilir. Sorun çıkarsa paritenin hangi yakasında sorun olduğuna bağlı olarak parite yön bulabilir.
Bu sabah 1,082 seviyesindeki paritede 1,079 ve 1,075 seviyeleri gün içi destek; 1,084 ve 1,089 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-hafif yukarı meyilli seyir bekliyoruz.


Gbp/Usd:
İngiltere merkez bankası BOE’nin başkanı Bailey, sosyal medyanın ve dijitalleşmenin banka iflaslarını kolaylaştırdığını ifade etti. Hatta bunu yıldırım hızı ile olabileceğini söyledi. Teknolojinin sonuçlarından biri de bu. ABD’li SVB’nin batmasındaki hızın arka planı böylece tarif edilebilir. SVB ise başka bir ABD bankası tarafından satın alınıyor. Piyasalara olumlu fiyatlama sağlayan bu haber ile Usd baskısı biraz azaldı. Tabii bunda FED faiz indirmeli görüşünü taşıyan yatırımcıların da katkısı olduğunu belirtelim.
Eur-Usd’de için yazdığımız görüşümüz burada da geçerli. Yeni isim duymaz isek Gbp talep görebilir.
Bu sabah 1,232 seviyesinde bulunan paritede 1,236 ve 1,239 seviyeleri gün içi destek; 1,228 ve 1,223 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırı pozitif seyir bekliyoruz.


Altın:
‘Sorun çıktığında, belirsizlik arttığında kıymetli madenler akla geliyor. Son günlerde bankacılık sektöründeki sorunlar ortaya çıkınca altın ve gümüş fiyatları artmaya başladı. Geldiğimiz noktada tamam mı devam mı sorusunun cevabı bu anlamda bankalardan gelecek haberlere bağlı.’ bu ifadelerimiz dünkü bültende yer aldı. Endişelerle güvenli limana yönelen yatırımcıların endişeler azalınca geri çekilmesi gayet normal.
Yeni haftaya başlarken havanın biraz olumluya döndüğünü o yüzden kıymetli madenlerin biraz baskılanabileceğini ifade edelim. Yine bu baskının sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. Zira gündemdeki sorunların geride kaldığını söyleyemiyoruz.
   
Bu sabah 1.961 Usd seviyesindeki ons altında 1.956 ve 1.944 Usd seviyeleri gün içi destek 1.970 ve 1.985 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.


Eurobond:
Dün ABD 1o yıllık tahvil faiz yaklaşık 15 baz puan yukarı çıktı. Benzer tepkiler diğer gelişmiş ülke tahvilleri de gösterdi. Arka planda ise risk iştahını biraz olsun artıran gelişmeler yer alıyor. Ana tetikleyici SVB’nin First Republic tarafından satın alınması. Tabii Deutsche sorununa dair endişelerin azalması da katkı sağladı diyebiliriz.
Genel olarak bankacılık sektörü ortaya çıkan sorunlardan ötürü dikkat çekiyor. Bankacılık sorununun azalması (yeni banka ismi duymamamız) yatırım ortamını daha iyimser tarafa çekebilir. Bu durumda tahvil faizleri yukarı tepki verebilir.
Lokal tarafta seçim yaklaşıyor. Seçim sonrası uygulanacak ekonomi politikası önemli. Piyasanın biraz seçim pozisyonlanması yapabileceğini düşünüyoruz. Dün 5 yıllık CDS günü 537 seviyesinde tamamladı.
Eurobondlar dün sınırlı negaitf seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 1-6 cent; orta vadelilerde 15-26 cent; uzunlarda 12-20 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 7,34%, 7,82% ve 8,41% oldu.


  

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.