Global piyasalar Donald Trump'ın hedge fon yöneticisi Scott Bessent'i Hazine Bakanı olarak aday göstermesi, İsrail ve Hizbullah arasında ateşkesin sağlandığına yönelik haber akışlarının etkisiyle devam eden pozitif fiyatlamaların, Trump’ın gümrük vergileri ile yaptığı açıklamalar sonrasında bir miktar törpülendiği görülüyor. Küresel piyasalarda Trump'ın politikaları ana belirleyici faktör olmaya devam ediyor. Uygulanacak politikaların derecesinin, fiyatlamalar için belirleyici olacağını düşünüyoruz. Önceki gün Trump, yaptığı açıklamada, başkanlık görevindeki ilk gününde Meksika ve Kanada’dan gelen tüm ürünlere %25, Çin'den ithal edilen ürünlere ise %10 ek gümrük vergisi getireceğini belirterek, uygulamak istedi politikalarda kararlı olduğunu gösterdi. Tabii bu söylem ve politikalara karşı gelecek cevaplar da piyasalarda ticaret savaşları tedirginliğinin ve riskinin artmasına neden olabilir.
Dün 6-7 Kasım tarihli FOMC toplantısının tutanakları açıklandı. Fed yetkililerinin önümüzdeki döneme ilişkin faiz indirimlerinin kademeli olarak yapılmasından yana olduğunu gösteren tutanaklara göre yetkililer, işgücü piyasası risklerinin de 'bir nebze azaldığını' dile getirdi.
Dün açıklanan ABD'de Conference Board Tüketici Güven Endeksi, Kasım'da aylık 2,1 puan artışla 111,7'ye yükselmesine rağmen piyasa beklentilerinin hafif altında gerçekleşti. Veri iki yılın en yüksek seviyesi olarak kaydedildi. Bu Cuma şükran günü, ABD piyasaları 1,5 gün kapalı olarak. Sınırlı işlem günü sayısı sebebiyle piyasalarda işlem hacmi düşük seyredebilir. Bugün makro veri tarafında, ABD 3Ç büyümesi (2. okuma), manşet-çekirdek PCE, kişisel gelir-harcama verileri açıklanacak.
Piyasa fiyatlamalarında Cumhuriyetçi ajanda önemini koruyor. Vergi reformu, finansal deregülasyon, gümrük tarifeleri başlıca noktalar olarak karşımıza çıkıyor. Ajanda da öncelik sırası ise önemli. Fiyatlama dinamiklerinde öncelik sırasına göre değişkenlik görülebilir.
Avrupa tarafında, İngiltere Merkez Bankası (BOE) Başkan Yardımcısı Clare Lombardelli, Merkez Bankası'nın önümüzdeki aylarda borçlanma maliyetlerini kademeli olarak düşüreceğini, ancak daha hızlı hareket etmesini gerektirebilecek ekonomik yavaşlama belirtilerine karşı "tetikte" kalması gerektiğini söyledi. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, yetkililerin enflasyon tahminlerinin tutması durumunda ??faizlerde daha fazla indirimin gelebileceğini söyledi. Dün bültenimizde de belirttiğimiz gibi enflasyon verisinin 2025 görünümüne destek olacak gelmesi durumunda, 12 Aralıkta yapılması planlanan ECB toplantısında faiz indirim derecesi artabilir.
Gerek ekonomik gerek jeopolitik konularda Trump’ın gelişi merakla bekleniyor. ABD’nin seçilmiş başkanı farklı söylemlerini ne zaman, ne oranda pratiğe dönüştüreceğine bağlı olarak ekonomide ve siyasette yeni denge noktaları oluşturabilir.
Biden, Lübnan'da İsrail ile Hizbullah arasında ateşkes sağlandığını açıkladı.
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı çoğunlukla pozitif. ABD vadelileri % +/- 0,1 aralığında yatay. Asya piyasalarında Çin %0,5, Hong Kong %0,5 civarında artı, Japonya %1,0 civarında eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,30, Dolar Endeksi 106,9, ons altın 2.636 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, TCMB'nin Kasım ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri raporuna göre 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri, piyasa katılımcıları için 0,2 puan azalarak yüzde 27,2 seviyesine, reel sektör için 1,7 puan azalarak yüzde 47,8 seviyesine, hane halkı için 3,1 puan azalarak yüzde 64,1 seviyesine geriledi. Farklı kesimlerin enflasyon beklentilerinde düşüş devam ediyor.
Cuma günü 3Ç büyüme verisi açıklanacak (beklenti +2,5%).
Usd/TL:
Trump piyasaların yakından tanıdığı isim Bessent’i Hazine Bakanlığına aday gösterdi. Bessent’in Trump’ın bütçe açıkları, gümrük vergileri gibi önemli konulara daha temkinli yaklaşması piyasalar tarafından pozitif algılanması kısa sürdü, Trump’ın gümrük vergileri ile ilgili açıklamaları sonrasında Dolar talebinde ticaret savaşları endişesiyle birlikte dolar talebinde artış yaşandı.
Büyük resimde, ABD ekonomisi gücünü koruyor. FED sanıldığı kadar güvercin olmayabilir. Uygulanmak istenen politikalar büyüme tarafına destek olurken enflasyonda katılık FED faiz indirim sürecinin sorgulanmasına neden olabilir. Faiz farkının dolar lehine olması orta vade de ‘güçlü dolar’ temasının devamına neden olabilir.
Bugün makro veri tarafında , ABD 3Ç büyümesi (2. okuma), manşet-çekirdek PCE, kişisel gelir-harcama verileri açıklanacak.
Teknik olarak Dolar Endeksi (DXY) 105,5 seviyesi üstünde kalıcılık sağladı. 105,5 üstünde dolar talebi güçlü duruşuna devam edebilir.
İç tarafta, Cuma günü 3Ç büyüme verisi açıklanacak. Türkiye'nin üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,2 daralması öngörülüyor. Yıllık bazda ise aynı dönem için yüzde 2,5 büyüme bekleniyor. Ortadoğu'da tansiyonun azaltılmasına yönelik haber akışlarının gelmesi, lokal taraf risk iştahı için olumlu olabilir.
Genel çerçevede TL faizinin cazip oluşu, TL’ye avantaj sağlamaya devam ediyor.
Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 34,66 civarında işlem görüyor. Aşağıda 34,30 ve 34,00; yukarıda 34,70 ve 35,00 öne çıkan teknik seviyeler.
TL Tahvil/Bono:
Jeopolitik tarafta İsrail ile Hizbullah arasında ateşkes sağlandı. Orta Doğu da yaşanan gerilimlerin azalması lokal piyasada risk iştahını olumlu etkileyebilir.
PPK sonrasında piyasada, olası faiz indiriminin yaklaştığı algısı öne çıktı. Faiz kararı sonrasında karar metninde yumuşama sinyalleri görüldü. 3 Aralık günü açıklanacak Kasıma ayı enflasyonun düşük gelmesi ilk faiz indirimi için destekleyici olabilir. Yüzde 2 altında gelebilecek bir enflasyon merkezin ilk faiz indirim adımı atması için alan yaratabilir.
Globalde, ABD tahvil faizlerinde 2 aylık yükseliş sonrası alışlar görülüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,30 seviyelerinde. FED Başkanı Powell’ın da faiz indirim hızının sorgulanmasına neden olan tutumu ve Trump politikaları piyasanın fiyatlamasını belirleyecek ana faktör konumunda.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 14 baz puan artış ile %40,80 ve 2 baz puan azalış ile %29,55 seviyesinde tamamladı.
Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
9,500 desteği üzerinde kısa vadeli momentum gücünü koruyor...
Salı günü dalgalı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksinin kapanışı %0.25'iık kayıpla 9,636 puandan yaptığını görüyoruz.
Genel olarak baktığımızda ise, hızlı yükselişin ardından gün boyunca yatay alanda sergilediği dalgalı hareketlerle konsolide olmaya çalıştığını söyleyebileceğimiz piyasada, 9,500 desteği korunabildiği sürece yukarı yöndeki kısa vadeli momentumun devam edeceğini düşünüyoruz.
İlk önemli direnç bölgesi olarak da, 9,750 seviyesini izlediğimiz piyasada, bu direncin aşılabilmesi halinde, 10,000-10,200 bölgesinin ajandaya girebileceğine inanıyoruz.
Aşağı yönde ise, kısa vadeye yönelik kritik destekler olarak 9,500 ve 9,350 seviyelerini izlemeyi öneriyoruz.
Eur/Usd:
Dün Trump, yaptığı açıklamada, başkanlık görevindeki ilk gününde Meksika ve Kanada’dan gelen tüm ürünlere %25, Çin'den ithal edilen ürünlere ise %10 ek gümrük vergisi getireceğini belirterek, uygulamak istedi politikalarda kararlı olduğunu gösterdi. Konuşmasında Avrupa kanadına değinmemesi ise bir miktar Avrupa’ya moral oldu.
Avrupa’da politika yapıcılardan ekonomiyi desteklemek için faiz indirim yönünde sinyaller gelmeye devam ediyor. 12 Aralık ECB kararını karşılayacağız. Piyasalarda genel beklenti 25 baz puan faiz indirimi yönünde. Büyümede artan endişeler, kurdaki zayıflığı tercih edilen bir politika durumuna getirebilir.
Bugün ABD ajandası yoğun. 3Ç büyümesi, FED favori göstergesi manşet-çekirdek PCE, kişisel harcama-gelir verileri dikkat çekiyor. Veri sonuçlarına göre kısa vade de paritede +/- hareketlilik yaşanabilir. Güçlü veriler dolar talebini artırabilir, FED faiz hızını sorgulatabilir. Ama ana belirleyici Trump olmaya devam ediyor
Teknik açıdan 1,045 seviyesinin altında paritede 1 civarı seviyelerin yeniden konuşulmaya başlanmasına neden olabilir. Yakın vade 1,05 üzerinde dengelenme, tepki çalışması görülebilir. Teknik olarak DXY(Dolar Endeksi) 105.5-107,3 seviyesi arasında fiyatlama devam edebilir.
Bu sabah 1,048 seviyesindeki paritede 1,045 ve 1,04 seviyeleri gün içi destek; 1,05 ve 1,055 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay seyir izleyebilir.
Gbp/Usd:
İngiltere Merkez Bankası (BOE) Başkan Yardımcısı Clare Lombardelli, Merkez Bankası'nın önümüzdeki aylarda borçlanma maliyetlerini kademeli olarak düşüreceğini, ancak daha hızlı hareket etmesini gerektirebilecek ekonomik yavaşlama belirtilerine karşı "tetikte" kalması gerektiğini söyledi.
Avrupa Bölgesine göre İngiltere ekonomisi daha sağlam görüntü çiziyor.
Dolar Endeksinde teknik olarak 105.5 -107,3 seviyesi arasında fiyatlama devam edebilir.
Bu sabah 1,257 seviyesinde bulunan paritede 1,253 ve 1,248 seviyeleri gün içi destek; 1,263 ve 1,269 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir Bugün parite yatay seyir izleyebilir.
Altın:
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, aralık toplantısında yeni bir faiz indiriminin değerlendirmenin hâlâ uygun olduğunu söyledi. Şahin üyeden gelen bu açıklama sonrasında altın fiyatlarında toparlanma çabası görüldü.
Jeopolitik tarafta İsrail ile Hizbullah arasında ateşkes sağlandı. Gerginliklerin azalması altın talebinin azalmasında etkili oluyor.
Bugün ABD tarafında 3Ç büyümesi, manşet-çekirdek PCE, kişisel harcama-gelir verileri heyecan yaratabilirler. Piyasalar ikinci plana atsa da önümüzdeki süreçte FED faiz indirim beklentilerinin daha çok konuşulacağını düşünüyoruz. Makro veri tarafında FED faiz indirim hızını destekleyecek sonuçlar altın fiyatlarına olumlu yansıyabilir. 2.615-2.660 Usd fiyat aralığında bir süre yatay seyir görebiliriz. Fiyatlamaların ana belirleyicisi Trump politikaları ve yansımaları olmaya devam edebilir. 2025 yılı ABD tarafında ‘mali politikanın’ yılı olacak gibi. Trump yönetiminin atacağı mali adımlar, ABD para politikasını ve dolayısıyla FED faiz indirim hızının etkileyebilir.
Teknik olarak, 2.615 Usd altında fiyatlamalar satış baskısının kısa vade de devam etmesine neden olabilir.
Bu sabah 2.636 Usd seviyesindeki ons altında 2.615 ve 2.600 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.640 ve 2.660 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.
Eurobond:
ABD tahvil faizleri 2 aydır yükseliş eğiliminde ama 4,50% seviyesi direnç konumunda olmaya devam ediyor. Trump’ın ticaret savaşı (gümrük vergileri) konusunda açıklamaları bir miktar tansiyonun artmasına neden oldu. Ana yön Trump başkanlığında uygulanacak politikalara bağlı olacaktır. Bugün ABD tarafında makro veriler takip edilecek. Açıklanacak sonuçlarda +/- yaşanabilecek sapmalar, FED faiz indirim beklentilerinin değişmesine neden olabilir.
İç tarafta, TCMB faiz indirimi sinyali geliyor. Dışarıda ise tahviller sınırlı alıcılı seyrediyor. Bu yapı bizim eurobondlarımız lehine fiyatlama sağlayabilir. Normalleşme programının başarısı, Trump iki ana fiyatlama unsuru konumunda. Bir süre daha pozitif hareket devam edebilir.
Türkiye 5 yıllık CDS 257 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı negatif hareket etti. Birim fiyatlar, kısalarda -2 ile +1 cent; orta vadelilerde -15 ile -11 cent; uzunlarda -34 ile -29 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 4,32%, 6,81% ve 7,90% oldu.
Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr
İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr
Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
***
Çekince
Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş