Günlük Bülten (Yapı Kredi Bankası)

Makro veriler, ABD şirket haberleri, ABD bütçe limiti, FED kararı…
Bu dört konu gündemin belirlenmesinde belirgin paya sahip. Genel olarak yatırımcıların kararsız, yönsüz kaldıklarını söylemek mümkün.
Şirketler tarafında ABD bankacılık sektörü baskı yaratıyor. FRB, daha önce likidite sorunu yaşamış ve bu sorun nakit enjeksiyonu ile giderilmişti. Ancak bankanın 1Ç bilançosu tekrar baskı oluşmasını yol açtı. First Republic Bank'a federal borçlanma imkanının sınırlandırılacağı speküle ediliyor. Piyasa başka bir bölgesel banka olan Pasific Western'in sonuçlarından destek bulmaya çalışıyor. Yine de yeterli olamıyor. Zira Pasific'in de bilançosunda tatsız yerler söz konusu.
Şirketler tarafında Microsoft ile Meta ise moral verici bilançolar açıkladılar. Eski dönemlerdeki gibi heyecan yaratıcı olması da günün koşullarına göre iyi sonuçlar ortaya koydular.
Bankacılık negatif, teknoloji tarafı pozitif sinyal üretti. Makro veri tarafında da genel olarak zayıf-güçlü sonuçlar görülüyor. Dün, ABD dayanıklı tüketimi beklentilerden belirgin iyi geldi; konut kredisi başvuruları ise biraz toparlanma kaydetti.
ABD hükümeti bütçe limit sorunu ile karşı karşıya. Sorunun çözülmemesi kamunun hizmet sağlamasını engelleyebilir.
FED, Çarşamba günü kararını açıklayacak. Bankanın 25 bp faiz artışı yapması bekleniyor. Daha önemlisi çizeceği yeni patikanın nasıl olacağı. Öncesinde piyasanın bekle gör modunda, biraz iyimser tarafa meyilli fiyatlama yapabileceğini değerlendiriyoruz.
Gelelim düne, bugüne… dün haber akışı risk iştahını azalttı. Kaldı ki varlık arasında senkron zayıf kaldı. Para piyasalarında Usd zayıfladı. Hisseler güç kaybetti. Tahvil faizleri biraz arttı.
Bu sabah globalde risk iştahı karışık. ABD vadelileri yüzde çeyrek-yarım civarında alıcılı. Microsoft ve Alphabet bilançoları ile Nasdaq vadelisinin olumlu ayrışması azalsa da sürüyor. Asya'da da hava yatay - karışık. Çin yüzde çeyrek civarı artı; Hong Kong ve Japonya sıfıra yakın eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,45%, Dolar Endeksi 101,4, ons altın 1.999 Usd civarında işlem görüyor.

Lokal tarafta dün borsa seans sonunda gelen satışlarla yüzde 2,2 civarında düştü. TL Tahvillerde faizler kısa tarafta ve uzun tarafta hafif arttı. Eurobond fiyatları sınırlı pozitif bir gün geçirdi. TL ise hafif zayıfladı (geniş resimde TL'nin değer kaybı söz konusu).
Seçim yaklaşıyor. Seçim sonrası ekonomi politikalarının nasıl olacağı lokal varlıklar için kritik. Seçime dair beklentiler-anketler piyasalarda hareket yaratabiliyor.
PPK faiz kararını bugün açıklayacak. Bloomberg terminaldeki beklentiler faizde değişiklik olmayacağı yönünde.
Veri trafiğinde ise bugün ekonomik güven, yarın ticaret dengesi açıklanacak.



Usd/TL:
Piyasalarda varlıklar arasında uyumsuzluk oluşuyor. Mevcutta haber akışı yatırımcıların yön tayinini zorlaştırıyor. O yüzden ayrışmalar görülebiliyor. Dün, para piyasaları ile diğer varlıklar biraz farklı fiyatlama yaşadı.
Para piyasalarında Usd güç kaybetti. Majör para birimleri avantaj sağladı. Yön konusunda Dolar Endeksi'nin son 3 günlük seyri güncel durumu ortaya koyuyor. Eksi, artı, eksi. Kararsız yapı devam ediyor.
Bunda hem haber akışının etkisi hem de FED kararı öncesi temkinli olma isteğinin etkisi var bizce.
FED kararı öncesi makro verilere ve ABD şirket bilançolarına bakarak hareket edilmeye devam edilecek diye düşünüyoruz.
Lokal tarafta seçime az bir süre kaldı. Haber akışı yatırımcılar açısından önem arz ediyor. Özellikle ekonomi politikalarının seçim sonrası nasıl olacağı merak konusu.
Kur belli bir ivme ile yükselişini sürdürüyor. Bu sabah 19,43 civarında işlem görüyor. Aşağıda 19,40 ve 19,35; yukarıda 19,45 ve 19,55 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.


TL Tahvil/Bono (Yapı Kredi Yatırım):
Bugün PPK faiz kararını açıklayacak. Piyasa 8,5% olan politika faizinin değişmeyeceğini düşünüyor (Bloomberg). Faizin indirilmesi bir miktar sürpriz olabilir. Yine de bir etki yaratmasını beklemiyoruz.
Tahvil faizleri düşük iki haneli seviyelerde kalmayı sürdürüyor. Seçimin ardından uygulanacak ekonomi yaklaşımı, dengenin başka seviyelerde sağlanmasını mümkün kılabilir.
Global tarafta haber akışı zıt sinyaller üretiyor. Yavaşlama, resesyon endişeleri gündemde kalmayı sürdürüyor. Hal böyle olunca tahvil faizleri baskılanıyor.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dün günü sırasıyla 24 baz puan artışla %14,36 ve 17 baz puan artışla %12,29 ile tamamladı.


Hisse Senedi:
Satış baskısı devam ediyor...
5,200 hedef direnç noktasının aşağı baskı oluşturmayı sürdürdüğü piyasada, kısa vadeli zayıf seyir devam ediyor.
5,000 desteği altında artan satış baskısıyla birlikte Çarşamba gününü -%2.20 oranında sert bir değer kaybıyla 4,783 puandan tamamlayan piyasada, şu aşamada aşağı hareketin tamamlandığı yönünde oluşmuş teknik bir sinyal bulunmuyor. Güne başlarken 4,750 seviyesini ilk önemli destek olarak izleyeceğimiz piyasada, bu nokta üzerindeki dengelenme çabası kritik olacaktır. 4,750 desteğini aşağı geçecek hareketlerin ise piyasada ilk etapta 4,700 olmak üzere 4,600 ve 4,500 seviyelerini hedefleyebilecek aşağı risklerin devamını getirebileceğinin göz önünde bulundurulmasını öneriyoruz.
Seans içi tepki denemelerinde ise 4,900 seviyesini ilk önemli direnç noktası olarak izliyoruz. Endeksin yukarı yönlü bir atak gerçekleştirebilmesi için 4,900 ara direncinin aşılması gerekiyor.

Eur/Usd:
Dolar Endeksi 101,2-101,9 bandında 3 gündür kalıyor. 3 günde alt, üst, alt tarafında kapanış yaptı. Kararsızlık, yönsüzlük haber akışı ile mümkün oluyor. Zira haber akışı her iki yöne de sinyal üretiyor.
Makro veriler, ABD şirket haberleri, FED beklentisi gündemin büyük kısmını oluşturuyor. Dün ABD toptan stoklar beklendiği gidi gelirken dayanıklı tüketim siparişleri beklenenden ve önceki veriden belirgin güçlü geldi. Bilançolarda ise teknoloji sektörü iyimser sonuçlar ortaya koydu. Bankacılıkta ise FRB, mevduat azalışı ile dikkat çekti. Bankanın federal borçlanmasının limitleneceği speküle ediliyor.
Haftaya FED kararı gelecek. Öncesinde piyasa biraz temkinli olmayı tercih edebilir diye düşünüyoruz. Kaldı ki yukarıda ifade ettiğimiz haber akışı yön tayinini zorlaştırıyor.
ABD kaynaklı haber akışının piyasaları belirlemesini, makro verilerin sapma göstermeleri halinde hareket yaratmalarını bekliyoruz. Piyasanın olumlu fiyatlamaya meyilli olmasını beklemeyi sürdürüyoruz.
Bu sabah 1,104 seviyesindeki paritede 1,10 ve 1,096 seviyeleri gün içi destek; 1,109 ve 1,115 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.


Gbp/Usd:
Bu hafta İngiltere'de veri trafiği oldukça cılız. ABD tarafında ise majör veri olmasa da ajanda görece daha önemli veriler açıklanıyor. Diğer yandan ABD şirketlerine dair haberler ise yoğun. O yüzden paritede ABD merkezli haber akışı etkili oluyor.
Son birkaç gündür yön konusu belirgin kararsızlık içeriyor. O yüzden parite bant hareketi yapıyor. Genel piyasa yaklaşımının iyimser meyilli olacağını değerlendiriyoruz. Haber akışı mümkün kıldığı ölçüde paritenin yukarısını deneyeceği kanaatindeyiz. Aksi halde yön aşağıya dönebilir.
Dolar Endeksi 101,4 civarında işlem görüyor.
Bu sabah 1,248 seviyesinde bulunan paritede 1,245 ve 1,241 seviyeleri gün içi destek; 1,252 ve 1,257 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.


Altın:
First Republic Bank'a dair haberler biraz endişe yaratıyor. Piyasalar bankacılık sorunu endişesi, resesyon ihtimali ile keyifsizlik yaratıyor. Bir yanda ise makro veriler takip ediliyor. Şirketler tarafında ise ABD Microsoft ve Meta moral verici sonuçlar ortaya koydu. Günün sonunda Usd biraz zayıflarken tahvil faizleri biraz yükseldi. Bu yapıda kıymetli madenler prim yapabildi.
Mevcut piyasa dinamiğinin biraz iyimser olabileceğini değerlendiriyoruz. Ancak sapma gösteren makro veriler ve ABD şirket bilançoları iki yönlü de hareket yaratabilir. Baskı yaratmaları halinde iyimser hava ihtimali terse dönebilir.
Bu sabah 1.999 Usd seviyesindeki ons altında 1.985 ve 1.970 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.005 ve 2.015 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay - sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.


Eurobond:
Farklı sinyaller veren haber akışı son günlerde tahvil faizlerinin aşağı gelmesini sağlıyor. Ancak haber akışındaki zıtlık hareketin trende dönüşmesine mani oluyor. O yüzden tahvil faizleri dün ve bu sabah yukarı dönmeye çalışıyor. Yön konusu FED kararı öncesi biraz daha belirsiz kalabilir. Haftaya Çarşamba günü FED ile beraber biraz daha netlik sağlanabilir. Ancak haber akışı karmaşık gelmeye devam edebilir.
Lokal tarafta seçim yaklaşıyor. Seçim sonrası uygulanacak ekonomi politikası önemli. Seçim öncesinde anketler, beklentiler ve tabii ki dış gelişmeler eurobondları etkileyebilir. 5 yıllık CDS dün günü 553 seviyesinde tamamladı.
Eurobondlar dün sınırlı pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 13-14 cent; orta vadelilerde 45-50 cent; uzunlarda 70-80 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 8,43%, 8,20% ve 8,20% oldu.
  

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.