ABD piyasaları Şükran Günü sebebi ile dün kapalı idi, bugün ise erken kapanacak. Dün ve bugün piyasalarda düşük işlem hacimleri görülüyor. Piyasalar gelen istihdam verileri ve ABD TÜFE veri sonuçlarından sonra yeni bir faiz artışına gerek olmayacağı konusunda fikir birliğine ulaşmış gözüküyor. ABD uzun vadeli tahvil faizinde yaşanan yükselişin finansal kredi koşullarında ek sıkılaşma görevi görmesi FED’in sıkılaşma döngüsünün sona geldiği görüşünü destekliyor.
FED‘in sıkılaşma döngüsünde sona gelmesi ile ABD 10 yıllık tahvil faizi piyasa fiyatlamaları ile birlikte yüzde 5 seviyelerinden yüzde 4,40 seviyelerine geriledi. FED uyguladığı politikalar ile fiyat istikrarını kontrol etmeyi başardığını düşünüyoruz. Bundan sonraki süreçte uygulanan para politikasının etkilerinin izleneceği ve veri odaklı piyasa yaklaşımının etkili olacağını bekliyoruz. Enflasyon verilerinin yüzde 3 altında gelmesi ve kalıcılık sağlaması piyasalarda faiz indirim beklentilerinin öne çekilmesini sağlayabilir.
Dün ECB tutanakları açıklandı. Üyeler şartların kötüleşmesi halinde gerekirse daha fazla faiz artışı noktasında görüş birliğinde bulundu. 2024 yılı başında, enerji kaynaklı baz etkileri nedeniyle manşet enflasyonda geçici bir toparlanma beklediklerini belirttiler. Euro bölgesindeki ekonomik faaliyetlerle ilgili olarak ise genel olarak ekonominin zayıf ve görünümün kötüleştiği konusunda ortak görüş ortay koydular.
Bugün ABD PMI (hizmet, imalat) ve Euro Bölgesi PMI (hizmet, imalat) açıklanacak. Öncü göstergeler ekonomik faaliyetleri ölçen ve geleceğe yönelik ekonomik büyüme veya daralma eğilimlerini gösterdiği için piyasa fiyatlamalarında hareketlilik yaratabilir.
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri hafif artı. Asya piyasaları karışık. Hong Kong 1,4% civarı eksi, Çin yüzde 0,5 civarı eksi, Japonya yüzde 0,8 civarı artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,46, Dolar Endeksi 103,8 ons altın 1.993 Usd civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta, dün PPK politika faizi olan haftalık repo faizini beklentilerin üzerinde %35’den %40’a yükseltti. Karar sonrası yapılan açıklamada, bundan sonraki süreçte faiz artırım hızının yavaşlayacağı ve kısa süre içinde kademeli faizi artışlarının sonuna gelinmesi hedefleniyor. İç talepte dengelenme ile birlikte aylık enflasyonda ana eğilimin düşüş yönünde olduğu belirtildi. Kurulun açıklamalarında miktarsal sıkılaşmaya devam edileceği ve makro ihtiyati çerçevenin etkinliğinin artırılarak, TL lehine çabanın devam edeceği belirtildi. Bu kararın, Ekonomi Yönetiminin yeni duruşuna olan inancı destekleyeceği kanaatindeyiz. Lokal varlıklara olan etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
Usd/TL:
ABD piyasalarının erken kapanacak olması sebebi ile bugün Dolar Endeksi’nde hareketler sınırlı olabilir. Ana temada bir değişiklik olmadığını düşünüyoruz. FED’in uyguladığı sıkılaşma döngüsünün sonuna gelindiği fiyatlamaları ağırlık kazanıyor. Dolar talebi düşük kalıyor. Piyasalar bundan sonra ki süreçte sıkılaşmanın süresine( uzun-kısa) odaklanabilir.
Lokal tarafta, dün PPK kararı açıklandı. Beklentilerin üzerimde TCMB 500 baz puan faiz artışına giderek haftalık repo faizini yüzde 40 seviyesine çıkardı. Bundan sonraki süreçte sıkılaşmanın hızının yavaşlatılacağı ve kısa sürede tamamlanacağı belirtildi. Atılan adımlar ile TL yatırımların cazip bir seçenek haline geldiğini düşünüyoruz. TL üzerinde oluşan baskı atılan adımlar ile azaltılıyor.
Sıkılaşma süreci devam ettikçe, TL üzerinde oluşan baskının zamanla hafifleyeceğini düşünüyoruz.
Kur ılımlı yukarı eğilimini koruyor. Bu sabah 28,87 civarında işlem görüyor. Aşağıda 28,50 ve 28,00; yukarıda 29,00 ve 30,00 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.
TL Tahvil/Bono:
PPK kararı açıklandı. TCMB piyasa beklentilerinin üstünde 500 baz puan faiz artışına gitti. Politika faizi yüzde %40 seviyesine yükseltildi. Karar metninde bundan sonraki süreçte kademeli faiz artışlarının hızının düşeceği ve en kısa zamanda sıkılaşmanın tamamlanacağı aktarıldı. Sıkılaşma sürecinin hızının düşeceği fakat devam edeceği söylemi kısa vadeli tahvil faizlerinde sınırlı yukarı hareket sağladı. Tahvil yatırımı için cazip seviyelere yaklaştığımızı düşünüyoruz.
Tahvil faizlerinde yukarı yönlü dengelenme devam ediyor
Globalde, parasal sıkılaşmanın sona erdiği beklentisi güçlendikçe ABD 10 yıllık faizinde yaşanan baskı azalıyor. Yıl sonuna kadar temkinli iyimser piyasa göreceğimizi düşünüyoruz. Şükran günü sebebi ile düşen likiditenin geri dönmesi ile ABD tahvil talebi artabilir.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 46 baz puan artarak ve 11 baz puan azalarak, %41,11 ve %28,71 seviyesinden tamamladı.
Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
8,100 hedef direnç noktası baskı oluşturuyor... Endekste geçtiğimiz hafta 7,400 ana desteği üzerinde başlayan ve 7,750 ara direncinin aşılmasıyla güç kazanan yukarı hareketin, 8,100 hedef direnç noktasını aşma denemelerinde zayıf kaldığını gözlemliyoruz. Perşembe gününü kar satışlarının ardından -%1.11 oranında değer kaybıyla 7,898 puandan tamamlayan BIST 100 Endeksi'nde, seans içi geri çekilmelerde ilk önemli destek noktası olarak izlediğimiz 7,950 seviyesinin aşağı geçildiğini gözlemliyoruz. Böylece 7,400 ana desteği üzerinde oluşan yukarı hareketin ilk zayıflama sinyalini ürettiği piyasada, seans içerisinde bir alt noktada 7,750 seviyesini ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz. Gün içerisinde 7,750 üzerinde dengelenmeye çalışacak piyasada, bu seviyenin hareketin devamı açısından önemli olacağını düşünüyoruz. Endeksin yukarı ataklarında yeniden güç kazanması için 8,100 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda yukarı hareket sırasıyla 8,250 ve 8,500 seviyelerini hedeflemeyi sürdürecektir. 7,750 altındaki olası hareketlerin ise zayıflama sinyalinin ardından 7,400 ana desteğine baskı oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz.
Eur/Usd:
FED toplantı tutanakları biraz şahin algılanmasının etkisi sınırlı oldu. Piyasa genel görüşü FED’in sıkılaşma sürecinde sona geldiği yönünde. Dolar talebi yükselişleri şimdilik tepki hareketi olarak kalıyor. Bugün açıklanacak olan ABD ve Euro Bölgesi PMI verileri, ekonomik görünüm açısından önemli olabilir. Açıklanacak PMI verileri sonrasında parite de hareketlilik yaşanabilir.
ABD TÜFE verisi sonrasında Dolar Endeksi’nde teknik olarak 200 günlük ortalaması 104,2 seviyesinin altında baskılı seyir devam ediyor. 103 seviyesinin aşağı geçilmesi ile baskı artabilir. Toparlanma için 200 günlük ortalama üzerinde fiyatlamalar başlamalı.
Bu sabah 1,09 seviyesindeki paritede 1,087 ve 1,081 seviyeleri gün içi destek; 1,095 ve 1,099 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Gbp/Usd:
Gelecek yıl seçimlerin yapılacak olması, iktidarı ekonomiyi canlandırmaya teşvik ediyor. Ülke yönetimi vergi indirimi kararı alıyor. Yatırımlara sağlanan 100% vergi istisnası kalıcı hale geliyor. Enflasyon tehlikesi azalırken büyüme tarafında yumuşak iniş gerçekleşme olasılığı Sterlini diğer para birimleri karşısında öne çıkarabilir. Hükümetin ekonomiyi canlandırma arzusu BOE için olumsuz etki yapabilir. Zira enflasyon iyice yapışkan hale gelebilir.
Dolar Endeksi’nde teknik olarak 105,5 kuvvetli destek noktasını ABD TÜFE veri sonuçları ile birlikte aşağı yönde kırmış durumda. Teknik olarak DXY 200 günlük ortalama üstüne (104,2) çıkmadığı sürece baskılı seyir devam edebilir.
Bu sabah 1,253 seviyesinde bulunan paritede 1,25 ve 1,245 seviyeleri gün içi destek; 1,255 ve 1,26 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Altın:
Jeopolitik risklerin azaldığı noktada altın 2.000 Usd seviyelerinin hemen altında. Altının bu seviyelere çıkmasında ana neden sıkılaşma sürecinin sonuna gelindiği beklentisi olarak karşımıza çıkıyor. Sıkılaşma sürecinde faiz indirimi beklentilerinin öne çekilmesi reel getirilerin azalmasına neden oluyor. Reel getirilerin azalması altın talebinin artmasına yatırımcılar tarafından tercih edilmesini sağlıyor. Teknik olarak kısa vade destek noktası 1.985 Usd olarak karşımıza çıkıyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin destek noktası yüzde 4,40 altında kapanış yapması altın tarafında yükseliş açısından alan yaratabilir..
Ana resimde ise 200 günlük ortalama üstünde kalınması ve haftalık kapanışlar oluşması yukarı yönlü görünümü sağlamlaştırıyor 200 günlük ortalama 1.933 Usd seviyelerinde.
Bu sabah 1.993 Usd seviyesindeki ons altında 1.985 ve 1.975 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.000 ve 2.015 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Eurobond:
Piyasalar, merkez bankalarının faiz artırım sürecinde sona geldiklerine daha çok inanmaya başladı. Beklenti altı gelen ABD enflasyon verisi sonrasında başlayan pozitif fiyatlama devam ediyor. Yılın geri kalanında piyasaların temkinli iyimser bir şekilde hareket etmesini bekliyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizinde ara ara tepkiler olsa bile aşağı yönde baskılı sürecin devamını bekliyoruz.
ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yön değiştirici seviye olarak yüzde 4,40’ı önemsiyoruz.
Lokal tarafta, eurobond faizleri ile ABD tahvil faizleri arasında korelasyon devam ediyor. PPK toplantısı sonucunda politika faizi yüzde 40 seviyesine çıkarıldı. Ana akım iktisat politikalarının kararlılıkla sürdürülmesini ve CDS risk priminin düşmesini olumlu buluyoruz. Atılan olumlu adımların kredi derecelendirme kurumlarının radarında olduğunu düşünüyoruz.
Eurobond piyasasında temkinli iyimser duruşumuzu sürdürüyoruz.
CDS 339 ile günü tamamladı. Eurobondlar karışık seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda -9 ile 0 cent; orta vadelilerde 19-28 cent; uzunlarda 50-61 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 6,64%, 8,15% ve 8,68% oldu.
Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr
İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr
Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
***
Çekince
Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş