ABD piyasaları bugün Şükran Günü sebebi ile bugün kapalı. Yılın sonlarına yaklaşırken tatil sezonu başlıyor. FED toplantısı ile başlayan ve sonrasında ABD TÜFE veri sonuçlarıyla devam eden risk iştahı temkinli iyimser mod da devam ediyor. Yıl sonuna -ara ara düzeltmeler yaşansa bile- risk iştahının olumlu yönde kalmasını bekliyoruz.
Önceki gün açıklanan FED tutanaklarında şahin bir görünüm sergilendi. Komite üyelerinin oybirliği ile aldıkları faiz kararına ek gerekirse faiz artışı yapabiliriz söylemi de korundu. Önceki raporlarımızda belirttiğimiz gibi FED enflasyon ile mücadelede kazanımlarını korumak istedikleri fikrindeyiz. Piyasa enflasyon ile mücadelede elde edilen kazanımlardan dolayı FED’den faiz artışı beklemiyor hatta faiz indirimi beklentilerini de öne çekiyor. Açıklanacak yeni veriler, bizlere-FED’e sıkılaşma süreci açısından daha net bilgiler verebilir. Bu noktada ya piyasa FED’in duruşuna yakınsayabilir ya da FED genel piyasa görüşüne yaklaşabilir. Mevcut durumda faizin zirvede kalacağı süreye dair fikir ayrılığı söz konusu. FED daha uzun bir süre derken piyasa 6-7 aylık bir vade öngörüyor.
Ekonomilerin durumlarını da göz önüne aldığımızda merkez bankalarının sıkılaşma süreçlerini tamamladığını düşünüyoruz. Bir süre izleme döneminde olacaklarını düşündüğümüz merkez bankalarının, sürece daha tedbirli yaklaşması muhtemel gözüküyor. Önümüzdeki süreçte, sıkılaşma süresinin ‘uzun ya da kısa’ olması piyasalar tarafından yakından takip edileceğini düşünüyoruz.
Avrupa tarafında, ABD ve Japonya’da bugün resmi tatil olmasından dolayı öncü fiyatlamalarda düşük hacimler izleniyor. Avrupa tarafı ekonomik verileri daralma bölgesinde. Ana resimde deflasyon sorunu yaşayan Çin talebinin düşmesi ve uygulanan sıkı para politikası bölge ekonomisi üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. Bugün ECB tutanakları açıklanacak. FOMC tutanaklarına benzer bir içerikte (şahin) ECB tutanakları görebiliriz.
Diğer taraftan bu hafta sonu yapılması planlanan OPEC+ toplantısı, Suudi Arabistan'ın diğer üyelerin petrol üretim seviyelerinden duyduğu memnuniyetsizlik nedeniyle görüşmelerde yaşanan gerilim dolayısıyla ertelendi. Erteleme haberi petrol fiyatlarında oynaklığın artmasına neden oldu.
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri hafif eksi seyrediyor. Asya piyasaları karışık. Hong Kong 0,5% civarı eksi, Çin yüzde 0,2 civarı artı, Japonya tatil sebebi ile kapalı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,41, Dolar Endeksi 103,7 ons altın 1.993 Usd civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta, Yeni Ekonomi Yönetimi ve TCMB adımları ile yönetilen enflasyon ile mücadele ve atılan adımların sonucu tüketici güvenine de yansımaya devam ediyor. Dün Tüketici güven endeksi, Ekim ayında 74,6 iken Kasım ayında yüzde 1,1 oranında artarak 75,5 oldu. Endeks yükselişini 3. ayda da sürdürmüş oldu.
Diğer taraftan mali adımlar atılmaya devam ediyor. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, dövizin ülkeye getirilmesini teşvik için kazanç istisnası oranının 30 puan artırılacağını söyledi (yüzde 50’den yüzde 80’e). Mal ve hizmet ihracatını teşvik etme ve aynı zamanda rezervlerin kuvvetlendirilmesi adına atılan adımları olumlu buluyoruz.
Bugün, TCMB PPK toplantısı yapılacak olup piyasa beklentileri bir haftalık repo faizinin 250 baz puan artışla %37,5’e yükseltilmesi yönünde yoğunlaşıyor.
Usd/TL:
ABD piyasalarının tatil olması sebebi ile bugün Dolar Endeksi’nde hareketler sınırlı olabilir. Ana temada bir değişiklik olmadığını düşünüyoruz. FED’in uyguladığı sıkılaşma döngüsünün sonuna gelindiği fiyatlamaları ağırlık kazanıyor. Dolar talebi düşük kalıyor. Piyasalar bundan sonra ki süreçte sıkılaşmanın süresine( uzun-kısa) odaklanabilir.
Lokal tarafta, bugün PPK faiz kararını açıklayacak (saat 14:00). Beklenti 250 baz puan artış yapılacağı şeklinde. TCMB son toplantısında enflasyon ile mücadelede somut veriler alınana kadar sıkılaşmanın devam edeceği sinyalini vermişti. Yurt dışı tarafta yaşanan iyimserlik sıkılaşmada temponun düşmesine neden olabilir.
Sıkılaşma süreci devam ettikçe, TL üzerinde oluşan baskının zamanla hafifleyeceğini düşünüyoruz.
Kur ılımlı yukarı eğilimini koruyor. Bu sabah 28,85 civarında işlem görüyor. Aşağıda 28,50 ve 28,00; yukarıda 29,00 ve 30,00 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.
TL Tahvil/Bono:
Bugün PPK toplantısı sonucu açıklanacak. Piyasa beklentisi 250 baz puan olacak şekilde yoğunlaşmış durumda. Beklentilerden yüksek gelebilecek faiz artırımı enflasyon ile mücadele etkili olabileceği için kısa vadeli tahvillerde alım fırsatı yaratabilir. Beklenti ve beklenti altı faiz artışı tahvil faizlerinde dengelenme sürecinin bir miktar daha devam etmesine neden olabilir. Özetle TCMB piyasanın beklediğinden daha şahin olursa tahvil faizlerinde zirve daha erken görülebilir.
Tahvil faizlerinde yukarı yönlü dengelenme devam ediyor
Globalde, parasal sıkılaşmanın sona erdiği beklentisi güçlendikçe ABD 10 yıllık faizinde yaşanan baskı azalıyor. Yıl sonuna kadar temkinli iyimser piyasa göreceğimizi düşünüyoruz..
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 22 baz puan artarak ve 11 baz puan artarak, %40,65 ve %28,82 seviyesinden tamamladı.
Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Seans içi ilk önemli destek noktası olarak 7,950 seviyesini izliyoruz... Endekste geçtiğimiz hafta 7,400 ana desteği üzerinde başlayan ve 7,750 ara direnç noktasının aşılmasıyla güç kazanan yukarı hareketin, dün seans içi realizasyon oluşturduğunu gözlemliyoruz. Çarşamba gününü -%0.74 oranında değer kaybıyla 7,987 puandan tamamlayan BIST 100 Endeksi'nde, seans içi geri çekilmelerde ilk önemli destek noktası olarak 7,950 seviyesini izlemeyi sürdürüyoruz. Gün içerisinde 7,950 üzerinde dengelenmeyi başaracak hareketlerin sürdüreceği alım eğiliminin ise ilk önemli direnç noktası olarak izlediğimiz 8,100 seviyesini aşma denemelerini sürdürecektir. 8,100 direncini aşılmasıyla devam edecek kısa vadeli yukarı hareket ise sırasıyla 8,250 ve 8,500 seviyelerini hedef konumuna getirecektir. 7,950 altındaki olası hareketleri ise 7,400 ana desteği üzerinde oluşan yukarı hareket kapsamında ilk önemli zayıflama sinyali olarak değerlendireceğiz. Böyle bir gelişmenin ise 7,750 ve 7,400 desteklerine baskı oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz.
Eur/Usd:
FED toplantı tutanakları biraz şahin algılandı. Enflasyon verisi sonrası gelen tutanakların fiyatlamalara sınırlı etki yaptığını görüyoruz. Bir de dün açıklanan haftalık işsizlik verisinin beklentiden güçlü gelmesi de risk iştahına biraz baskı yaptı. Ana resimde piyasa fiyatlamalarında baskın tarafın ‘FED’in uyguladığı sıkılaşmanın yeterli olduğu’ görüşü olduğu kanaatindeyiz. Buna ilave faiz indirim beklentileri de öne çekiliyor. Oluşan fiyatlamalar Dolar talebini düşürürken majör para birimlerinin kuvvetlenmesini sağlıyor. Bugün açıklanacak ECB tutanakları paritede olumlu-olumsuz sınırlı bir etki gösterebilir.
ABD TÜFE verisi sonrasında Dolar Endeksi’nde teknik olarak 200 günlük ortalaması 104,2 seviyesinin altında baskılı seyir devam ediyor. 103 seviyesinin aşağı geçilmesi ile baskı artabilir. Toparlanma için 200 günlük ortalama üzerinde fiyatlamalar başlamalı.
Bu sabah 1,09 seviyesindeki paritede 1,087 ve 1,081 seviyeleri gün içi destek; 1,095 ve 1,099 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Gbp/Usd:
İngiltere’de bu yıl için yüzde 0,2’lik daralma beklentisi yüzde 0,6 büyümeye revize edilirken 2024 ve 2025 tahminleri düşürüldü. Ayrıca Ekim’de yıllık bazda yüzde 4,6 olan enflasyonun 2024 sonunda yüzde 2,8'e gerileyeceği tahmin edildi. İngiltere Merkez Bankası’nın yüzde 2'lik enflasyon hedefine ise 2025'ten önce ulaşılamayacağı belirtildi.
Gelecek yıl seçimlerin yapılacak olması, iktidarı ekonomiyi canlandırmaya teşvik ediyor. Ülke yönetimi vergi indirimi kararı alıyor. Yatırımlara sağlanan 100% vergi istisnası kalıcı hale geliyor.
Dolar Endeksi’nde teknik olarak 105,5 kuvvetli destek noktasını ABD TÜFE veri sonuçları ile birlikte aşağı yönde kırmış durumda. Teknik olarak DXY 200 günlük ortalama üstüne (104,2) çıkmadığı sürece baskılı seyir devam edebilir.
Bu sabah 1,25 seviyesinde bulunan paritede 1,245 ve 1,24 seviyeleri gün içi destek; 1,255 ve 1,26 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Altın:
Yeni temaya iyi tepki veren değerli metalde 2.000 Usd üzerine yerleşme çabası dikkat çekiyor. Teknik olarak 1.985 Usd üzeri yükseliş isteği korunabilir. Enflasyon tehlikesinin ortadan kalkmaya başlaması ABD 10 yıllık faizinde oluşan baskının azalmasını sağlıyor. Bu noktada reel getirinin azalması Altın talebini güçlü kılıyor. Altın tarafında 2.070 seviyesi kuvvetli bir direnç seviyesi olarak karşımıza çıkıyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin destek noktası yüzde 4,40 altında kapanış yapması altın tarafında yükseliş açısından alan yaratabilir..
Ana resimde ise 200 günlük ortalama üstünde kalınması ve haftalık kapanışlar oluşması yukarı yönlü görünümü sağlamlaştırıyor 200 günlük ortalama 1.933 Usd seviyelerinde.
Bu sabah 1.993 Usd seviyesindeki ons altında 1.985 ve 1.975 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.000 ve 2.015 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Eurobond:
Piyasalar, merkez bankalarının faiz artırım sürecinde sona geldiklerine daha çok inanmaya başladı. Beklenti altı gelen ABD enflasyon verisi sonrasında başlayan pozitif fiyatlama devam ediyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi kritik destek seviyelerinden tepki üretmeye çalışıyor. Dün günü yüzde 4,42 seviyelerinden kapadı
ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yön değiştirici seviye olarak yüzde 4,40’ı önemsiyoruz.
Lokal tarafta, eurobond faizleri ile ABD tahvil faizleri arasında korelasyon devam ediyor. ABD tahvil faizleri kritik destek noktasından tepki vermeleri eurobondlarda baskı unsuru olarak karşımıza çıkabilir.
Eurobond piyasasında temkinli iyimser duruşumuzu sürdürüyoruz.
CDS 340 ile günü tamamladı. Eurobondlar hafif negatif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 6-8 cent; orta vadelilerde 27-44 cent; uzunlarda 57-71 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 6,63%, 8,19% ve 8,75% oldu.
Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr
İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr
Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
***
Çekince
Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş