Günlük Bülten (Yapı Kredi Bankası)

Ancak…
Dün farklı, hareketli bir gün oldu. Ajanda hareket yarattı.
Saat 15:30'da ABD TÜFE verisi açıklandı. Hem manşet hem çekirdek beklentilerin hafif altında geldi. Manşet yüzde 3,4'den 3,3'e, çekirdek yüzde 3,6'dan 3,4'e indi. Piyasa verideki düşüşü olumlu karşıladı. Risk iştahı arttı. Finansal varlıklar talep gördü.
Saat 21:00 ve sonrasında ise önce FED sahne aldı. Saat başında FED karar seti açıklandı. 2024 yılı faiz indirim sayısı 3'ten 1'e indirildi. 2024 enflasyon tahmini yüzde 2,4'den 2,6'ya yükseltildi. Başkan Powell ise temkinli duruşunu korudu. Enflasyondaki düşüşü olumlu gördü ancak yeterli görmedi. Faiz düşüşü için yeterli güven oluşmadığını belirtti.
Piyasa açısından dünü biraz detaylandıralım. TÜFE'nin düşük gelmesi FED'in biraz ılımlı olabileceği şeklinde yorumlandı. Ancak FED beklendiği gibi güvercin sinyal vermedi, şahin tavır sergiledi. TÜFE ile alınanlar FED ile geri verildi, satılanlar geri alındı. Nette ise TÜFE'nin etkisi biraz olsun ağır bastı. Yine de piyasa umutlu olmayı tercih etti diye yorumlayabiliriz. Sebebini ise 2024 FED faiz indirim tahmini 1-2 arasında gidip geliyordu o yüzden FED'in 1'i sinyallemesi uç farklılık algılanmadı şeklinde öngörebiliriz. Diğer bir sebep olarak ise FED'in ikna olmadan önce tedbirli olmayı tercih etmesi daha olası şeklinde belirtebiliriz. Gününden önce rehavet yaratmamalı.
Finansal varlıklarda TÜFE-FED etki dengesinde TÜFE verisi biraz daha fazla hissedildi. Örneğin Dolar Endeksi, örneğin ABD 10 yıllık tahvil faizi. Dolar önce düştü, sonra toparladı ama kayıplarını tam olarak geri alamadı. Tahvil faizi düştü sonra toparladı ama TÜFE öncesi seviyeye geri gelemedi. Bu noktada altının zayıf kaldığını ve kazançlarını tamamen verdiğini belirtelim. Hisse senedi endeksleri ise karışık kapandı; Nasdaq yüzde 1,5 ve S&P yüze 0,85 pozitif, Dow yüzde 0,1 negatif.
Bundan sonrası yine makro verilere bağlı. Piyasa dün, TÜFE FED'in dilini biraz yumuşatır diye umdu ancak karşılık bulmadı. Önümüzdeki veriler havayı, yönü tayin edecek. Bir de FED yetkililerinin konuşmaları da etki yaratabilir. Öncesinde TÜFE-FED fiyatlamaya etki dengesinde FED etkisi biraz artabilir. Daha doğrusu piyasa TÜFE'nin olumlu etkisini fiyatlamak istese de bu isteği destekleyecek (en azından bugün için) bir unsur bulmakta zorlanabilir.
Bugün öğleden sonra ABD ÜFE verisi (beklentilerden saparsa, saptığı yön ve oranda) hareket yaratabilir (saat 15:30).
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri hafif eksi ile yüzde 0,7 artı aralığında karışık. Asya piyasalarındaki seyir çoğunlukla negatif. Hong Kong %0,4 civarında artı, Japonya %0,1 civarında, Çin %0,3 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,32, Dolar Endeksi 104,8, ons altın 2.311 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, hisse senetlerine yönelik vergi haberi gündemdeki yerini koruyor. İşlem vergisi ihtimali öne çıkarken olası verginin etkileri hisselere olan iştahı etkileyen bir unsur konumunda. Diğer yandan bu ay sonu 'gri listeden' çıkma ve Temmuz ayında olası not artırım beklentileri diğer unsurları oluşturuyor.
Hazine bugün 2 yıl vadeli altın tahvil ve altın sukuk ile Haziran ayı borçlanma programını tamamlayacak.





Usd/TL:
ABD TÜFE verisi beklentilerin biraz altına indi. Piyasa bunun rahatlığını yaşadı. Ancak akşam FED piyasaları tekrar baskıladı.
Enflasyon manşet ve çekirdekte beklenti altına geldi. Ama FED bunu hala hedefimden uzak diye yorumladı. Faiz indirimi için güven yeterli güven oluşmadığını belirtti. Bu yıl için faiz indirim tahminini 3'ten 1'e indirdi.
Dolar Endeksi dün sabahki seviyesinin biraz altında. 104,8 civarında güne başlıyor.
İç tarafta, normalleşme süreci devam ettikçe hava TL lehine gelişmeye devam ediyor. Yatırımcı algısında TL lehine değişim görülüyor.
Uygulanan sıkı para politikası ve TL enstrümanların cazip hale getirilmesi Dolar talebinin azalmasına neden oluyor. TL'de geçiş ilgisi devam ediyor.
Kurun yukarı eğilimi zayıflıyor. Bu sabah 32,30 civarında işlem görüyor. Aşağıda 32,00 ve 31,50; yukarıda 33,00 ve 33,50 öne çıkan teknik seviyeler.





TL Tahvil/Bono:
Hazine bugün 2 yıl vadeli altın tahvil ve altın sukuk ile fonlama sağlayacak. Haziran borçlanma programını bugün tamamlayacağını belirtelim.
Enflasyonda Mayıs ayında zirvenin tayin edilmesi ardından düşüşün başlaması konsensüs olmaya devam ediyor. Buradan hareketle tahviller için olumlu dönem başlıyor diyebiliriz.
Globalde, makro veri odaklı seyir sürüyor. ABD enflasyonu beklentilerin biraz altına indi. Ancak akşam FED beklenenden daha şahin bir görüntü çizdi. O yüzden tahvil faizleri enflasyonla düştü, FED ile tekrar yükseldi. Nette ise dün sabahki seviyesinin altında.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 15 baz puan artış ile %43,10 ve 1 baz puan artış ile %28,47 seviyesinden tamamladı.





Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
10,000 desteğini korumayı başaran piyasada, tepki alımlarının direnci 10,350 seviyesinde ...
Endekste 21 Mayıs tarihinde başlayan aşağı hareket içerisinde hedef destek noktası olarak izlediğimiz 10,000 seviyesinin korunmasıyla birlikte dün tepki alımlarının ön planda olduğunu gözlemliyoruz. Çarşamba gününü yukarı hareketin ardından %1.14 oranında değer artışıyla 10,165 puandan tamamlayan piyasada, 10,000 seviyesini gün içerisinde önemli destek noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Seans içi geri çekilmelerin 10,000 desteğini koruma çabasında hareketleneceği piyasada, bu seviye üzerinde tepki alımlarının etkisini sürdüreceğini düşünüyoruz. Zayıf tepki alımlarının direnç noktalarında yeniden satış baskısı yarattığı piyasada, yukarı ataklarda ise 10,350 seviyesini diren. noktası olarak almaya devam ediyoruz. Şu aşamada 10,000 ara desteği üzerinde oluşan tepki alımlarını önemsediğimiz piyasada, düzeltme hareketinin ardından yeniden kısa vadeli bir yükseliş potansiyeli oluşması için 10,350 direncinin aşılması gerekiyor. Geri çekilmelerde ise 10,000 desteği önemini koruyacaktır.





Eur/Usd:
ABD TÜFE verisi manşette ve çekirdekte beklenti altı geldi. Sınırlı düşüş FED öncesi piyasalara moral verdi. Ancak FED tahmin edilenden daha şahin bir tavır ortaya koydu. Hem 2024 yılı faiz indirim sayısı 3'ten 1'e indirdi hem de 2024 enflasyon tahminini 2,4%'den 2,6%'ya çıkardı.
Başkan Powell ise faiz indirimi için yeterli güvene sahip olmadıklarını ifade etti. Faiz indirim beklentileri yılın son ayına yoğunlaşıyor.
Dolar Endeksi enflasyon verisi ile neredeyse 1 puan düşüşle 104,2 civarına indi. FED ile beraber yarım puanlık yükselişle 104,8 civarına yükselebildi. Nette ise düşüşün birazını korudu.
Bundan sonrası yine datalara bağlı. FED'in biraz şahin olması baskı yaratıyor. Bu anlamda önümüzdeki datalara bağlı olarak FED'in duruşu yumuşama kaydedebilir. Yılın devamında faiz indirimi Eylül'e çekilebilir. İyi senaryo bu olabilir.
Bugün ABD ÜFE verisi açıklanacak. Sapma bir miktar hareket yaratabilir.
Dolar Endeksi aşağıda 104,9, yukarıda 105,9 aralığı sıkışmasının altına indi. TÜFE verisi ile hava yumuşadı. Gelecek ilk önemli veri beklenti altı gelirse hava yumuşayabilir.
Bu sabah 1,08 seviyesindeki paritede 1,076 ve 1,071 seviyeleri gün içi destek; 1,082 ve 1,089 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede sınırlı negatif seyir bekliyoruz.




Gbp/Usd:
İngiltere'de imalat verisi beklentilerden (1,5%) belirgin düşük (0,4%) geldi. Üretimdeki yavaşlamayı ortaya koydu. ABD'de ise enflasyon hafif düşüş kaydetti. FED ise beklenenden daha şahin tavır ortaya koydu. Haber akışı iki yönlü oldu. Nette ise Dolar bir miktar güç kaybetti.
Dolar Endeksi aşağıda 104,9, yukarıda 105,9 aralığı sıkışmasının altına indi. TÜFE verisi ile hava yumuşadı. Gelecek ilk önemli veri beklenti altı gelirse hava yumuşayabilir.
Bu sabah 1,278 seviyesinde bulunan paritede 1,274 ve 1,269 seviyeleri gün içi destek; 1,28 ve 1,289 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı negatif seyir bekliyoruz.




Altın:
Dün sabah 2.311 Usd civarında olan altın bu sabah da 2.311 Usd civarında. Ancak dün hareketli bir gün yaşadı. ABD TÜFE verisi ile 2.340 Usd seviyesine kadar yükseldi. FED ile kazançlarını geri vermeye başladı. Diğer finansal araçlar da hareketli idi. TÜFE ve FED ektisinin netinde TÜFE etkisi fiyatlarda kaldı biraz. Ancak altın elinde kazanç tutamadı. Bu anlamda biraz zayıf kalıyor.
FED faiz indirimi ne zaman başlar sorusunun cevabı net değil. O yüzden altın kısa vadede baskılı kalabilir. 2.275-2.440 Usd bandı bir süre daha geçerliliğini koruyabilir.
Bu sabah 2.311 Usd seviyesindeki ons altında 2.275 ve 2.255 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.310 ve 2.330 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede sınırlı negatif seyir bekliyoruz.




Eurobond:
ABD TÜFE ve FED piyasaları hareketlendirdi. TÜFE moral verdi, FED ise baskı yarattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,40% seviyesinden 4,25% seviyesine kadar gevşedi. Sonrasında 4,30%'lu seviyelere geri çıktı. Gevşemesinin yaklaşık yarısını geri verdi. Yine de 4,40% seviyesinin altına inmiş olması önemli. Yeni veriler beklenti altı kalırsa düşüş sürebilir.
İç tarafta, normalleşme süreci devam ettikçe daha iyi fiyatlama olacağını düşünüyoruz. Türkiye CDS için 250 seviyesini olası görüyoruz. Globaldeki dalgalanmalar fiyatlamayı etkiliyor.
Türkiye 5 yıllık CDS 260 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 5-9 cent; orta vadelilerde 25-85 cent; uzunlarda 12-19 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 6,26%, 7,10% ve 7,83% oldu.






Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr

İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr



ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi ve Strateji Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.




Çağlar Kimençe
Varlık Yönetimi ve Strateji Müdürü
Özel Bankacılık ve Varlık Yönetimi
Perakende Bankacılık Yönetimi


Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.