Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)

Piyasalar FED toplantısını beklerken yön konusunda netlik sağlamakta zorlanıyor. FED’in bu ayki toplantısında faiz sabit bırakacağına piyasa 76% ihtimal veriyor. Faiz artışı olur diyenlerin oranı görece çok az.
Cuma günü açıklanan güçlü istihdam verisi biraz kafaları karıştırmış olabilir. Ancak aynı veri seti içinde bulunan işsizlik oranı ve maaş artışı hızı biraz rahatlık sağladı. Bir de dün açıklanan ISM hizmet ile fabrika siparişleri verileri de benzer etki yaptılar. Zira zayıf geldiler. Tabii şunu söyleyelim istihdam verisi daha majör-önemli bir veri.
FED toplantısına kadar olan dönemde istihdam verisi çapında-ayarında bir veri var mı baktığımıza TÜFE verisini görüyoruz. Ayın 13’ünde açıklanacak. O gün FED üyeleri faiz kararı için toplanacak. Eğer TÜFE dirençli olursa (yeterince düşmez ise) o vakit FED’in şahinleşmesi mümkün. En azından şu an 76% faiz artışı olmaz kanaati, terse dönebilir. Bu ise piyasa fiyatlamasının terse dönmesine yol açabilir. Ama öncesinde piyasa hafif ılımlı modda fiyatlama yapabilir diye düşünüyoruz.
Dünün dikkat çeken bir başlığı ise ECB başkanı Lagarde’ın sözleri oldu. Başkan, enflasyonun henüz tepe noktasını görmemiş olabileceği, maaş artışlarının güçlendiği gibi şahin tarafa işaret eden sözleri dile getirdi. Enflasyon riski yukarı yönlü ise ECB’nin şahinliğinde tepe nokta yakın olmayabilir.
ABD hisse endeksleri dün yüzde yarım civarında düştü. Avrupa’da da benzer bir hava vardı; düşüşler yüzde 1’e kadar genişledi. Tahvil faizleri yatay kaldı. Kıymetli madenler bir primlendi. Usd gücünü korudu.
Bu sabah globalde risk iştahı karışık. ABD vadelileri sıfıra yakın yatay. Asya borsaları pozitif. Japonya yüzde yarım, Hong Kong yüzde yarım civarı, Çin hafif artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,70%, Dolar Endeksi 103,8, ons altın 1.959 Usd civarında işlem görüyor.

Lokal tarafta dün borsa yüzde 5 arttı. TL Tahvillerde faizler kısa ve uzun tarafta belirgin yükseldi. Eurobond fiyatları alıcılı idi. TL ise zayıfladı (geniş resimde TL’nin değer kaybı söz konusu).
Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek’in kadrosunu oluşturması ardından ekonomi yaklaşımını netleştirmesi bekleniyor. Şu ana kadar gelen sinyaller mevcut yaklaşımın değiştirileceğine işaret ediyor. Piyasa bu beklenti ile lokal varlıkları fiyatlıyor.
Mayıs ayı enflasyonu 39,6% seviyesine indi. Aylık değişim 0,04% olurken baz etkisi ile de yıllık oran belirgin düştü. ÜFE ise 40,76% seviyesine indi. ÜFE’deki düşüş 10 puanın üzerinde oldu.
Bugün reel efektif kur, yarın nakit dengesi, Cuma sanayi üretimi haftanın verileri.


Usd/TL:
ABD istihdam veri seti sonrası piyasalar yön konusunda zorlanıyor. Zira veri seti iki yönlü sinyal verdi. Bu sonuçlara göre FED ne düşünüyor, ne yapacak sorusuna cevap vermek de biraz zorlu hale geliyor. Dolar Endeksi’ne olan talep canlı. Ancak diğer yanda ise FED’in bu ay faiz artışı yapma ihtimalinin düşük olduğunu düşünen bir piyasa var. FED’in sabit bırakma ihtimali yükseliyor. Dün açıklanan beklenti altı kalan ABD verilerini de göz önüne aldığımızda Dolar Endeksi biraz gevşeyebilir.
Lokal tarafta Mehmet Şimşek’in yeni ekonomi yönetimini oluşturması bekleniyor. Yeni ekip yeni yaklaşım ile lokal varlıklar yeni denge noktalarına yönelebilir.
Kur belli bir ivme ile yükselişini sürdürüyor. Bu sabah 21,30 civarında işlem görüyor. Aşağıda 21,20 ve 20,15; yukarıda 21,40 ve 21,70 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.


TL Tahvil/Bono:
Mehmet Şimşek’in yeni ekonomi yönetimini oluşturması ve yeni yol haritasını açıklaması bekleniyor. Bu haber akışının TL sabit getirili kıymetler için yol gösterici olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda bono-tahvil faizleri oldukça düşük seviyede bulunuyor. Mevduat faizleri ve enflasyon çok daha yukarı seviyedeler. Arada belirgin fark söz konusu. Yeni politika bu farkın kapanması mümkün kılabilir. Son günlerde gösterge tahvil faizleri hızlı yükseliş kaydediyor.
Globalde tahvil faizleri dünü yatay geçirdi. ABD istihdam veri setinin zıt mesajlar vermesi yön konusunda kafa karıştırdı. Bir yandan da FED’in faiz kararı bekleniyor.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 181 baz puan artışla %15,28 ve 146 baz puan artışla %13,44 ile tamamladı.


Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Kritik 5,250 direnci yukarı geçildi ...
Endekste kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki aşağı seyrin 4,400 hedef desteğinde gerçekleştirdiği taban oluşumunun ardından, 26 Mayıs tarihinde başlayan yukarı hareket etkisini sürdürüyor.
Haftanın ilk işlem gününü % 5.04 oranında değer artışıyla 5,372 puandan tamamlamayı başaran piyasada, seans içerisinde 5,250 seviyesinden geçen kritik direnç noktasının yukarı geçildiğini gözlemliyoruz. 4.800 üzerinde onaylanan kısa vadeli yukarı hareketin böylece orta vadeli yükselen trend özelliği kazandığını söyleyebiliriz. Seans içi geri çekilmelerde 5,250 seviyesini ilk önemli destek olarak izleyeceğimiz piyasada, bu nokta üzerinde ilk etapta 5,497 olmak üzere 5,568 zirvesini hedefleyecek yukarı hareketin devam edebileceğini düşünüyoruz.
Dolayısıyla şu aşamada kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruduğunu düşündüğümüz piyasada, 5,250 üzerinde yön yukarı olmayı sürdürecektir.

Eur/Usd:
FED toplantısına sayılı gün kaldı. Haftaya Çarşamba akşam karar açıklanacak. Piyasada beklenti (CME) 76% ihtimalle faizin sabit kalacağı şeklinde.
Veri tarafında ABD istihdamının güçlü gelmesi biraz endişe yarattı. Zira güçlü sonuçlar FED’in biraz daha şahin olmasına yol açabilir. Tabii aynı veri seti içindeki işsizlik oranının ve maaş artış hızının zayıf gelmesi havayı yumuşattı. Yine de bir parça endişenin fiyatlara dahil olduğunu söyleyebiliriz. Dün açıklanan ABD verileri beklenenin altında geldi. Fabrika siparişleri ve ISM hizmet yavaşlamaya işaret etti.
Avrupa tarafında ise ECB başkanı Lagarde, enflasyonun zirve yapmamış olabileceğini, ücret baskısının daha da arttığını ifade etti. Bu sözler şahince. Eur lehine biraz etki yapıyor, dün Eur güçlendi.
Bu hafta çok majör veri bulunmuyor. Eğer beklentilerden saparlarsa hareket yaratabilirler. Güçlü veri görmez isek Dolar Endeksi bir miktar gevşeme kaydedebilir.
Bu sabah 1,072 seviyesindeki paritede 1,068 ve 1,065 seviyeleri gün içi destek; 1,074 ve 1,077 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.


Gbp/Usd:
Dün açıklanan S&P hizmet PMI verisine göre İngiltere hafif beklenti üstü, ABD ise hafif beklenti altı kaldı. Her iki sonuçta birbirine yakın ve 55 civarında bulunuyor.
Haber akışında iki konu öne çıktı. İlki ABD makro verileri zayıf geldi. Diğer ise Lagarde’ın şahin sözleri oldu. Böylece Usd talebi biraz dengelendi, azaldı.
Detay vermek gerekirse ABD fabrika siparişleri ve ISM hizmet endeksi beklentileri karşılayamadı. Lagarde ise enflasyonun zirve yapmamış olabileceğini söyledi.
Haftanın devamında makro verilerin sonuçları ve FED beklentileri gündemi oluşturabilir diye düşünüyoruz.
Bu sabah 1,244 seviyesinde bulunan paritede 1,24 ve 1,237 seviyeleri gün içi destek; 1,247 ve 1,25 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.


Altın:
Dün açıklanan ABD makro verileri beklenti altı kaldı. Yavaşlama işareti olarak algılanan veriler, Usd’nin ve tahvil faizlerinin yükselişlerini frenledi hatta biraz gevşemelerini sağladı. Tabii bu noktada Lagarde’ı unutmayalım. Başkan şahin konuşunca Eur güçlendi. Haber akışı ile kıymetli madenler biraz nefes aldı. Sabah başlayan baskı günün devamında azaldı.
FED toplantısına kadar olan sürede, gelecek veriler havanın değişmesine yol açabilir. Ancak, sapma gösterirlerse bu mümkün olabileceğini belirtelim. Genel beklenti FED’in faizi sabit tutacağı şeklinde. Bu beklentiyi bozacak güçte bir veri bu hafta ajandada bulunmuyor. Haftaya ABD TÜFE verisi var. Çok güçlü gelirse FED’i sıkılığa itebilir.
Makro veriler sapma göstermezse kıymetli madenler bu hafta belirgin fiyat değişimi yaşamayabilir.
Bu sabah 1.959 Usd seviyesindeki ons altında 1.945 ve 1.932 Usd seviyeleri gün içi destek, 1.975 ve 1.985 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.


Eurobond:
Fabrika siparişleri ve ISM hizmet verileri beklentilerin belirgin altında kaldı. Yavaşlama sinyali verdiler. Cuma açıklanan güçlü istihdam verisinin yarattığı etkiyi terse çeviremeseler de bir parça havayı yumuşattıklarını söyleyebiliriz. Piyasa FED’in bu ay faizi değiştirmeyeceğine daha fazla kanaat getiriyor. FED toplantısına kadar olan sürede ABD TÜFE verisi dikkat çekiyor. FED beklentilerini etkileyebilir. Bunun dışında bu hafta kıymetli bir veri bulunmuyor. Buradan hareketle tahvil faizleri çok değişmeyebilir. Bir miktar geri çekilme de görebiliriz.
Lokal tarafta Mehmet Şimşek’in yeni ekonomi yönetimini oluşturması bekleniyor. Ardından da yol haritasının netleşmesi lokal varlıklara hareket getirebilir.
Türkiye 5 yıllık CDS’i son günlerde 150 baz puandan fazla düştü. Dünün kapanışı 491 oldu.
Eurobondlar dün alıcılı seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 110-114 cent; orta vadelilerde 252-284 cent; uzunlarda 271-306 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 8,07%, 8,48% ve 8,81% oldu.

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.