Günlük Bülten (Ünlü Menkul)

Fed dün akşam sona eren toplantısında beklendiği gibi tahvil
alımlarının azaltılmasına ilişkin bir takvim açıklamasa da ekonomideki
toparlanmanın yıl içinde bu yönde adım atılmasına olanak
sağladığına vurgu yaptı. Çekirdek PCE tahminini hem 2022 hem de
2023 için sınırlı şekilde yukarı revize eden Fed faiz artırımı tahminlerini
de yukarı çekti. Buna göre 2022 yılında faiz artırımı bekleyen ve
beklemeyen üye sayıları eşitlenirken 2023 yılı tahminleri ise 3 ya da 4
faiz artırımı görebileceğimize işaret ediyor. Tahvil alımları ile ilgili
açıklamalar piyasa beklentisine paralel olsa da özellikle
projeksiyonlardaki revizyonların çok daha şahin olduğunu
söyleyebiliriz. Fed’in ekonomiye verdiği desteği azaltmaya henüz
hazır olmaması ise varlık fiyatlarına genel hatlarıyla pozitif yansıyor.
Fed toplantısının geride kalması ile bugün ise gözler TCMB’nin saat
14.00’te sonuçlanacak PPK toplantısında olacak. Ağustos ayında
enflasyon yıllık bazda %19,25 seviyesine ulaşarak politika faizinin
üzerine yükselmesi Merkez Bankası’nın daha fazla sıkılaştırma
yapması gerektiğine yönelik bir algı da yarattı. Ancak bankanın faiz
artırımı seçeneğini kullanmayacağını düşündüğümüzden çekirdek
enflasyondaki göreceli olumlu görünümü öne çıkartacağını ve gıda
fiyatlarındaki artışın geçici olacağı söylemini kullanabileceğini tahmin
ediyoruz.
Faiz indirimleri açısından baktığımızda ise genel hatlarıyla
enflasyonun görünümünün bu yıl faiz indirimi için çok fazla imkân
vermeyeceğini düşünüyoruz. Bu nedenle Eylül toplantısında da
faizlerde değişiklik beklemiyoruz. Ancak geçen hafta TCMB’den gelen
çekirdek enflasyon vurgusunu göz önünde bulundurduğumuzda
bugünkü toplantıda özellikle mesaj cümlelerinde değişiklik olup
olmayacağını izleyeceğiz. Eğer söylemlerde değişiklik görmeye
başlarsak bu durum bankanın ölçülü faiz indirimlerine
başlayabileceğine yönelik bir algı yaratabilir.
TL bant hareketi sergiliyor. Bir süredir kurda 8,68’in teknik açıdan
önemli bir nokta olduğuna ve bu seviyenin altındaki rakamların 8,60’a
doğru eğilime kapı araladığına dikkat çekiyoruz. Bu beklentimize
paralel olarak USD/TL’nin dün 8,60-8,68 bandında hareket ettiğini
gördük. Ancak 8,60 aşağı yönlü kırılmadan kurda teknik görünümün
değişmeyeceğini düşünmeye devam ediyoruz. Dolayısıyla mevcut
şartlar bant hareketinin korunduğuna işaret ediyor. Zıt tarafta ise
8,68’in aşılması teknik görünümün bozulmasına neden olabilir. Bugün
TCMB’nin PPK toplantısında atacağı adım ve vereceği mesajların
kurun görünümünde belirleyici olacağını tahmin ediyoruz. Bu
noktada, faiz oranları piyasa beklentisine paralel olarak sabit tutulsa
bile mesaj cümlelerinde değişiklik olup olmayacağının önem
derecesinin yüksek olduğunu söyleyebiliriz.
Borsa İstanbul yeniden 1400 puanın üzerinde. Fed toplantısı
öncesinde kapanışa doğru güç kazanan BIST-100 endeksinde günü
teknik açıdan önemli olduğunu düşündüğümüz 1400 puanın
üzerinde yaptı. Bu seviyenin üzerinde kalınmasının kısa vadede daha
güçlü bir eğilim oluşmasına katkı sağlayabileceğini düşünüyoruz.
Böyle bir senaryoda yukarıda 1420, 1435 ve 1445 seviyeleri hedefe
dönüşebilir. Aşağıda ise 1400, 1388 ve 1370 puanları önemli bulmaya
devam ediyoruz. Özellikle saat 14.00’te açıklanacak PPK kararlarının
hisse senetlerinin performansına doğrudan etki etmesini beklerken
hareketliliğin de yüksek seyredeceğini tahmin ediyoruz.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.