Günlük Bülten (Ünlü Menkul)

TCMB Temmuz ayı PPK toplantısında politika faizini beklendiği gibi
değiştirmeyerek son altı ayda olduğu gibi sabit bıraktı. Böylece bir
hafta vadeli repo faizi %14 seviyesinde kalırken, gecelik borçlanma ve
borç verme oranları ise sırası ile %12,50 ve %15.50, geç likidite borç
verme oranı ise %18,50 seviyesinde kalmış oldu. Toplantı sonrasında
yayımlanan karar metninde ve ana mesaj cümlelerinde çok önemli bir
farklılık göze çarpmıyor. Sadece yurt dışındaki resesyon riskine ve
bunun cari denge üzerindeki negatif etkilerine biraz daha fazla vurgu
yapıldığını görüyoruz. Özetle mevcut görünüm en azından
önümüzdeki toplantıda da faizlerin değişmeyebileceğine ve
gerekmesi durumunda ek makro ihtiyati tedbirlerin alınabileceğine
işaret ediyor.

Diğer taraftan son olarak 2011 yılında faiz artıran ECB ise dünkü
toplantısında politika faizinde 50 baz puanlık artırıma gitti. Yönü hâlâ
yukarı olan yıllık %8,6’lık enflasyon nedeniyle bu ihtimal elbette ki
vardı ancak ağırlıklı beklenti 25 baz puan seviyesinde bulunuyordu.
Özellikle Euro Bölgesi'ndeki resesyon ihtimali göz önünde
bulundurulduğunda faiz artırımlarına 50 baz puanla başlanmasını
agresif bir adım olarak nitelendirebiliriz. Sonraki aylara ilişkin sinyal
vermeyen ECB özellikle enflasyonun seyrine göre adım atacak. Ancak
şunu unutmamak gerekir ki atılan bu adım enflasyonu kısa vadede
geri çekmek için yeterli olmayacaktır. Öyle ki enflasyon çok büyük
ölçüde enerji fiyatlarındaki yükselişten kaynaklanıyor.

ECB ayrıca Aktarım Güvence Mekanizması'na (TPI) ilişkin açıklama da
yaptı. Buna göre TPI, ECB'nin baskı altında kalmayı hak etmeyen Euro
Bölgesi ülke tahvillerini almasını öngörüyor. ECB, vadesine 1 ile 10 yıl
arasında kalmış varlıkların alınacağını, öncelikle kamu sektörü
varlıklarının satın alınacağını ancak özel sektör varlıklarının
alınmasının da gerektiğinde değerlendirilebileceğini vurguladı.

TL: TCMB dün gerçekleştirdiği PPK toplantısında beklendiği gibi faiz
oranlarında herhangi bir değişiklik yapmadı. Toplantı sonrasında
yayımlanan metin ise faizlerin en azından 18 Ağustos’ta yapılacak
toplantıda da faiz oranlarının değişmeyebileceğine işaret ediyor.
Diğer taraftan enflasyonda ise yukarı yönlü eğilimin devam etme
ihtimali yüksek görünüyor. Dolayısıyla derinleşmesi muhtemel
negatif reel faiz TL açısından şartların zorlaşabileceğine işaret ediyor.
Bu kapsamda USD/TL 17,70’in üzerini test etmeye başlarken ECB’nin
50 baz puanlık faiz artırımı sonrasında EUR/TL ise 18,10’un üzerini test
etti.

Borsa İstanbul: 2550 puanın kısa vadeli hedef olduğuna vurgu
yaptığımız BIST-100 endeksi dün 2535 puana kadar yükselse de
kazanımlarını korumayı başaramadı. Daha da önemlisi endeks ara
direnç olarak öne çıkan 2520 puanın da altında kapanış yaptı.
Dolayısıyla endeks ara direnç olan bu seviyenin üzerinde arka arkaya
iki kapanış yapmayı başaramamış oldu. Bundan sonraki süreçte 2505
puanı takip edeceğiz. Bu seviyenin üzerinde kalınması riskleri
hafifletip yönü yeniden yukarı çevireceği gibi aksi bir senaryoda 2480
puan desteği öne çıkacaktır

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.