Günlük Bülten (Alnusyatırım)

Yılın Son Toplantıları Ne Diyor

Son 3 toplantıda faizi toplamda % 0.75 oranında indiren FED, yılın son toplantısında faizde bir değişikliğe gitmedi. Çünkü ABD resesyona giriyor endişeleri ile tahvil faizleri gümlediğinde faiz indirimine başlayan FED, sonrasında bunun halüsinasyon olduğunu gördü: ABD, tarihinin en düşük işsizliğinde, tüketici harcamaları güçlü seyirde devam ediyor. En azından borsaların rekor kırmasına yarayan bu hamleler serisinin ardından FED, 2020'de de bir değişiklik yapmayacağını açıkladı. Yani "benim müdahaleme gerek yok, ABD ekonomisi güçlü" dedi.

  IMF verilerine göre ABD'nin GSYH'sı; 2018'de 1.06 trilyon dolar artış gösterirken dünya ekonomilerindeki toplam artışın % 23'ünü sağlamıştı. 2019'da küresel yavaşlamadan ötürü ABD'nin GSYH'sı 860 milyar dolarlık artış sağlayabiliyor ancak bu rakam dünya ekonomindeki artışın tam yarısına denk oluyor. 2020'de ise IMF dünyada büyümenin % 3.41’e artmasını bekliyor ki bu yüzden tahminlere göre ABD'nin GSYH'sı; 2020'de 882 milyar dolar artış gösterirken dünya ekonomilerindeki toplam artışın % 23'ünü sağlayacak. Dünya büyümesine ABD'den daha fazla katkı veren ülke ise Çin olmaya devam edecek. 2018'de 1.3 trilyon dolarlık ilave büyüme sağlayan Çin'in 2019'da 772 milyar dolara yavaşlayan büyüme artışının 2020'de 1.13 trilyona ulaşması öngörülüyor. Tabi, ABD müsaade ederse...

2019'a başlarken IMF yükselen riskler nedeniyle büyüme beklentisini %3.9'dan %3.7'ye indirilmişti. Ancak tam 1 yıl sonra Ekim 2019'da yılın büyüme tahminini % 3.0 e indirdi. Yani bir yıl içinde büyüme neredeyse % 0.9 aşağıda gerçekleşti. IMF'nin dünya büyümesi tahminlerinin ne kadar başarılı olduğu tartışmalı da FED'in ne kadar başarılı olduğu tartışmalı değil mi? FED 19 Aralık 2018'de yılın son toplantısında faizi yılda 4. kez artırarak yüzde 2.25 - 2.50'ye yükseltti. FED, 2019 yılı büyüme beklentisini % 2.5’dan % 2.3’e indirdiği için faiz artırım beklentisini 3’den 2’ye indirdi ama yıl sonu işsizlik tahminini % 3.5 seviyesinde bıraktı. Ne oldu, yıla 2 artırım yapacağım diye başlayıp 3 indirim ile bitirdi, ABD yine 2019’da % 2.3 büyüyecek. Şimdi “2020'de hiç indirim olmayacak çünkü yol açık” mesajı geliyor. Gel de inanma!

Yılın son toplantısını yapacak TCMB, bugün faizi muhtemelen indirecek. Ama ne kadar indirecek tahmini zor. 150-200-250-300 baz puan seçenekleri var. 26 Temmuz 2019 Cuma günkü yazımızda "HEDEF 1050" demiştik. Şöyle ki "TCMB, 2008 yılı Ekim ayından 2009 yılı Kasım ayına kadar ki süreçte faiz oranını % 16.75'den % 6.50'ye toplam 1025 baz puan indirmişti." 2018 dalgalanmasının ardından 2019'da faizi şimdiye kadar 24'den 14'e 1000 baz puan indirdik. Bugünle beraber muhtemelen önceki rekoru da geçeceğiz. Avrupa Merkez Bankasının Aralık ayı toplantı kararı da bugün saat 15:45’te açıklanacak. Orda da bir değişiklik beklenmiyor.

STRATEJI
Ralliyi sürdüren BIST 100 Endeksinde 20 Kasım’da 108 bin görülmüştü. 108-108.5 bin aralığını önemli nokta olarak görüyoruz. Bu seviyenin üzerinde hareketin kalıcılığı önem kazanıyor.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.