Günlük Bülten (A1 Capital)

Fırtına öncesi sessizlik
Asya hisse senetleri ve Avrupa hisse senedi vadeli işlemleri, ABD, Japonya ve İngiltere'deki
önemli merkez bankalarının kararları öncesinde sakin geçen günde kısmi gerileme
içindeler. S&P 500 İki haftalık bir düşüşün ardından vadeli işlemler Asya seansının
başlarında %0,4, Japonya'nın Nikkei %0,7 ve MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik
hisselerinin en geniş endeksi %0,7 düştü.
Avrupa öncü GSYİH verileri açıklanacak, ancak enflasyon muhtemelen kalan kısmı
kaplayacak çünkü piyasalar Eylül ayında ECB'nin faiz indirimini neredeyse fiyatlamış
durumda ve bu nedenle tüketici fiyatlarında yukarı yönlü sürprizlere karşı savunmasız
olacak. Yatırımcılar, teknoloji sektöründeki son çöküşün ardından uygun değerlemeler
hakkında ipuçları ararken, Microsoft ve AMD'nin, Avrupa'da ise BP ve Rio Tinto, Airbus ve
L'Oreal gibi tüketici odaklı firmaların karlılıklarından ekonomik koşullara dair bir fikir
edinmeye çalışacak.
Bildiğiniz gibi, Dünya çapındaki şirketler, yüksek faiz oranları ve Çin ekonomisindeki
zayıflığın küresel tüketici güvenini olumsuz etkilemesi ve son çeyrekteki kazanç
büyümesinin parlaklığını kaybetmesiyle yıllık satış ve kar beklentilerini düşürüyor.
McDonald's, otomobil üreticileri Nissan ve Tesla ve tüketici devleri Nestle ve Unilever dahil
olmak üzere bir dizi yüksek profilli şirket yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Daha uzun
süre yüksek faiz oranı ortamının şirketler ve kazanç ve gelir büyümesini sürdürme
yetenekleri üzerinde yarattığı baskıyı görmeye başlıyoruz. Küresel şirketler, kârlılıklarını
etkileyen iki konuya odaklandı: Tüketici harcamalarını baskılayan yüksek faiz oranları ve
dünyanın ikinci büyük ekonomisi olan Çin'in düşük performansı. McDonald's, Çin
ekonomisindeki zayıflığa atıfta bulunarak 13 çeyrekte dünya çapında ilk satış düşüşünü
bildirdi. Unilever, Visa ve Aston Martin gibi şirketler de Çin'deki zayıflığa dikkat çekti.
Kazanç haberleri tamamen kötü değil. Google'ın ana şirketi Alphabet'in bulut bilişim
gelirindeki büyüme bu haftanın ilerleyen günlerinde diğer teknoloji öncüleri için iyiye işaret.
Endüstriyel konglomera 3M'in sonuçları hisselerini iki yıllık zirveye yakın bir seviyeye
çıkarırken, otomobil üreticisi General Motors ve ilaç devi Johnson & Johnson güçlü
kazançlar elde etti ve bankacılık devi JP Morgan karının rekor kırdığını söyledi. Asyalı çip
üreticileri, pandemi kaynaklı elektronik talebinin azalmasına rağmen küresel yapay zeka
patlamasından yararlandıkları için talep görünümü konusunda daha iyimser hale geldiler.
Japonya Merkez Bankası'nın yarın açıklayacağı politika kararı Japon varlıkları üzerinde etkili
olacak. Kaynaklar, faiz artırımının görüşüleceğini ve politika yapıcıların önümüzdeki yıllarda
tahvil alımlarını yaklaşık yarıya indirme planını da açıklayabileceğini söylemiş. Piyasalar 10
baz puanlık bir artışın yaklaşık % 60 oranında ihtimal dahilinde olduğunu, yıl sonuna kadar
da 10 baz puanlık bir artış beklendiğini fiyatlıyor.
Yurtiçinde ise BIST100 endeksinin morali bozmuş ve endekste çok kritik noktalara gelmiş
durumda neredeyse ya tamam ya devam noktasındayız. Bu aynı zamanda geri çekilme için
fazla bir alan da kalmadı demek. TCMB’nin; etki alanının dışında kalan yönetilenyönlendirilen
fiyatlar ve vergi düzenlemeleri ile işlenmemiş gıda fiyatlarına etki eden arz
yönlü gelişmeler nedeniyle Temmuz’da aylık enflasyonun geçici olarak artacağını ifade
etmesi - Sektörel enflasyon beklentilerine göre yüksek değişimler ki; Temmuz’da reel
sektörün 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentisi geçtiğimiz %55, hane halkının
enflasyon beklentisi %72, Piyasa Katılımcılarının %30,02 olması, KKO’nun Temmuzda
%75,9 ile Ağustos 2023’ten bu yana en düşük seviyesine gerilemesi, Reel kesim güven
endeksinin salgın döneminden bu yana ilk kez 100 eşik seviyesinin altında inmesi,
perakende ticaretti yavaşlama genel olarak ekonomideki yavaşlamanın belirginleşmeye
başlaması - TCMB Başkan yardımcısı Akçay’ın “ileride indirim süreci olduğunda da ‘sıkı
duruşun korunacağına dair kuşkuya yer bırakmayacak şekilde’ bir duruş göstereceklerini
vurgulaması, Bilançoların özellikle banka bilançolarında çeyreklik gerileme beklemesi ve
genel olarak ekonomideki yavaşlamanın 3Ç döneminde banka dışı sektörler üzerinde de
baskı oluşturmasının beklenmesi - Jeopolitik gerginlikle birleşince not artımın beklentilerine
kadar katalizörsüz kalan piyasa bu moral bozukluğundaki ana etmenler. Büyük resim
değişmedi ama beklentiler yine ötelendi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.