Günlük Bülten (A1 Capital)

Hangi durgunluk?
Geçen hafta da yurtdışında hisse senedi piyasaları açısından yükselişle sona erdi. Wall
Street, güçlü ABD ekonomisi ve yaklaşan faiz indirimi beklentisiyle rekor kıran yükselişine
devam ediyor. Avrupa, yavaşlayan enflasyondan ve büyük grupların iyi kazançlarından
yararlanırken Asya, Çin'de yeni destek önlemlerinin açıklanmasının ardından biraz
toparlanıyor. Volatilite artma eğiliminde olsa bile risk iştahı bozulmadan kalıyor.
Bu haftaki ECB toplantısı ABD faaliyet istatistiklerinin gölgesinde kaldı. Merkez
bankasının faiz oranlarını ve söylemini değiştirmediğini söylemek gerekiyor. Atlantik
genelinde ABD GSYİH'sı dördüncü çeyrekte %2'lik tahmine rağmen %3,3 arttı ve bu da
ekonominin yumuşak iniş senaryosunu güçlendirdi. Aynı zamanda, ABD imalat ve hizmet
PMI'ları yeniden genişleme bölgesine geri döndü. Kısacası resesyon riski biraz daha
azalıyor. Sonuç olarak S&P 500 tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşırken, ABD
10 yıllık tahvil getirisi %4,23/25'in altına yükseldi.
Avrupa Merkez Bankası'nın Perşembe günü faiz oranlarını Nisan ayına kadar
düşürebileceğinin sinyalini vermesinin ardından Lagarde’ın gevşemeyi tartışmak için
"erken" olduğunu söylemesine rağmen, para piyasaları Nisan ayında ilk çeyrek puanlık
faiz indirimi olasılığını neredeyse %85 olarak fiyatladı. ECB üyesi Klaas Knot dün yaptığı
açıklamada, ECB’nin faiz oranlarının düşürülebilmesi için Euro bölgesindeki ücret artışının
yavaşladığına dair kanıt görmesi gerektiğini, artık enflasyonun 2025'te %2'ye döneceğine
dair güvenilir bir beklentileri olduğunu, eksik olan tek parçanın yani ücret artışının bu
düşük enflasyona uyum sağlayacağı inandıklarını ve de yapbozun bu parçası yerine
oturur oturmaz, faiz oranlarını biraz düşürebileceğiz açıklamasında bulunuyordu.
Haftanın bir diğer önemli haberi ise Çin'in aldığı önlemlerdi. Pekin'in tam olarak
neyin peşinde olduğunu söylemek zor ancak daha kapsamlı bir ekonomik teşvik planı
duyurmak yerine mali piyasaları destekleme tercihi yapıldı. Çin endeksleri olumlu tepki
verdi ancak yatırımcılar bir kez daha hayal kırıklığına uğradı. Pazar günü de Çin'in menkul
kıymetler düzenleyici kurumu yaptığı açıklamada, politika yapıcıların son dönemdeki
keskin düşüşlerin ardından ülke borsalarını istikrara kavuşturmak için yaptığı son girişim
kapsamında, Pazartesi gününden itibaren kısıtlı hisselerin borç verilmesini tamamen
askıya alacağını, ayrıca 18 Mart'tan itibaren menkul kıymet yeniden finansman
piyasasındaki bazı menkul kıymet borç verme işlemlerinin verimliliğini sınırlayacağını
söyledi.
Olumlu ekonomik veriler ve Kızıldeniz'de devam eden sıkıntılar ham petrol
fiyatlarını destekledi. Brent ham petrolü 80 dolar/varil bariyerini aşmayı başardı. ABD
ekonomisi dördüncü çeyrekte beklenenden daha hızlı büyüdü; bu güç, ekonomistlerin
beklentilerinin üzerinde gelen Ocak PMI verileriyle de doğrulandı. Ayrıca ABD'de haftalık
stoklar, beklentilere kıyasla önemli ölçüde düştü (-1,2 milyon beklentiye karşılık -9,2
milyon), bu da fiyatların yükselişine katkıda bulundu. Brent ham petrolü 81 usd civarında
WTI ise 76,50 usd civarında işlem görüyor. Avrupa'da doğal gazın fiyatı düşüş eğilimini
sürdürüyor; Hollanda referans ölçütü için tam olarak 27 eur/mwh seviyesinde.
Endüstriyel metaller toparlanıyor ve uzun süredir devam eden düşüş trendini
sonlandırıyor. Ekonomisi için daha fazla destek önlemi uygulamaya koyması muhtemel
olduğundan Çin'in muhtemelen bununla bir ilgisi var. Öte yandan Avrupa, Rusya'ya karşı
sesini yükseltiyor ve Rus alüminyumuna yönelik yaptırımlarını daha da ileri götürebilir.
Altın, Fed'in ilk faiz indiriminin zamanlamasına ilişkin mali şüphelerin neden olduğu bir
uyuşuklukla 2020 USD seviyesinde yatay seyrediyor.
Bitcoin geçen hafta tekrar gerileyerek 41k usd’ye yaklaştı. Ether ise aynı
dönemde %8'in üzerinde düşüş yaşadı ve şu anda 2.250 dolar civarında seyrediyor.
Ether'in düşüşü kısmen SEC'in Grayscale ve BlackRock'un Ethereum Spot ETF'lerine
ilişkin kararının daha da ertelenmesinden kaynaklanıyor. Bitcoin söz konusu olduğunda,
on bir Bitcoin Spot ETF'sinin onaylanması birçok yatırımcının umduğu etkinin tam tersi
bir etki yarattı. ETF'lerin onaylandığı 11 Ocak'tan bu yana Bitcoin %15 düştü ve bir bütün
olarak kripto para piyasasının değerlemesi o tarihten bu yana neredeyse 200 milyar dolar
azaldı.
Ocak ve Şubat aylarını kapsayan hafta, sembolik teknoloji hisseleri olan
Muhteşem Yedi'den beşi de dahil olmak Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta
Platforms ve ExxonMobil'den ve Avrupa'da Novo Nordisk, Novartis, BNP Paribas ile
Glencore ve Dassault Systèmes'tin mali tabloları açıklanacak. Ekonomi gündeminde ABD
Merkez Bankası (Çarşamba) ve İngiltere Merkez Bankası'nın (Perşembe) para politikası
kararları yer alıyor. Ocak (Cuma) ayına ait ABD istihdam rakamlarını da hesaba katmamız
gerekecek. Yurtiçinde ise; Çarşamba günü Aralık ayı Dış Denge ve Perşembe günü ISO
İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verisini takip edeceğiz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.