İkinci Raunt
Yaşadığımız son derece üzücü deprem felaketi, Seçimlerin yarattığı baskıydı
derken yılın ilk yarısını Borsa’da yaklaşık %4 , Dolar’da %38 ve Euro’da %40
değer kazançları ile kapatıyoruz. Bu dönemde yurtdışı gelişmeleri takip eden
ama ona ayak uydurmayan bir yapımız vardı.
Yılın ikinci yarısında en belirleyici etmenler; TCMB’nin faiz kararları, Hazinenin
maliye politikaları olacak. Rasyonaliteye geçme dönemi olarak baktığımız yılın
ikinci yarısında yurtdışını takip edeceğiz ama yurtiçinde yapacaklarımızın yabancı
nezdinde kredibilitesinin ne olacağını görmeyi beklediğimiz bir yarı olacaktır.
Para ve Maliye politikaları ile yabancı hisse tarafına, tahvil tarafına, FDI tarafına
ne ölçüde ilgi gösterecek ve normalleşme adımları devam edecek mi ? Rezerv
iyileştirme ne olacak? KKM süreci ne olacak? TCMB’nin faiz artırımları en ölçüde
devam edecek? TCMB’nin bankacılık sektörüne yönelik normalleşme adımlarının
yeterli dereceye gelip gelmeyeceği? Enflasyon görünümü ne olacak TCMB’nin
beklentisi nedir? gibi yurtiçi piyasalara yönelik gelişmelere hem borsa hem kur
hem de tahvil tarafını yönlendirecektir. Bizim beklentimiz tüm bu soru
işaretlerinin cevaplarının ağırlıklı olarak TCMB enflasyon görünüm raporu ile
birlikte ortadan kalkması yönündedir. İzlenen politika kur artışını bu da enflasyon
beklentilerini artıracağından Borsa’nın güçlü kalmasını beklemekteyiz. Diğer
taraftan ise Borsanın rakipleri çoğalmıştır. Mevduatı, gram altını ve de
eurobondları bu dönemde revaçta olacak enstrümanlar olarak görmekteyiz.
Dolayısıyla yatırımcıların dağılım politikası izlemesini tavsiye etmekteyiz.
Yurtdışındaki FED ve ECB kararları yine izlenecek ama yurtiçine etkisi yılın ilk
yarısında olduğu gibi oldukça sınırlı olacaktır.
Amerika ve özellikle de Avrupa’da enflasyonun yapışkan olması nedeniyle
merkez bankalarının faiz artırım politikalarının devam etmesi şuan için en olası
senaryo olarak görünüyor. Piyasalar arasında küresel ekonominin önümüzdeki
aylardaki gidişatına ilişkin bir ihtiyat duygusunun hakim olduğunu da belirtmek
gerekiyor. Merkez bankaları tarafından dayatılan yüksek faiz artışı döngüsü
sırasında olası bir durgunluk tehdidi, hem ABD'yi hem de Avrupa'yı önemli
ölçüde etkileyebilir ve dolayısıyla küresel ticareti, finansman koşullarını ve talebi
etkileyebilir.
Şuana döndüğümüz de ise Asya borsaları, faiz politikasına ilişkin ipuçları
beklerken Çin'in sarsılan ekonomik toparlanması ile birlikte bugün açılışla birlikte
dalgalı seyretti. MSCI'nin Japonya dışındaki Asya Pasifik hisse senetleri negatif
açılış yapmasına karşılık sonrasında %0,08 artış gösterdi. Japonya'nın Nikkei
hisse senedi endeksi ise %1'e yakın geriledi.
Petrol fiyatları, Rusya'daki siyasi istikrarsızlık ve olası arz kesintileri ile ilgili
endişelerin yanı sıra yaz sezonu öncesinde ABD'de petrol talebinin artacağı
umuduyla hafifçe yükseliş gösterdi. Brent ham petrol vadeli işlemleri 37 sent
yükselerek varil başına 74,55 dolara yükselirken, ABD West Texas Intermediate
(WTI) vadeli işlemleri 42 sent yükselerek varil başına 69,79 dolara yükseldi.
Piyasaların yarım gün açık olacağı yurt içinde brüt ve kamu net dış borç stoku
verileri takip edilecek. Yurt dışında ise ABD dayanıklı mal siparişleri ve S&P Case
Shiller konut fiyatları öne çıkıyor.
A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
www.a1capital.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Günlük bülten (A1 Capital)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş