Piyasa istediğini aldı
BİST 100 endeksinde, 2023’ün Aralık ayında başlayan yükselen kanal hareketini Temmuz
ayı sonunda ortaya çıkan satış baskısı terk etmiştik. Ve sonraki periyodda 200 günlük
ortalamamız 9270 seviyesine kadar geriledik. Ardından açıklanan makro verilerle birlikte
TCMB’den faiz indirim beklentileri, Majör Merkez Bankalarının faiz indirimleri ile risk
iştahının artması, BDDK’nın Konut ve ihtiyaç kredilerimin risk ağırlıklarının azaltılması
sonucunda TCMB’de faiz indirimine bu yıl gidebilir ve ekonomik aktivite hızlanabilir algısının
oluşması ve likitidenin kurumasında vergi belirsizliğinin Cumhurbaşkanı Cevdet Yılmaz’ın
açıklamalarıyla kalkmasını beklememiz olumlu gelişmeler olarak dikkat çekmekte.
Bundan sonraki süreçte de dezenflasyon sürecinin görülecek olması, Hazine 2006'dan bu
yana ilk kez Eurobond değişim ihalesi yaparak Kısa vadeli dış yükümlülüklerin azaltması,
Kredi derecelendirme kuruluşlarından beklenen not artımları ile çok spekülatif gruptan
spekülatif gruba çıkma beklentimiz (3 derecelendirme kuruluşundan en az 2’sinde) bize
9270’den başlayan hareketin bir yükseliş trendinin başlangıcı olduğunu düşündürmektedir.
Trend başlangıcı dememizdeki en büyük etkenin “Borsaya verginin gündemlerinden
düştüğünü “ ifade etmesi olduğunu da unutmayarak.
2024 yılının son çeyreğinde favori sektörümüz Bankacılık sektörü. Bankacılık sektörü, hem
ulusal hem de uluslararası piyasalarda beklenen ekonomik normalleşme süreci yani faiz
indirimleri ile güçlü bir büyüme potansiyeline sahip olması, hem yılın ikinci yarısındaki
karlılık görünümünün ilk yarıya kıyasla çok iyi gelmesinin beklenmesi, hem de son
düzenlemelerle banka karlılıklarına kısmen destek gelmiş olması ana etmenlerimiz. Diğer
yandan, Havacılık sektörünün cazibesini korumasını ve uluslararası yolcu sayısında büyüme
beklentisiyle güçlü performansını sürdürebilir. Telekom sektörü de enflasyonist fiyatlama
ve artan data kullanımı sayesinde abone sayısındaki artış nedeniyle portföye alınabilir.
Ayrıca, gelebilecek faiz indirimleriyle ve son düzenlemelerle birlikte İnşaat sektörü pozitif
etkilenebileceğinden bu gruba ait hisseler portföyde yer alabilir.
Dezenflasyon sürecine girdiğimizden Tahvil fonları ve Cds deki geri çekilmeyle birlikte
Eurobond ya da Eurobond fonları, Global faiz indirimlerinin devam edecek olması ve Merkez
bankalarının taleplerinin devam etmesiyle Altın’dan oluşan bir sepet yılın son çeyreği için
mevcut şartlarda ideal görünmektedir.
Dün Fitch Ratings, "Türkiye: Politikanın Yeniden Dengelenmesi Sürecinde İlerleme ve
Zorluklar (Kamu ve Finans Kurumları Güncellemesi)" başlıkla bir webinar düzenledi.
Açıklamalarında dikkat çeken noktalar; “Dış kırılganlıkların ve yüksek finansman
ihtiyaçlarının azalması sonrası Türkiye'nin kredi notunun artırdık, Politika için ana zorluk
yüksek enflasyon ve makro kırılganlık. Politikanın tersine dönme riski ve erken politika
gevşemesi riski bulunuyor. Sıkı parasal şartların Merkez Bankası'nın önümüzdeki yılın ilk
çeyreğinde faiz indirimine başlayana kadar devam etmesini bekliyoruz” oldu.
ABD tüketici güveninin Ağustos ayındaki yukarı yönlü revize edilmiş 105,6'dan bu ay
beklenmedik bir şekilde 98,7'ye düştü. Düşüş, Ağustos 2021'den bu yana en büyüğüydü.
CME Group'un FedWatch Tool'una göre, Kasım ayındaki Fed toplantısında 50 baz puanlık
bir faiz indirimi daha yapılması ihtimali bir gün önceki %53'ten %60,4'e yükseldi.
Çin Halk Bankası dün yaptığı kapsamlı politika gevşemesinin ardından bu sabah bankalara
orta vadeli kredi faiz oranlarında indirime gitti . Çin Halk Bankası (PBOC), bazı finans
kuruluşlarına sağlanan 300 milyar yuan (42,66 milyar dolar) tutarındaki bir yıllık orta vadeli
kredi imkânı (MLF) faiz oranını yüzde 2,30'dan yüzde 2,00'a düşürdüğünü duyurdu.
Pekin'in geniş tabanlı teşviki - pandemiden bu yana en büyüğü - aynı zamanda Çin
borsasını canlandırmak ve sıkıntılı emlak sektörüne destek olmak için adımlar içeriyor. Bu
gelişmelere sonrası MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi
%1 yükseldi. Altının onsu % 0,2 artışla 2.66 dolara çıktı ve daha önce 2.665 dolarla yeni
bir rekor kırmıştı.
A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
www.a1capital.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.