Günlük bülten (A1 Capital)

Kredi büyüme hızı yavaşlar.
AB bloğunun baskın hizmet endüstrisindeki talebin düşmesi ve fabrika
üretiminin COVID-19'un ilk ortaya çıkışından bu yana en hızlı şekilde düşmesi
nedeniyle Euro bölgesi ticari faaliyeti Temmuz ayında beklenenden çok daha fazla
daraldı. HCOB'nin flaş Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Haziran'daki
49,9'dan Temmuz'da sekiz ayın en düşük seviyesi olan 48,9'a düştü. Düşüş, Euro
bölgesinin en büyük iki ekonomisi olan Almanya ve Fransa ile geniş tabanlıydı ve her
ikisi de daralma bölgesinde ve bloğun tekrar resesyona gireceği korkularını artırdı.
Ayrıca, Avrupa Merkez Bankası'nın sürekli faiz artırımı söyleminin tüketicileri olumsuz
etkilemeye ve hizmet sektörünü çökertmeye başladığını da gösterdi.
Zayıflık tüm sektörlerde yaygındı, ancak başka bir kötü veri de imalat
sektöründen geldi.. Borçlu tüketiciler, artan borçlanma maliyetlerinden ve fiyatların
harcamaları kısmasından dolayı sıkıntı yaşıyor ve hizmetler yeni iş endeksi yedi aydır
ilk kez başabaş seviyesinin altına indi. Bloğun imalat sektörünü kapsayan bir PMI,
43,4'ten 42,7'ye düştü. Euro bölgesi hizmetler PMI, Ocak ayından bu yana en düşük
seviyesi olan 52,0'den 51,1'e düştü. Euro bölgesindeki enflasyon, geçtiğimiz Ekim
ayındaki %10.6'lık zirveden Haziran'da neredeyse yarı yarıya düşerek %5.5'e indi,
ancak bu, enflasyonun "çok uzun süre çok yüksek kalacağının tahmin edildiğini" ve
"kapatılması gereken daha çok zemin" olduğunu söyleyen ECB'yi caydırmaya
yetmedi. Temmuz ayı 25 baz puan artış hemen hemen belli ve bu kimse için sürpriz
olmayacak. Asıl soru, Eylül'de artış yapıp yapmayacakları.
Amerika Birleşik Devletleri'nde ticari faaliyet, yavaşlayan hizmet sektörü
büyümesiyle Temmuz ayında beş ayın en düşük seviyesine geriledi . Yavaşlama,
enflasyonu düşürmek için faaliyetin soğumasını isteyen Fed'de olumlu görülebilir.
Politika yapıcıların yarın faizi 25 baz puan artırması ve bu artışın Fed'in mevcut
sıkılaştırma döngüsünde sonuncusu olmasını bekleniyor.
Yurtiçinde ise TCMB tarafından sıkılaşma sürecini destekleyen adımları
tamamlayıcı olarak,
a) kredi büyümesine göre menkul kıymet tesisi kapsamında yüzde 3 olan TL ticari
krediler için aylık büyüme sınırının yüzde 2,5 olarak belirlenmesine karar
verilirken, İhracat, yatırım, tarım ve esnaf kredileri bu sınırlandırmanın dışında
tutuldu.
b) Finansal kaynakların verimli kullanımının desteklenmesi amacıyla, taşıt
kredilerinde %3 olan büyüme sınırının % 2 olarak belirlenmesine, ihtiyaç
kredilerinde değişikliğe gidilmeyerek %3 sınırının korunmasına karar verildi.
c) Ayrıca, enflasyonun kontrolü ve iç talebin dengelenmesi kapsamında kredi kartı
nakit kullanımlarına ve kredili mevduat hesaplarına uygulanan aylık azami faiz
oranı %e 2,89'a yükseltildi.
Piyasa mekanizmasının işlevselliğini artırmak için, faiz oranına göre menkul kıymet
tesisi uygulaması sadeleştirilerek,
d) ihracat ve yatırım kredileri hariç TL ticari kredilerde birinci kademe kaldırılarak
faiz sınırının tek kademe olarak uygulanmasına karar verildi.
Bu gelişme ticari ve taşıt kredi büyüme hızını yavaşlatıcı etmenlerdir.
ihracatçıların finansmana erişimini desteklemek amacıyla:
a) Reeskont kredilerinin günlük limiti 300 milyondan 1,5 milyar TL’ye yükseltildi,
Merkez Bankası, bu kararı ile ihracatçıların krediye erişimini desteklemeye
devam ederken, aynı zamanda ihracat artışına katkı veren ihracatçıları da
önceliklendirecek.
b) Reeskont kredisi kullanımında yüzde 30 ilave ihracat bedeli satış koşulu
kaldırıldı, Reeskont kredi vadesi boyunca verilen döviz almama taahhüdünden,
ithalat ödemeleri kapsamındaki döviz alımları istisna tutuldu.
Asya borsaları, Çin'in ekonomisine yönelik politika desteğini artırma
taahhüdünün artması ve gayrimenkul sektörü liderliğinde yükselişte. MSCI'nin
Japonya dışındaki en geniş Asya-Pasifik hisse endeksi %1,2 daha yüksekti ve altı
günlük bir kayıp serisini sonlandırmak üzere. Şanghay Bileşik Endeksi %1,55
yükselirken, Hong Kong'un referans göstergesi Hang Seng Endeksi %3,4 arttı
Euro bölgesi ticari faaliyetinin Temmuz ayında beklenenden çok daha fazla
daraldığının göstermesinin ardından, iki haftanın en düşük seviyesi olan 1,1059$'ı
gören euro, %0,11 artışla 1,1074$'a yükseldi ve durgunluk endişelerini yeniden
alevlendirdi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.