Günlük bülten (A1 Capital)

Küresel hisse senedi piyasaları Salı günü salgın/sistemik risk/ korkularıyla boğuştu ve
Çinli Emlak devi Evengrande Group’un devasa borçlulukla temerrüde düşebileceği ve
bunun küresel ekonomide yaratacağı potansiyel domino etkisiyle yatırımcıları daha
riskli varlıklardan kaçmaya sevk etti.
305 milyar dolarlık borcunun bir çöküş durumunda Çin'in finansal sisteminde kayıpları
tetikleyebileceği korkusuyla Evengrande önceki gün %10 değer kaybederek %7'ye
kadar düştü.
Çin'in 4 numaralı emlak geliştiricisi Sunac ve devlet destekli Greentown China gibi diğer
emlak hisseleri Salı günü bir önceki seanstaki ağır kayıplarının bir kısmını telafi etti.
Çin hükümeti Evergrande'deki kriz konusunda büyük ölçüde sessiz kaldı ve resmi tatil
sırasında büyük devlet medyasında firmanın sorunlarından bahsedilmedi. Evergrande
için büyük bir test bu hafta ; Perşembe günü Mart 2022 tahviline ilişkin 83,5 milyon dolar
faiz ödeyecek. Mart 2024 için de 29 Eylül'de ödenmesi gereken 47.5 milyon dolarlık bir
ödemesi daha var. Evergrande, planlanan ödeme tarihlerinden itibaren 30 gün içinde
faizi ödeyemezse, her iki tahvil de temerrüde düşecektir.
Herhangi bir temerrüt senaryosunda, dağınık bir erime, yönetilen bir çöküş veya Pekin
tarafından daha az muhtemel bir kurtarma olasılığı arasında bocalayan Evergrande'nin
tahvilleri yeniden yapılandırması gerekecek, ancak yatırımcılar için düşük bir
toparlanma oranı beklenmekte. Çin hükümetininde Evergrande'ye doğrudan destek
vermesini beklenmiyor. Pekin'in ancak birden fazla büyük geliştiricinin başarısız
olmasına ve ekonomiye sistemik riskler oluşturmasına neden olan geniş kapsamlı bir
bulaşma varsa adım atmak zorunda kalacağı beklenmekte.
Uzun vadede, daha yavaş Çin büyümesinin çevre ülkelere zarar verdiğini görebiliriz.
Örneğin Avustralya borsası, ülkenin büyük demir cevheri madencileri BHP (BHP.AX) ,
Rio Tinto (RIO.AX) ve Fortescue Metals'in (FMG.AX) hisselerindeki düşüş
Evergrande'deki gelişmelerin talebi etkileme riskinden kaynaklandı.
Şu an itibariyle, Evergrande durumundan küresel ekonomi için herhangi bir sistemik risk
görmüyorum, ancak piyasaların etkilenmesi için herhangi bir sistemik risk olması da
gerekmiyor. Evergrande baskısının yanında bir de Biden'in 4 trilyon dolarlık paketinin
görünümün belirsizliğinden ve ABD borç tavanını yükseltme veya askıya alma
ihtiyacından kaynaklanan risklerde etkilenince Yatırımcılar küresel ekonomiye yayılma
riskinden endişe ederken, dünya hisseleri geriledi ve dolar güçlendi. Ama 07:40
itibariyle baktığımızda bir sakinleşme var. Yuan Pazartesi günkü düşüşün çoğunu
toparlayarak dolar başına 6.4700 seviyesinde, Euro, güvenli liman yen dolar karşısında
109.48 yen'e düşerken, bir ayın en düşük seviyesi 1.1700$'a dokunduktan sonra
1.17348$' den işlem görürken, 10 yıllık ABD Hazine getirisi %1,3226'ya yükseldi, ancak
ABD Merkez Bankası'nın bugün başlayacak olan iki günlük politika toplantısına
baktıkça hareketler nispeten hafifledi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.