Günlük bülten (A1 Capital)

Haftanın ilk işlem günü küresel ölçekte satış baskısı hakimdi. ABD hisse senedi
endeksleri geçtiğimiz hafta görülen rekor seviyelerin ardından yeni haftaya kar satışları
ile başladı. Bunun aynında ABD 10 yıllık tahvilin getirisi %.1.60 seviyesinin altında
bulunmaya devam ediyor. Ayrıca dolar endeksinin küresel ölçekte değer kaybı da
sürmekte. Tüm bu fiyatlamaları değerlendirdiğimizde ABD hisse senetlerinde oluşan
geri çekilmeleri kar satışı olarak nitelendirmek doğru olacaktır. Bu noktada risk
iştahının canlı kalmaya devam etmesi yüksek olasılık… Burada ABD ekonomisinden
gelen olumlu veriler ve FED Başkanı Powell’ın genişleyici politikaların yakın gelecekte
sonlanmayacağına yönelik güçlü iletişim dili küresel ölçekte hisse senedi endekslerini
desteklemeye devam etmesi muhtemel en önemli unsur olarak ön planda kalmaya
devam ediyor.
Küresel piyasalarda oluşan kar satışlarının yurt içerisine daha güçlü sirayet ettiğini
gördük. Bu noktada bankacılık endeksinde düşüşlerin %3’ü aştığını sanayi endeksinde
ise %2 oranında geri çekilmenin kaydedildiğini takip ettik. Endekste bu denli net bir
düşüş oluşturacak haber akışının bulunmadığını söyleyebiliriz. Bunun yanında yoğun
halka arz dönemi nedeniyle yatırımcıların halka arzlara katılım için hisselerde satışa
geçildiği yorumları piyasalarda konuşulan başlıca unsur olarak ön plana çıkıyor.
1Ç21 döneminde takip ettiğimiz bankaların karlarının toplamda geçen yılın aynı
dönemine kıyasla %1 azalmasını, 4Ç20’ye kıyasla ise %22 yükselmesini bekliyoruz.
Detaylara baktığımızda 1Ç21’de bankalar sene başında öngördüklerinden daha iyi
performans gösterdi. Daha önceki çeyreklerden zayıf olsa da özellikle Mart ayında
marjlarda güçlü toparlama gözlendi. Özel bankaların kamu bankalarından daha güçlü
faiz marjı performansı göstermelerini bekleriz. Aktif kalitesi bütçelenenden çok daha
kuvvetli. Hem tahsilatların çok yüksek hem de yeni problemli alacakların bütçelerin
altında olacağını öngörüyoruz. %3’e yakın TL kredi büyümesi oldu, bu artışı TL ticari ve
tüketici kredileri sürükledi. Bu kredilerden + kredi kartı POS komisyonlarından + diğer
işlemlerden bütçelerin ötesinde komisyon tahsilatları yapıldı. Tüm bankalarda uzaktan
çalışma neticesinde operasyonel maliyetler katı kontrol altında. Maaş ve şube
kiralarındaki enflasyon zamlarına ragmen elektrik, su, ısınma, ulaşım giderlerindeki
tasarruf neticesinde operasyonel maliyetler önceki yılın ilk çeyreğine yakın seviyelerde
tutuldu. Sonuç olarak 1Ç21 döneminde bütçelenenden daha güçlü bir karlılık
performansı göreceğiz. Ama unutmayalım ki son dönemdeki bozulma 22 Mart
itibariyle başladı. Yükselen faizlerin mali tablolar üzerindeki 2Ç21 itibariyle
görülecektir.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.