Günlük Bülten (A1 Capital)

Riskler; Çin’ de büyüme ve Trump
Çin Merkez Bankası'nın hisse senedi piyasasını canlandırmayı amaçlayan bir takas imkanını resmen başlatması ile (yeni oluşturulan para politikası araçlarıyla borsaya başlangıçta 800 milyar yuan (112,38 milyar dolar) enjekte edecek iki finansman planını başlattı.) Çin hisse senetleri bu sabah yükseldi. CSI300 endeksi, Çin Halk Bankası'nın yeni Menkul Kıymetler, Fon ve Sigorta Takas Tesisi'nin o gün faaliyete geçeceğini söylemesinin ardından, %0,68 oranında artış gösterdi ve önceki düşüşleri tersine çevirdi. Merkez bankası ayrıca kilit finans kuruluşlarını ekonomiyi ve sermaye piyasalarını desteklemek için politikaları hızla uygulamaya çağırdı. Çin Merkez Bankası Başkanı da bir finans forumunda yaptığı konuşmada faiz oranlarında daha fazla indirime gidilebileceğini söyledi.
Çin ekonomisi, bir önceki çeyreğe göre üçüncü çeyrekte %0,9 büyüdü ve bu, %1,0'lık artış beklentilerinin biraz altında kaldı. Bir önceki çeyreğin büyümesi %0,5'e düşürüldü. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi, Temmuz-Eylül döneminde yıllık bazda %4,6 büyüdü. Bu beklentilerin %4,5 olmasına karşılık iyi veri ancak ikinci çeyrekteki %4,7'lik büyümeye göre yavaşladı. Sonuç temelde ekonominin yavaşladığını doğruluyor, bu yüzden başlatılan bu teşvik var açıklanan büyüme verisi sonrasında Asya'nın diğer bölgelerindeki hisse senetleri karışık seyretti.
ABD perakende satışları Eylül ayında beklenenden biraz daha fazla artarken, yatırımcılar Kasım ayında Fed'in faiz indirimi yapma olasılığının %92 olarak fiyatlıyor. Dolar, ABD'deki güçlü ekonomik verilerin Fed'in daha sabırlı bir genişleme yoluna girmesine olanak vermesinin ardından bu sabah başlıca para birimleri karşısında 11 haftanın zirvesine yakın bir seviyede işlem gördü. Dün 2 Ağustos'tan bu yana ilk kez 103,87'ye çıkmasının ardından 103,68'den işlem görmekte. ABD para birimi ayrıca, önerilen tarifeleri ve göç politikaları enflasyonist olarak görülen Trump'ın olası bir seçim zaferi hakkındaki son piyasa düşünceleriyle de desteklenmeye devam ediyor.
Avrupa Merkez Bankası, euro bölgesindeki enflasyonun giderek kontrol altına alındığını ve blok ekonomisinin görünümünün kötüleştiğini belirterek, dün faiz oranlarını bu yıl üçüncü kez düşürdü. Çeyrek puanlık indirim, ECB'nin bankaların mevduatlarına ödediği oranı %3,25'e çekiyor. Para piyasaları önümüzdeki Mart ayına kadar üç ek indirimi neredeyse tamamen fiyatlıyor. 13 yıl aradan sonra ilk kez üst üste faiz indirimine gidilmesi, Euro bölgesi merkez bankasının odak noktasının enflasyonu düşürmek yerine, iki yıldır ABD'nin çok gerisinde kalan ekonomik büyümeyi korumaya yöneldiğini gösteriyor.
Ancak; ABD seçimleri ve Donald Trump'ın başkan seçilmesi halinde yeni ticaret tarifeleri tehdidinin büyük bir belirsizlik kaynağı olarak görülmeye devam ediliyor. Lagarde, bu risk sorulduğunda, herhangi bir ticaret engelinin Avrupa için "olumsuz" olduğunu söyledi.
Enflasyonist baskının azaldığı bir ortamda büyümeye yönelik aşağı yönlü risklerin, Aralık ayından başlayarak 2025'te faiz oranlarının nötr seviyeye, yani ECB'nin tahminine göre %2 civarına dönmesine kadar daha fazla faiz indirimine yol açacağına piyasaların inancı yüksek.
TCMB’e de dün gerçekleştirdiği Ekim ayı PPK toplantısında faize yedinci ayda da dokunmadı ve %50’de sabit tuttu. Metinde Eylül ayında enflasyonun ana eğiliminde yükseliş yaşandığını ve enflasyondaki iyileşme hızına dair belirsizliklerin son dönemde arttığını gözlemliyoruz ki zaten bu düşünce doğrultusunda TCMB’de Aralık ayında asğari ücret artışını görmesi ve Yılbaşından da vergi düzenlemelerinin ardından Faiz indirim sürecine girmesini beklediğimizi sıklıkla belirtmiştir. Diğer taraftan ekonomiye destek amaçlandığı takdirde ise TCMB’nin Aralık ayında faiz indirime gitme potansiyeli de açık.
Ham petrol vadeli işlemleri, ABD'den gelen güçlü perakende satış verilerinin ardından bu sabah istikrar kazandı, ancak Çin'deki ekonomik göstergeler karışık seyretti ve fiyatlar, taleple ilgili endişeler nedeniyle bir aydan uzun süredir en büyük haftalık kaybına doğru gidiyor. Brent ham petrol vadeli işlemleri % 0,1 artışla varil başına 74,53 dolardan ve ABD Batı Teksas petrolü % 0,2 artışla varil başına 70,82 dolardan işlem görmekte.
Altın, ABD seçim heyecanı ve Orta Doğu'da artan gerginliğin güvenli liman talebini artırması ve daha gevşek para politikası ortamının da yükselişe katkı sağlamasıyla bu sabah ilk kez ons başına 2.700 dolar seviyesini aştı. Spot altın, ons başına %0,5 artışla 2.706 dolara çıktı ve hafta boyunca şimdiye kadar yaklaşık %2 değer kazandı. ABD altın vadeli işlemleri de %0,5 artışla 2.722 dolara çıktı.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.