Günlük Bülten (A1 Capital)

Altın ve Vergiler
ABD perakende satış verilerinin FED’in enflasyonu kontrol altına alırken resesyondan
kaçınarak gevşeme döngüsüne yaklaştığı anlatısını desteklemesinin ardından Dow
Jones tüm zamanların en yüksek kapanış seviyesine ulaştı.
ABD perakende satışları, otomobil bayilerindeki gelirlerdeki düşüşün diğer yerlerdeki
genel güçle telafi edilmesiyle Haziran ayında değişmedi. Bu, ikinci çeyrekteki
ekonomik büyüme beklentilerini destekleyen tüketici dayanıklılığının bir göstergesi.
Ekonomik açıdan hassas küçük sermayeli şirketlerde rallilerini uzattı. Russell 2000,
Nisan 2000'den bu yana en uzun yükseliş serisini yakalayarak üst üste beşinci günde
%1'in üzerinde kazanç kaydetti. Bu rotasyon, faiz oranı indirimlerinin Eylül ayı gibi
erken bir tarihte yapılması olasılığını vurguluyor. Küçük sermayeli şirketler, faiz oranı
indirimlerinden faydalanmak için en iyi konumda olanlar ve güçlü kazançlar, dirençli
bir ekonomi ve Eylül ayında faiz oranı indirimi konusunda yüksek güven üçlüsünü
görmekteyiz.
Haziran ayında işsizlik oranının 2,5 yıllık zirve olan %4,1'e yükselmesi, ekonomide
önemli bir yavaşlama endişesini tetikledi ve finans piyasalarında ABD Merkez
Bankası'nın bu ay faiz indirimi döngüsüne başlama ihtimalinin düşük olduğu görüldü.
Temmuz ayında faiz indirimine gidilebileceği yönündeki beklentiler, Pazartesi günü
Fed Başkanı Powell'ın Washington Ekonomi Kulübü'nde düzenlediği bir etkinlikte böyle
bir adımın yakın olduğuna dair bir işaret vermemesi üzerine rafa kaldırıldı. Finans
piyasaları Eylül ayında faiz indirimi bekliyor, ardından Kasım ve Aralık aylarında ek
indirimler bekleniyor.
ABD Hazine tahvilleri, FED başkanı Powell'ın enflasyon göstergelerindeki son düşüşün
tüketici fiyatlarının kontrol altına alındığına dair "güveni bir nebze artırdığını"
söylemesinin ardından, 10 yıllık ABD faizlerini dört ayın en düşük seviyelerine iten
kazanımlarını korudu. On yıllık getiriler %4,175'te sabit kalırken, iki yıllık getiriler
%4,445'te.
Düşük getiriler, altının gece boyunca keskin bir şekilde yükselmesine ve genel olarak
sağlam bir dolara rağmen ons başına 2.450 dolar civarındaki grafik direncini aşmasına
yardımcı oldu. Euro 1,0925 dolarda sabit kaldı. Petrol fiyatları, Çin'den gelen
zayıflayan talebin işaretleriyle hafif bir düşüş yaşadı. Brent ham petrol vadeli işlemleri
13 sent düşüşle varil başına 83,60 dolara, ABD ham petrol vadeli işlemleri de 13 sent
düşüşle varil başına 80,63 dolara geriledi.
Yurtiçinde, asgari emekli maaşının 2 bin 500 lira artırılarak 12 bin 500 liraya (378
dolar) çıkarılmasını ve beklendiği gibi büyük çokuluslu şirketlere asgari kurumlar
vergisi uygulanmasını öngören bir yasa tasarısını TBMM'ye gönderildi. Maliye
Bakanı'nın daha önce yaptığı açıklamaları teyit eden yasa tasarısına göre, yıllık
konsolide geliri 750 milyon Euro’nun (817,58 milyon dolar) üzerinde olan çok uluslu
şirketlere asgari % 15 oranında kurumlar vergisi uygulanacak. Yasa tasarısında Yurtiçi
asgari kurumlar vergisi basında yer aldığı şekliyle en çok tartışılan konulardan biriydi.
Özellikle Ciro üzerinden asgari %2 kurumlar vergisi. Yani işletme zarar bile etse
cirosunun, örneğin %2’si oranında kurumlar vergisi ödemek zorunda olacaktı. Teklifte
bu yöntemden vazgeçilmiş. Ve ödenecek kurumlar vergisinin indirim ve istisnalar
düşülmeden önceki matrahın %10’undan az olmaması şeklinde değiştirilmiş. Bu,
kurumlar için efektif vergi oranının % 10’un altına düşmemesi amaçlanmaktadır.
Taşınmazlara yatırım yapan fon ve ortaklıkların, ticari mal niteliğinde olanlar dahil
sahip oldukları taşınmazlardan elde ettikleri kazançlara sağlanan istisnada kapsam
yeniden belirleniyor. Bu istisnadan, elde edilen kazançların %50’sinin öngörülen süre
içerisinde ortaklarına kar payı olarak dağıtılması halinde yararlanılabilecek. Tasarı da
ayrıca, yeni köprü ve otoyollar gibi kamu-özel sektör ortaklığı projelerini yürüten
şirketler için kurumlar vergisi oranının %25'ten %30'a çıkarılması da yer alıyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.